【豆类】周四CBOT大豆期货市场多空并存，先是受到获利回吐和技术卖盘打压震荡回落，而后在出口和加工需求强劲的提振下止跌回升小幅收高，盘中延续油强粕弱分化特征。自美国农业部11月供需报告调降美豆产量和库存数据为美豆注入新的上涨动能后，近日公布的美国国内压榨数据同样为美豆带来利多效应。美豆库存持续调降，为价格升至四年多高位并保持强势扫清阻力。美国农业部公布的出口销售报告显示，截止11月12日当周，美国2020/2021年度大豆出口销售净增138.77万吨，创本市场年度新低，但仍超出市场预估区间上沿，其中对中国出口销售净增106.08万吨。南美部分较为干燥地区出现降水，引发一些获利了结，但主要作物区的旱情并未结束。市场关注点继续向南美集中，南美大豆产量不容有失。尤其是拉尼娜天气事件的潜在影响仍是吸引资金追涨的重要原因之一，据统计拉尼娜通常会造成阿根廷大豆大幅减产。美豆高位震荡表现出较强抗跌性，牛市格局仍在持续。国内油脂板块连创反弹新高强势特征明显，豆粕继续受到油脂强势压制而保持震荡，豆一期货大幅调整上行受阻。
【大豆】周四东北产区国产大豆价格整体持稳，黑龙江产区大豆价格多在2.57-2.70元/斤之间运行，关内国产大豆价格相对平稳。产区大豆收割结束，大豆现货价格居高不下，农民惜售情绪导致市场流通量不足。中储粮绥棱和北安直属库撤销大豆收购通告，市场多将此举解读为打压大豆价格上涨。部分贸易商挺价心理松动，而东北多地遭遇大雪到暴雪天气，可能令部分农民的“地趴粮”提前售卖。关内大豆减产以及东北大豆走货量不足加剧南方大豆供应紧张，高价影响下游拿货积极性，但大豆加工利润普遍较好，高价大豆在产业链各环节的适应能力明显增强。中储粮暂停收购令大豆市场止涨回落，但当前国产大豆仍缺少有效调控手段，供需双方心理博弈可能加剧市场振幅。预计今日豆一2101期货合约延续震荡调整行情，前期大豆期货多单可择机适量减持。
【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价窄幅波动，沿海豆粕现货报价运行在3100-3240元/吨。美豆反弹刺激豆油大涨，豆粕提价继续受阻。进口大豆保持高速增长，国内大豆压榨量维持高位，华南、华东等地豆粕出现胀库。豆粕库存增加以及豆油加速反弹令豆粕提价困难。国内生猪养殖市场持续恢复，多地猪价持续回落。农业农村部发布的数据显示，10月份全国能繁母猪存栏3950万头，连续13个月增长，比去年同期增长32%；全国生猪存栏3.87亿头，连续9个月增长，比去年同期增长27%，预计明年二季度将恢复到正常水平。猪料需求增幅明显，支撑粕价较为抗跌。国内大豆供应充裕，而当前美豆上涨引发的成本增加主要由豆油承接，豆粕因缺少政策性收储以及资金关注，油强粕弱格局仍在延续。预计今日国内粕类期货市场维持震荡行情，可适量减持粕类期货多单或暂时观望。
【油脂】周四CBOT豆油市场收盘继续上涨，技术上连续突破保持强势格局。马来西亚棕榈油市场周四逆转早盘升幅自八年多高位下滑收低，11月出口大幅下降引发市场追高情绪下降。市场等待船运机构今日发布11月1-20日出口数据，预计该数据环比下降17%左右。国内豆油市场继续承接美豆连涨后的成本抬升，资金看涨预期不减，推动豆油等油脂在技术上连创反弹新高。包括收储在内的良好需求推动豆油商业库存在高压榨量下连续五周下降，市场看涨预期不断被激活，买涨不买跌的交易心理令各级备货量明显增加。有消息称未来几个月豆油收储数量或达到100万吨，豆油收储成为大豆高压榨量下消化豆油库存压力的重要渠道，并屡次限制豆油价格的回落空间。大豆进口成本居高不下，豆粕滞涨导致远期进口大豆压榨利润下滑，油厂持续挺油，油强粕弱格局突出。全球植物油市场紧密联动，沿海港口棕榈油和菜油库存业处于低位，国内三大油脂轮番领涨，市场热度不减，油脂板块有望继续追随美豆保持强势运行。预计今日国内油脂板块延续高位震荡行情，可继续持有油脂期货多单或保持回调做多的策略。
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