2019/20年度国产大豆市场新趋势分析

　　【导语】2019/20年度对于国产大豆市场是特殊的。卓创认为，期现加速结合、贸易企业竞争加剧、生产企业重视成本控制、刺激国内外非转大豆种植面积增加、丰富国储库存等是本轮大豆价格上涨后的市场变化趋势。

 

　　豆一期货工具与大豆现货更好结合

 

　　自大商所修改豆一合约交割标准后，大豆市场的期现货紧密度出现了质的提升，豆一期货的持仓水平、交易水平明显增加。这不仅有利于产销双方进行套保，也开始成为贸易商指引现货交易的一个风向标。

 

2017-2020年大商所豆一期货主力持仓及成交量对比

　　生产企业运用期货套保需求增加，加速贸易型企业分化

 

　　在原料大涨的年度，生产企业面临的困难加大，后期为平抑原料价格影响，生产企业使用套期保值的需求可能增加，或者更多开出固定年度价格的交易合同，控制生产成本显得非常重要。

 

　　行情大涨时供应方盈利空间加大，需求方成本转嫁困难，但在供大于求、行情下跌的时期，往往供应方更难转嫁成本亏损。大型贸易公司熟练运用套保制度，期现货结合操作情况下，相比其他企业将提高其盈利水平，此举将加速贸易型企业分化，在东北市场中，可能会有新的巨头型大豆贸易公司出现。

 

　　刺激国内外非转基因大豆种植面积增加

 

　　目前，东北地区大豆播种即将开启，根据卓创调研，黑龙江豆种销售仍在进行，豆种销售量普遍增加，增幅在20%-50%不等，2020年大豆种植面积增加已经确定，具体增幅仍待关注。在河南安徽地区，由于距离播种时间尚有2月有余，豆种的销售进度各地不一，在3月下旬至4月以来，南方大豆价格明显上涨，在河南许昌地区，目前豆种销售状况良好，种植面积预期增加。

 

　　目前国家实行大豆进口最低关税制度(除美国)，因此国内大豆价格的上涨带动全球非转基因大豆需求度提升，询价美国非转基因大豆、其他国家非转基因大豆等均有所增加，无疑将刺激全球非转基因大豆种植面积恢复性增加。

 

　　综上，2019/20年度国产大豆价格大涨造成的变化是多方面，对于供方来说，营业收入明显增加，同时将刺激其他从业者的进入，特别是加速贸易分化，新的巨头贸易公司可能产生；对于需方来说，寻求更好的风险平抑机制是首要的目标；国内外非转基因大豆面积增加，将有效的补充国内库存，同时将带来更大的外部风险。