2020年10月14日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【豆类基本面】周二CBOT大豆期货市场止跌回升震荡收高，来自中国的强劲需求继续对美豆价格形成支撑。美国农业部公布的周度作物生长报告显示，截止10月11日当周，美国大豆优良率为63%，收割率为61%，高于市场此前预期的59%，五年均值为42%。美国农业部公布的出口数据显示，截止10月8日当周，美国大豆出口检验量为215.7万吨，其中对中国出口检验量为162.65万吨，占比高达75.4%。随着美国新豆陆续上市，市场预计近期美豆对华装船量将继续保持高位运行。中国海关总署公布的数据显示，9月中国进口大豆979万吨，环比增加1.9%，同比增加19%，连续数月月度进口量保持高位运行；1-9月累计进口大豆7452.9万吨，同比增加15.53%，显示中国大豆需求保持高速增长状态。美豆止跌回升令盘面下跌压力暂缓，但随着美豆价格进入高位区间运行，市场多空分歧加剧，美豆价格振幅有望扩大。国内豆类市场跟随美豆震荡，整体表现较美豆抗跌。

 

　　【大豆】产区国产大豆价格稳中攀升，黑龙江产区新豆价格多在2.10-2.28元/斤之间运行。今年粮价普遍上涨提升农民挺价惜售情绪，产区大豆收割快速推进，但由于降雨天气和土壤偏涝，多地收割进度较常年滞后，新豆水分偏高，成交量偏低。部分产区企业挂牌收购新豆价格在4100元/吨之上，奠定国产大豆价格底部。南方新豆供应不足，价格多为高位运行，国产大豆加工企业利润普遍较好，对高价大豆的承受能力较去年明显提高，国产大豆市场呈现南强北弱现象。中储粮将于10月15日拍卖37429吨国产大豆，政策性放粮继续增加市场有效供应。美豆高位高位震荡加剧市场分歧，国产大豆处于上有阻力下有支撑的运行节奏。预计今日豆一2101期货合约维持震荡行情，可适量减持前期多单或保持观望。

 

　　【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货报价跟随美豆弱势回落，多地降幅在10-40元/吨，沿海豆粕现货报价升至3190一3270元/吨。美豆高位剧烈震荡，中下游转为观望，成交下降。美豆价格变化引发的成本变动和市场预期是国内油厂对豆粕报价的重要参考指标。节后油厂大豆压榨率陆续回升正常，预计本周压榨量有望达到204万吨的超高水平。截止10月9日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量93.96万吨，较上周的96。09万吨减少2.13万吨，较去年同期52.51万吨增加78.93%。无论是进口大豆还是国内豆粕供应，均保持充裕状态，可有效满足四季度国内消费需求。当前美豆表现仍是国内豆粕市场运行的重要风向标，拉尼娜现象对南美大豆种植和生长的不利影响是美豆抗跌的重要潜在支撑。预计今日国内粕类期货市场维持震荡行情，市场多空分歧扩大，可逢低适量买入多单或暂时观望。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市场小幅回升，弱势略有缓解。马来西亚棕榈油市场周二先抑后扬小幅反弹，实现七连涨。马来西亚棕榈油局(MPOB)周一称9月底棕榈油库存仅较8月增加1.24%，库存低于预期为价格带来抗跌动力。近期进口大豆集中到港令国内导读库存增加，本周油厂大豆压榨量有望恢复到节前的200万吨以上水平，有利于豆油库存重建。国内豆油需求形势较好，价格回调带动成交量攀升，而且菜油和棕榈油库存处于历史同期低位，在全球农产品价格上涨及通胀预期刺激下，油脂板块调整空间受限，但需注意获利回吐盘对市场上行节奏的干扰。预计今日国内油脂板维持震荡走势，可逢低少量买入油脂多单或盘中短线快进快出。