【豆类基本面】受技术性卖盘及出口需求担忧拖累，周五CBOT大豆期货市场先扬后抑震荡收低，盘中油强粕弱格局十分明显。美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2020年2月13日的当周，美国2019/20年度大豆净销售量为494300吨，比上周下降23%，比四周均值下降22%。报告出台前市场预期销售量为60-120万吨。其中没有中国买家购买美国大豆尤其令市场感到失望。农业咨询机构Arc Mercosul报告称，截至2月21日，巴西大豆收割完成34.2%，追平历史均值，但落后于去年同期的46.3%。南美大豆丰产预期强烈，美国农业部二月论坛预计新季大豆面积和产量均大幅提升，全球大豆远期供应前景保持乐观。马来西亚棕榈油市场因出口改善而缓解需求忧虑，周五继续收高。市场期待的中国需求迟迟未能兑现，美豆反弹动能明显减弱。国内豆类市场维持震荡走势，豆粕连续整理，油脂低位跌势暂缓。
【大豆】受疫情影响国产大豆大多未恢复报价，基层全力防控疫情，东北主产区村屯大豆外运依然受阻，贸易商和收购企业被动等待市场恢复正常。周五豆一期货市场低开高走小幅回升，对前一日跌幅进行修正。随着各地疫情防控形势明显好转和经济活动逐渐恢复，预计本周国产大豆市场贸易量将有所提升。大豆期货因节后供需错配而逆市反弹，需求受到的冲击有望随着购销渠道正常而重获市场重视。鉴于国内市场对非转基因高蛋白大豆的刚需因素以及产区优质大豆粮源不足的现状，豆一期货价格在3900元/吨附近有较强支撑。预计今日豆一2005期货合约维持震荡偏弱行情，可盘中顺势逢高抛空参与或维持观望。
【豆粕菜粕】周五国内沿海豆粕现货报价震荡回落，华北山东等地继续走低，华南地区整体稳定，东莞报价2720元/吨，青岛2880元/吨。市场多空交织，无法为豆粕价格提供明确指引。当前油厂豆粕库存较低且大部分油厂限量提货，豆油深度下跌导致大豆压榨利润下降进而提高油厂对豆粕的挺价意愿。与此同时，油厂开机率恢复到正常水平，豆粕库存紧张状态陆续缓解。华南低价豆粕开始向北方调运，以及加征关税排除申请启动将增加美豆进口，南美大豆丰产及上市压力等因素也限制远期豆粕价格持续反弹。周五豆粕期货市场延续震荡行情，随着国内疫情缓解及经济活动有序恢复，豆粕市场购销渠道好转，豆粕市场存在阶段性调整压力。预计今日国内粕类期货市场将承接美豆弱势低开震荡，可择机逢高适量抛空粕类期货或继续维持观望。
【油脂】周五CBOT豆油市场止跌回升，出口改善令豆油跌势缓解。马来西亚棕榈油市场周五继续收高，船运调查机构SGS发布的马来西亚2月1-20日棕榈油产品出口量较上月同期减少2.8%，降幅小于其他公司的数据为市场带来提振，但来自印度和中国的需求担忧依然存在。周五国内油脂板块维持低位震荡行情，豆油和棕榈油价差继续小幅回升。菜油因高价抑制需求，尚未脱离补跌状态。外盘豆油和棕榈油止跌回升有助于缓解国内市场看空情绪，国内油脂持续回落释放了疫情对餐饮业需求下降的影响，短期利空压力将有所缓解，尤其豆油已经回落至去年下半年反弹行情的启动点，在油厂压榨利润持续下降之后，豆油市场存在修正此前大跌的内在要求。预计今日国内油脂板块高开震荡，棕榈油和豆油期货空单可择机止盈离场，盘中顺势操作为宜，市场有可能向油强粕弱方向转变。
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