拍卖期=下跌季？玉米明明越来越牛！

　　总以为拍卖会是利空的，万万没想到2020年玉米拍卖盛况空前，国储周周满额溢价成交，玉米价格更是节节攀升，俨然一副牛市景象。

　　**九拍九捷 玉米越拍越火**

　　火、很多、非常火、越来越火，是2020年玉米拍卖的关键字。从5月28日首拍起周周100%成交，溢价幅度屡创新高。即便五拍之前“临阵调规”，国家粮食交易中心提高保证金水平、缩短成交后的缴款时限，也没能阻止市场的抢粮热情。与国储玉米一样，今年中储粮玉米同样受欢迎，一度上演天天遭疯抢的火爆一幕。越来越火的拍卖带飞了整个玉米市场，期货、现货比翼齐飞，短短两个月时间DCE玉米斩获逾14%的升幅，登上5年高位。

　　**拍卖期≠下跌季**

　　过去，逢拍卖期下跌戏码的确频频上演。过去五年之内三度重挫的糟糕成绩证实了“拍卖期=下跌季”的说法所言非虚。今年，玉米拍卖期如此强势，皆因供需市场盛传“缺口说”。截止7月23日，临储玉米9轮拍卖累计成交3600万吨，占国储库存的60%以上，库存耗尽预期强烈。当一直压制市场的临储库存面临出清，关于国内玉米将迎供需缺口时代的预期开始发酵。产区农户惜售存粮，渠道主体大肆囤粮，市场看涨预期强烈，国储、中储粮拍卖居高不下，玉米期价以越拍越红的高姿态的证明“拍卖期≠下跌季”!

　　**缺口炒作说**

　　其实，按每周400万吨的投放节奏，今年临储玉米足够应付到新季玉米大量上市。何况还有中储粮玉米投放和美国玉米进口，市场恐怕并不缺粮。相比“缺口说”，“缺口炒作说”显然更能站住脚。在炒作情绪带动下，贸易商屯粮待涨，政策粮出库缓慢，刚刚下单的美国玉米尚无法形成有效补给，短期市场有效供给紧张。

　　不过，紧张只是暂时的。7月末“名花有主”的首拍临储玉米将迎来最后出库期，近2000万吨玉米已在“路上”。随着政策粮出库、新粮上市叠加美国玉米陆续到港，供应紧张局面势必得到缓解。此外，近日市场成为政策聚焦的高地，国家多个部门一再出言警告，打击“囤积居奇”。玉米价格还能继续高高在上吗?