2020年4月29日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【豆类基本面】受月底仓位调整以及巴西货币贬值打击美豆出口前景影响，周二CBOT大豆期货市场继续震荡收低，盘中呈现粕弱油强特征。美国农业部公布的周度作物生长报告显示，截至4月26日当周，美豆种植率为8%，与市场预期持平，五年均值为4%。美豆开局保持正常，预期大豆播种面积较上年增长10%。巴西大豆收割基本结束，阿根廷大豆收割过半，近日出现的暴风雨令该国部分作物收割推迟，但南美大豆整体实现增产目标。进口巴西大豆抵达中国港口数量持续攀升，国内压榨量增加缓解豆粕和豆油供应紧张。马来西亚棕榈油市场周二微幅收涨，盘中明显受到中国油脂市场以及原油市场的影响，需求前景继续保持偏空预期。美豆市场维持弱势震荡行情，缺少中国买盘支撑令美豆反弹动力不足。国内豆类市场整体走弱，棕榈油和豆油反弹乏力低位震荡，豆粕市场上行受阻重回弱势，大豆市场延续高位震荡局面。

 

　　【大豆】国产大豆产区现货报价整体持稳，东北及内蒙古地区商品豆装车报价多在2.58-2.65元/斤之间运行。销区大豆市场保持稳定，各方观望居多。产区基层余粮库存偏低仍对大豆价格有支撑，近日黑龙江省疫情防控形势升级，贸易商收粮和售粮渠道受影响，多地处于有价无市状态，大豆交易清淡。国产豆与进口豆价差悬殊，港口大豆分销量增加也对国产大豆继续上涨形成牵制。周二豆一期货市场维持震荡走势，振幅收窄，5月大豆合约因现货坚挺而保持抗跌状态，基本会以高价进入交割月，一定程度上对9月大豆期货形成较强支撑，限制9月合约回调空间。预计今日豆一2009期货合约延续震荡行情，大豆市场消息面较为平淡，可盘中顺势短线参与或继续观望。

 

　　【豆粕菜粕】周二国内沿海豆粕现货报价窄幅波动，沿海豆粕主流价格多在2880-3040元/吨之间波动，现货库存处于偏低状态，价格跌幅受限。继上周中国采购35-40船进口大豆后，本周中国买盘继续保持活跃。预计5-7月份大豆到港量有望分别高达990万、980万和960万吨。随着近期巴西大豆陆续到港，未来两周国内大豆压榨量将继续回升至175万吨，豆粕供应稳步增加，令油厂继续提价或挺价难度增大。近日养殖端对豆粕需求小幅下降，豆粕贸易商接连降价销售。豆粕期货市场经过短暂回暖后再度走弱，远期供应宽松局面对行情的影响力持续增强。预计今日国内粕类期货市场维持震荡偏弱走势，可保持震荡调整思路适量持有9月豆粕期货空单或逢高抛空参与。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市场震荡收高，技术低位支撑性增强。马来西亚棕榈油市场周二微幅收涨，盘中明显受到周边油脂和原油市场影响，疫情下的需求的担忧令市场仍未脱离弱势格局。周二国内油脂板块走势分化，豆油和棕榈油反弹乏力延续弱势震荡状态，菜籽油继续小幅回升。国内豆油商业库存上周降至84万吨低位，但油厂压榨量随着进口大豆到港量回升而逐步提高，市场追涨动力不足，而棕榈油市场的弱势表现也令豆油止跌回升难度增大。疫情肆虐下全球棕榈油需求前景较为悲观，原油市场如长时间低位运行将令棕榈油生物燃料需求大受打击。中国3月进口棕榈油同比下降44%，显示疫情对棕榈油需求的冲击相当明显。目前全球多个棕榈油需求大国疫情防控形势严峻，棕榈油需求前景缺少利多因素提振尚难走出寻底状态。作为重要的食用油，棕榈油价格处于弱势将对其他油脂具有较强拖累效应，从而导致整个油脂板块的弱势周期延长。预计今日国内油脂板块维持震荡偏弱走势，可继续持有棕榈油期货空单或盘中顺势短线参与油脂期货交易。