【豆类基本面】来自中国的强劲需求让市场摆脱美豆大丰收的供应忧虑，周四CBOT大豆期货市场收盘大幅上涨，1月大豆合约再度逼近900美分关口，盘中呈现粕强油弱分化特征。美国农业部周四表示，中国买家签订了19.7万吨美豆采购合同，这是美国政府连续第七个工作日报告向全球最大大豆买家出售大豆，而且美豆周度出口销售报告显示，截止8月6日当周，美国对华大豆出口销售总计213万吨，为2016年11月以来最高水平。当前美豆生长条件处于理想状态，美豆优良率保持在历史最高位水平，美国农业部在8月供需报告中将美豆单产由上月的49.8蒲式耳/英亩上调到53.3蒲式耳/英亩，美豆产量因此由上月预估的1.1254亿吨跳增到1.2042亿吨，上调788万吨。美国农业部报告后市场短期利空兑现，尽管美豆实现预期增产的概率较大，但来自中国的需求刺激有助于削减美豆库存压力，成为当前市场关注的重点。马来西亚棕榈油市场周四震荡收涨，主要受到相关植物油升势带动，印尼上半年减产也提振市场人气。中国大豆进口保持高速增长，油厂开工率较高，国内豆粕和豆油供应充足。豆油收储预期令市场重回升势，豆粕跟随美豆止跌反弹，大豆市场因持续拍卖而保持震荡整理状态。
【大豆】周四国产大豆产区现货报价小幅震荡，东北及内蒙古地区塔豆装车报价多在2.40-2.60元/斤之间，大豆需求处于淡季，报价较为混乱。各级储备大豆拍卖节奏加快打击市场看涨信心，国产大豆价格保持震荡状态。周四中储粮拍卖2.46万吨国产大豆，拍卖底价下调200元/吨后依旧全部流拍。中央储备拍卖的7.4万吨进口大豆全部成交，均价为3063元/吨。今日和17日中央储备将继续进行6.4和6.3万吨进口大豆拍卖。国产大豆和进口大豆高密度投放市场，政策性调控力度加大，大豆供应增加，市场看涨预期持续降温。周四豆一期货市场冲高回落震荡收低，延续震荡整理行情。国产大豆降价拍卖仍未有成交，除2018年大豆质量不佳外，也显示市场趋于理性，需方等待新豆上市。本周黑龙江主产区将进入连续多雨天气模式，利于大豆结荚鼓粒，国产大豆产量前景保持乐观。随着新豆上市周期缩短，陈豆价格以震荡回落方式同新豆对接的概率较大。预计今日豆一2009期货合约延续震荡调整行情，可盘中顺势参与或维持观望。
【豆粕菜粕】周四国内沿海豆粕现货报价跟随美豆上涨，多地调高20-40元/吨，沿海豆粕主流价格多在2830-2940元/吨之间运行，市场出现止跌迹象，下游逢低补库增多。美豆大幅增产市场不跌反涨，原因在于中国需求强劲。中美展开贸易磋商前中国加大美豆采购力度，市场预计后期中国会继续大量采购美国农产品。因前期采购量巨大，预计8月大豆实际到港量在1035万吨左右，9月到港量约为890万吨，四季度月均到港量仍在800万吨左右，可有效满足国内大豆压榨需求。与此同时，进口大豆拍卖节奏加快，国内大豆供应充足，油厂开工率维持高位运行，豆粕库存止降转升。国内养殖业需求持续回暖，油厂远月销售比例较大，需求端对豆粕价格有支撑。国内豆粕价格反弹的主要动力在于美豆上涨后的成本传导，从供应角度看，大量进口美豆会增加国内库存，不利于豆粕价格反弹。美豆出现天气问题的概率持续下降，增产问题随时可能重新主导市场走势。预计今日国内粕类期货市场跟随美豆高开震荡，有望继续修复此前跌势，可逢低少量买入粕类期货多单或观望。
【油脂】周四CBOT豆油市场承压回落，美豆油出口销售低迷令市场呈现粕强油弱状态。马来西亚棕榈油市场周四高开震荡收盘上涨，主要受到中美相关植物油升势带动以及印尼产量下降提振市场做多人气。印尼棕榈油协会周三公布，该国1-6月棕榈油产量为2350万吨，同比下降8.9%。周四国内油脂板块在豆油的领涨下整体表现较强，200万吨豆油收储的传言虽未得到官方证实，但该消息迅速在市场发酵，成为本轮油脂逆转跌势的关键所在。此前油脂市场也曾受到豆油收储影响，在当前经济背景下，国家层面为保证重要物资供应，组织企业进行豆油收储有其必要性，但需注意收储政策短期利多长期利空的双面影响。菜油近期因临近交割获利多头离场而跟涨力度不足，棕榈油与豆油联动性较强，在豆油价格已经体现收储因素后，继续拓展上行空间仍需新题材不断注入。随着油脂价格进入高位区间，多空博弈加剧，价格振幅有望继续扩大。预计今日国内油脂板块维持震荡分化走势，豆油多单可适量持有，棕榈油和菜油追高需谨慎，多看少动观望为佳。
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