2020年4月30日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【豆类基本面】受技术性买盘及预计中国需求增加影响，周三CBOT大豆期货市场止跌回升，原油连续攀升也为美豆市场整体回暖提供外部支撑。结合近期中国买盘采购动向，市场预期本周美豆出口净销售有望升至80-160万吨区间，较前期明显增加。美国农业部公布的周度作物生长报告显示，截至4月26日当周，美豆种植率为8%，与市场预期持平，五年均值为4%。美豆开局保持正常，预期大豆播种面积较上年增长10%。巴西大豆收割基本结束，阿根廷大豆收割过半，近日出现的暴风雨令该国部分作物收割推迟，但南美大豆整体实现增产目标。进口巴西大豆抵达中国港口数量持续攀升，国内压榨量增加缓解豆粕和豆油供应紧张。马来西亚棕榈油市场周三小幅收涨，原油市场反弹表现改善市场人气，但需求前景不佳制约价格上升空间。美豆市场止跌回升，美股及原油市场连续反弹带动商品市场买盘人气好转，中国进口数据备受关注。国内豆类市场继续整体走弱，棕榈油和豆油保持弱势震荡，豆粕市场因供应形势好转而震荡回落，大豆市场保持高位震荡整理行情。

 

　　【大豆】国产大豆产区现货报价整体持稳，局部小跌，东北及内蒙古地区商品豆装车报价多在2.55-2.65元/斤之间运行。销区大豆市场保持稳定，各方观望居多，成交清淡。产区基层余粮库存偏低仍令大豆价格保持坚挺，近日黑龙江省疫情防控形势升级，贸易商收粮和售粮渠道受影响，多地处于有价无市状态。国产豆与进口豆价差悬殊，港口大豆分销量增加也对国产大豆继续上涨形成牵制。周三豆一期货市场延续窄幅震荡行情，5月大豆合约因现货坚挺再次走强，继续提振市场对9月大豆期货看涨预期。5月大豆高位进入交割月将压缩9月合约回调空间。预计今日豆一2009期货合约延续震荡行情，大豆市场消息面较为平淡，可盘中顺势短线参与或继续观望。

 

　　【豆粕菜粕】周三国内沿海豆粕现货报价继续走弱，沿海豆粕主流价格多在2850-2980元/吨之间波动，现货库存处于偏低状态，油厂出货压力不大，但养殖端需求下滑，多地贸易商大幅降价消化库存。巴西货币贬值刺激大豆出口大幅攀升，机构预计巴西4月大豆出口量最高可能达到1500万吨，其中约80%为中国采购。预计5-7月份国内进口大豆月均到港量会接近1000万吨。随着近期巴西大豆陆续到港，未来两周国内大豆压榨量将继续回升至175万吨，豆粕供应稳步增加，现货对期货升水幅度逐渐收窄。近日养殖端对豆粕需求呈下降趋势，疫情令餐饮业恢复时间延长，肉制品价格连续回落，终端补栏积极性受挫。豆粕期货市场在远期供应持续宽松的预期下保持偏弱运行节奏，仍有回落空间。预计今日国内粕类期货市场维持震荡走势，可保持震荡调整思路适量持有9月豆粕期货空单或逢高抛空参与，同时注意规避长假期间外盘走势的不确定性，合理控制仓位。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油市场明显收高，弱势调整节奏有效改善。马来西亚棕榈油市场周三小幅回升，原油走强提振棕榈油市场低位买盘，但疫情下多国采取的封锁措施仍令棕榈油需求前景黯淡。周三国内油脂板块整体走势偏弱，豆油和棕榈油仍未脱离弱势格局。国内豆油商业库存偏低造成局地散油仍需排队提货，但油厂压榨量正在随进口大豆到港量回升而逐步提高，远期市场追涨情绪受限，而棕榈油市场的弱势表现也令豆油止跌回升难度增大。疫情肆虐下全球棕榈油需求受到严重削弱，棕榈油生物燃料需求前景不佳，而东南亚棕榈油产地进入季节性生产旺季，高产量叠加低需求将使库存压力进一步上升。处于需求困境的棕榈油市场将使整个油脂板块的弱势周期延长。近日国内进口商加大棕榈油进口力度，后期国内棕榈油库存增大也不利于价格回升。预计今日国内油脂板块有望受到原油反弹提振止跌回升，前期棕榈油期货空单可适量减持规避假期风险或盘中顺势短线参与油脂期货交易。