【豆类基本面】受美豆产区天气转好提振产量前景影响，周二CBOT大豆期货市场继续承压回落，新季合约跌幅大于旧作合约。美国农业部公布的周度作物生长报告显示，截止6月21日当周，美国大豆种植率为96%，五年均值为93%；美国大豆优良率为70%，市场预期为71%，去年同期为54%。天气预报显示，美国中西部地区将迎来有利降雨，利于大豆作物生长。2020年美豆开局状态保持良好，市场对美豆产量预期保持乐观，削减盘面天气升水。中国进口是支撑近期美豆抗跌的重要动力，美国农业部周二公布，民间出口商报告向中国出口销售13.2万吨大豆。中国积极采购美豆，减轻美豆库存压力。2019/2020年度南美大豆收割完毕，基本实现预期产量，有效保障了全球大豆供应。巴西谷物出口商协会预计2020年6月巴西大豆出口量为1260万吨，继续保持超快出口节奏，并可能导致四季度巴西大豆出口资源大幅下降。国内油厂本周大豆压榨量有望达到215万吨超高水平，国内豆粕和豆油库存持续增加。马来西亚棕榈油市场周二收高，原油回升缓解市场看空情绪，但来自疫情可能二次爆发对需求的打击限制部分涨幅。美豆维持震荡行情，良好的产量前景几乎盖过中国需求对市场的影响。国内油脂板块继续震荡调整，反弹势头放慢；豆粕市场宽幅震荡，供应压力需要时间化解；大豆期货继续承压调整，买盘人气遭遇打压。
【大豆】周二国产大豆产区现货报价稳中偏强，东北及内蒙古地区塔豆装车报价多在2.68-2.75元/斤之间，其中内蒙古多地上涨0.05元/斤，优质大豆量少价格更为坚挺，基层余粮供应不足以及贸易商收购成本提高仍对现货价格构成强支撑。销区大豆市场继续走强，大豆货源紧张且有刚需支撑，市场看涨预期依然较强。中储粮6月23日竞价销售32613吨2017年产大豆，全部成交，均价为5350元/吨，平均溢价450元/吨且较上周拍卖均价上涨112元/吨。周二豆一期货市场继续向下调整，北京新发地豆制品出现多例阳性样本引发市场对食品大豆需求下降的担忧，假期前避险情绪升温，大豆期货市场借机释放反弹过程中的回吐压力。国产大豆现货供应紧张以及拍卖数量难以满足供应缺口导致现货价格居高不下，大豆现货和期货市场的分化走势难以持久，未来期货回归现货的可能性依然较大。预计今日豆一2009期货合约维持震荡走势，可适量减持原有多单，轻仓过节为宜。
【豆粕菜粕】周二国内沿海豆粕现货报价窄幅震荡，波幅在10-30元/吨，沿海豆粕主流价格多运行在2650-2760元/吨之间。市场对中美贸易关系异常敏感，相关消息一度引发豆粕期货剧烈震荡。中国进口商大量采购美国大豆，加上此前采购的大量南美大豆，预计6-8月大豆月均到港量将超过1000万吨，国内大豆供应保持宽松局面。本周国内大豆压榨量有望升至215万吨超高水平，沿海豆粕库存攀升至90万吨，油厂端豆粕库存压力明显增加，部分油厂为缓解胀库压力开始催提。国内生猪存栏连续4个月环比增长，生猪产能稳步恢复，饲料需求前景继续向好，豆粕需求端对价格支撑作用趋强。三季度前国内豆粕市场供应保持宽松状态，美豆缺少炒作题材，国内豆粕价格无法回避供应压力。预计今日国内粕类期货市场维持震荡调整行情，节前避险情绪上升宜合理调整仓位，可继续保持观望。
【油脂】周二CBOT豆油市场继续震荡回落，反弹节奏再度放缓。马来西亚棕榈油市场周一止跌回升，原油反弹缓解市场看空情绪，但市场仍担心如果疫情二次爆发，需求和出口终将受到打击。周二国内油脂板块继续震荡调整，节前避险盘离场令市场遭遇反弹阻力。进口大豆到港数量庞大，油厂保持较高开工率，豆油商业库存上周升至104万吨。受大豆进口成本提升影响，目前巴西大豆和美湾大豆的压榨收益均出现轻度亏损，在豆粕出现胀库后油厂对豆油的挺价意愿有所增强。本周国内棕榈油库存虽回升至39.6万吨，但仍处偏低水平，市场挺价心理犹存。菜油近期因中加关系影响菜籽类商品进口而持续走强，并引发逼仓担忧，为此本周中储粮陆续分批拍卖一些菜油和豆油调节市场预期，油脂供应增加打压市场追高情绪。国内油脂板块节前出现高位调整迹象，既有获利盘节前避险因素，也有来自海外疫情可能二次爆发下的需求忧虑。预计今日国内油脂板低开震荡，可适量减持油脂期货多单或维持观望静待节后市场变化。
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