2021年3月8日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【豆类】巴西局部降雨成灾，阿根廷大豆产区天气干燥，南美大豆供应前景转差引发市场担忧，周五CBOT大豆期货市场延续反弹节奏继续收高，并实现连续四周上涨，1400美分支撑平台得到进一步巩固。继过度降雨导致巴西大豆收割推迟后，阿根廷近期天气干燥不利大豆生长，有机构指出如果未来十天降雨匮乏将导致该国大豆种植带约30%的大豆作物单产严重损失。气象机构Maxar称，未来15天阿根廷的降雨量低于正常水平。美国农业部将于本周二公布3月份大豆供需报告，分析师预计美国农业部将进一步下调美国大豆库存。由于美国大豆压榨和出口创下历史最高纪录，美国2020/2021年度大豆库存将降至极低水平，对美豆价格的支撑作用凸显。南美大豆供应担忧升温以及美豆库存偏低，美豆市场重回震荡偏强运行节奏。国内豆类市场走势分化，油脂板块交替领涨继续强势突破，豆粕维持震荡冲高乏力，豆一期货延续强势再创历史新高。

 

　　【大豆】周五黑龙江产区大豆价格多数持稳，局部上涨，净粮装车价多升至3.00元/斤附近，关内国产大豆价格整体稳定，市场呈现产区领涨销区滞涨现象。春节后大豆期货一路攀升，对现货市场的提振效应十分明显。全球粮价连续数月上涨，国内农产品价格重心大幅抬高，基层余粮逐步消耗，农户惜售情绪更加强烈。农业农村部要求各地落实增玉米、稳大豆的农业生产目标。租地、生产资料等成本大幅上涨以及政策红利为大豆价格高位运行提供支撑。豆一期货突破6300元/吨创出历史最高价，但由于缺少储备大豆，相关部门无法采取拍卖等措施调控市场，大豆市场看涨人气高涨推动价格强势运行。预计今日豆一期货市场高开震荡，可继续持有豆一2105期货多单或盘中顺势参与。

 

　　【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货报价继续走弱，多地下跌10-40元/吨，沿海豆粕现货报价运行在3460-3580元/吨。需求疲软限制豆粕市场回暖，中下游采购依然谨慎。春节前养殖户集中出栏以及多个养殖大省受到非洲猪瘟疫情冲击，国内生猪存栏连续两个月回落，造成养殖端豆粕采购量和提货量下降，令处于季节性需求淡季的豆粕市场雪上加霜。春节后国内油厂开机率恢复正常，多地豆粕库存攀升，催提现象较普遍。据统计，截止2月26日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量为74.86万吨，较上周增加5.17万吨，较去年同期的36.57万吨增加104.7%。虽然3、4月份进口大豆预报到港量偏低有利于豆粕市场消化库存，但国内需求不佳仍限制豆粕市场跟随美豆反弹，而豆油的强势表现也对豆粕市场有压制效果。预计今日国内粕类期货市场维持震荡盘整行情，可适量减持粕类期货空单或维持观望。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油市场收盘继续飙升，南美天气担忧与原油强势大涨共同利好豆油市场。马来西亚棕榈油市场周五收盘涨跌互现，周线实现三连涨。由于市场担心2月底棕榈油库存提高，令棕榈油价格未能守住盘中高点。马来西亚棕榈油局(MPOB)定于3月10日发布2月份棕榈油供需数据，报告前市场预计2月份棕榈油产量增，出口降，库存升。国内三大油脂交替领涨将牛市节奏不断深化，除内外盘油脂市场共振因素外，国内油脂库存偏低、需求旺盛等因素也支持油脂价格高位运行。2月进口大豆到港量不足600万吨，预计3月到港量在620万吨左右，低于国内正常月度进口量和压榨量。目前豆油商业库存已降至85万吨偏低水平，如后期油厂开工率下降，豆油库存有望进一步收紧。国内豆粕市场因非洲猪瘟疫情而反弹乏力，油厂挺油动力提升以及油脂市场的高基差也吸引资金继续追涨。国际原油价格强势突破，通胀预期再度升温。预计今日国内油脂板块高开震荡，油脂期货多单可继续持有或盘中顺势短线操作。