【豆类】巴西和阿根廷作物种植区的干旱状况加剧市场对南美大豆供应的担忧，周一CBOT大豆期货市场延续升势震荡收高，盘中一度触及1200美分关口。从技术上看，美豆主力合约升至2016年6月以来的最高水平，上行节奏完好。美豆出口与国内压榨需求双引擎持续推动美豆库存下降，未来一段时间全球大豆供应将更加依赖南美。分析机构的报告指出，巴西大豆种植带北部偏远地区仍存在降雨不足的现状，给大豆种植和生长带来压力。目前巴西大豆种植率已完成七成左右，阿根廷大豆种植率在三成左右，南美大豆处于种植初期，仍需要更多降雨支持。此外，各方对拉尼娜天气事件继续保持关注，据统计拉尼娜通常会造成阿根廷大豆大幅减产。美豆市场保持震荡上行格局不断深化牛市行情，国内油脂板块遭遇抛压大幅调整，豆粕虽止跌回升但追涨仍显谨慎，豆一期货止跌回升重新走强。
【大豆】周一东北产区国产大豆价格稳中回升，局部上涨0.0-0.05元/斤，黑龙江产区大豆价格多在2.57-2.70元/斤之间运行，关内国产大豆价格整体平稳。中储粮绥棱和北安直属库暂停大豆收购的影响暂告段落，市场对大豆价格下跌的担忧情绪有所缓解。东北多地遭遇雪灾，部分农民开始销售不利于存储的“地趴粮”，大豆跨省运输逐步恢复。关内大豆减产以及东北大豆走货量不足加剧南方大豆供应紧张，高价影响下游拿货积极性，但大豆加工利润普遍较好，高价大豆在产业链各环节的适应能力明显增强。当前国产大豆市场仍缺少有效调控措施，市场化运行特征较强，仍具备上行潜力，但供需双方心理博弈可能加剧市场波动幅度。预计今日豆一2101期货合约高开震荡，可保持震荡思路适量参与大豆期货交易。
【豆粕菜粕】周一国内豆粕现货报价整体上涨，多地较周五上涨10-50元/吨，沿海豆粕现货报价运行在3130-3270元/吨。美豆持续升高，豆油遭遇抛压，豆粕市场出现补涨迹象。进口大豆保持高速增长，原料供应充足，大豆压榨量维持高位，豆粕库存升高，拖累豆粕价格跟涨。据统计，截止11月20日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量为100.24万吨，较上周的87.03万吨增加13.21万吨，较去年同期的37.13万吨增加169.97%。国内生猪养殖市场持续恢复，多地猪价持续回落。饲料需求旺盛，带动豆粕价格重心震荡抬高。国内豆类市场出现油粕强弱节奏转换迹象，但豆粕库存持续攀升可能导致反弹力度和持续性欠佳。预计今日国内粕类期货市场维持震荡走势，可逢低适量买入粕类期货多单或继续观望。
【油脂】周一CBOT豆油市场再度冲高受阻，技术上受到短期均线支撑。马来西亚棕榈油市场周一先抑后扬止跌回升，因对产量下降的担忧盖过了11月出口下降以及国际相关油脂期货下跌的影响。虽然11月1-20日棕榈油出口环比下降16.25-16.6%，但马来西亚棕榈油协会发布的数据显示，马来西亚棕榈油同期产量环比下降10.51%。此外，过去几周棕榈油价格上涨也导致了需求下降。国内大豆原料供应充足，包括收储在内的多重需求导致高压榨下豆油库存压力始终不大，上周豆油商业库存连续第六周下降，达到117.6万吨。豆油市场持续火爆累积了大量获利盘，市场超买及获利回吐压力明显升高，期货市场主力资金在移仓换月之际加剧市场震荡，但三大油脂库存偏低的基本面并未改变，尤其是豆油收储预期仍是价格的重要支撑。美豆保持牛市运行特征，南美天气炒作有升温迹象，油脂板块回吐压力释放后仍具备上行潜力。预计今日国内油脂板块弱势低开，可适量减持油脂期货多单或等待市场企稳后再行买入。
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