本周观点
清明假期是玉米价格的“分水岭”，随着基层余粮销售接近尾声，上周玉米市场延续前一周的上涨，部分地区价格重回1.5元。东北地区基层潮粮见底，并且已进入备耕春耕生产的关键时期，产区价格不断上涨。由于华北地区基层售粮基本结束，囤粮贸易商采购成本偏高，导致惜售挺价意愿仍较强，深加工企业厂门到货量持续减少，甚至出现低于百辆状态，加工企业收购价格持续上调。虽然周末车辆增加，但依然不足千辆，部分企业开始陆续下调收购价格。而且随着天气的转暖，非洲猪瘟有缓和迹象，市场抛售减少，3月生猪和母猪存栏环比止跌回升，共同提振着饲料的需求，进而影响着玉米的消费。
期货技术方面，4月份清明休市期间，小褚专门写文章，强烈建议大家再次抄底，16日盘中主力合约最高2701元/吨，九个交易日大反弹150点，基本达到预期目标，再次证明抄底的成功。因此建议大家获利平仓，落袋为安，谨防回落风险，等待低点重新接回来，长期看涨观点不变。同时建议投资者关注玉米的看涨期权，投资有风险，入市需谨慎!个人观点，仅供大家参考!
行情回顾：
上周玉米期货2109合约开盘价2640元/吨，最高价2701元/吨，最低价2609元/吨，收盘价2699元/吨，上涨62元/吨，涨幅2.35%。玉米2105合约开盘价692元/吨，最高价2748元/吨，最低价2656元/吨，收盘价2748元/吨，上涨56元/吨，涨幅2.08%。符合之前预期，玉米价格断崖式下跌，小麦公告影响大，外盘涨价，您还敢抄底?
现货方面
清明假期是玉米价格的“分水岭”，上周玉米市场延续前期的上涨，部分地区价格重回1.5元。随着基层余粮销售接近尾声，今年农民售粮进度高于往年，东北地区基层潮粮见底并且部分农户忙于春耕无暇卖粮，加上自然干粮也囤粮待涨，不急于出售，这些都给予市场底部支撑，东北产区价格不断上涨，个别深加工企业继续上涨。近期作为上涨先锋军的山东，由于华北地区基层售粮基本结束，囤粮贸易商采购成本偏高，导致惜售挺价意愿仍较强，深加工企业厂门到货量持续减少，甚至出现低于百辆状态，加工企业收购价格持续上调。虽然周末车辆增加，但依然不足千辆，企业涨价暂停，开始陆续下调收购价格。当前已进入备耕春耕生产的关键时期，各省粮食补贴计划陆续出台。
总体看，现货市场上涨比较多，截止上周五(4月16日)，全国玉米现货均价2797元/吨，较4月9日的2768元/吨，上涨29元/吨;较4月6日的2735元/吨，上涨64元。
对于我们现货企业最为关心的基差来看(大连商品交易所)，近期随着玉米现货和期货价格大幅上涨，期现价差再度扩大。
2020年国内玉米价格连续上涨，涨幅巨大且创历史新高，是17年来涨幅最大的一年。为应对国内连续上涨的玉米价格，源源不断的进口成为有效手段之一，同时进口玉米也是为满足国内日益增长的生猪饲料需求，以及满足临储出尽后国储补库需求。
近期玉米价格下跌的一个利空因素就是进口替代。根据海关数据，2021年一季度我国玉米进口672.7万吨，增加437.8%。而且今年以来中国进口美国玉米量大增，中国买家成为影响美玉米出口销售数据的因素。美国农业部最新的出口销售报告显示，截止4月8日当周，美国玉米净销售38.03万吨，较前周大幅下滑超过一半，主要原因是当周对华出口销售取消订单，出口数据因此降至-2.37万吨。当周，美国玉米出口装船181.63万吨，较前一周和四周均值下滑12%。不过对华装船量仍保持高位，为52.03万吨。
不过美国农业部发布的4月份供需报告里预测中国进口数量，与上月预测一致。根据美国农业部数据统计，从2020年9月1日到现在，一共采购了1550余万吨美国玉米。同时周四隔夜美玉米涨跌互现，因担心美国中西部播种延迟，新作合约走强。但出口需求减弱的迹象加剧旧合约看跌基调。4月16日美国玉米进口到岸价为322美元，较上日跌3.55美元，进口成本价为2412.87元，较前一日跌27.31元。
中国的玉米消费主要是用作饲料，春节后往往是饲料和深加工企业的阶段性消费淡季，三月份在非洲猪瘟、替代和天量进口等各种利空因素的不断释放，市场价格不断下跌，市场恐慌情绪加剧蔓延，贸易商互相踩踏出货。不过经历春节的消耗，养殖企业对饲料有补库需求，而且随着天气的转暖，非洲猪瘟有缓和迹象，市场抛售减少，3月生猪和母猪存栏环比止跌回升，共同提振着饲料的需求，进而影响着玉米的消费。而且随着基层余粮销售接近尾声，持粮主体对后期下游需求及价格走势乐观，作为市场标杆的锦州港口玉米价格已经由月初，4月6日最低的2620元/吨，反弹到2800/吨，虽然作业成交量依旧低迷，但是涨幅超过180元。
未来玉米价格走向何方?
2020年玉米收获季节以来，受玉米临储库存见底、产需存在缺口、资本炒作期货等一系列因素影响，加上去年玉米市场迎来结构性库存周期拐点以及全球粮食安全危机忧虑加剧，全球粮食价格上涨，造成去年玉米价格大幅上涨。进入2021年，粮价上涨之路并未停歇。元旦开始更是再现抢粮大战。春节后由于南方需求弱，港口成交低迷，产区和消费地区不顺价，市场疲软，甚至出现几个不同的区域市场，市场经历一波断崖式下跌。
因国内生猪养殖行业超预期恢复，以及中下游囤粮需求，从去年开始，玉米进口大幅增长。随着国际玉米市场价格不断上涨，加上国内的玉米价格，相比去年贵了千元以上，饲料企业谷物替代玉米比例持续增加，有调研称2021年将继续加大用小麦替代玉米，饲料中玉米配比下滑。从需求来看，生猪产能显著恢复，一季度末，生猪存栏41595万头，同比增长29.5%，其中繁殖母猪存栏4318万头，增长27.7%。生猪产能继续恢复，饲用需求稳定增长，有关部门预测，近两年粮食紧供需的局面还会持续。同时粮食流通是连接粮食生产和消费的重要工作，心态是决定市场的重要因素。随着小麦拍卖底价提升60元，近期小麦拍卖成交率下降，将对未来玉米价格产生较大影响。
五月华北地区为小麦腾仓卖粮，玉米市场也真的进入到了传统的“青黄不接”阶段初期，缺少了临储玉米的“压阵”，虽然进口数量的大幅增加会对冲国内供给不足的影响，加上替代品，同时近期天气炒作升温，未来玉米价格依然存在较大不确定性。但是我们要看到经过最近一两月的断崖式下跌，以及快速反弹，市场情绪的多次逆转，以及部分贸易商在大跌行情中入场抄底，趁机建立库存，收购主体的增多，产区价格的不断反弹上涨。未来玉米价格还是存在一定的上涨空间，难以下跌，甚至有超越去年高点的可能性。种植成本的提高，补贴的增加，种植面积的增长，让我们拭目以待!
大家知道元月中旬，在2900附近开始看空玉米期货，并且在1月29日期货建议大家空单全部止盈，落袋为安，改变过去看空的思路。三月份在非洲猪瘟和踩踏出库的影响下，市场空头气氛浓厚，随着现货的断崖式下跌，主力合约创下今年新低2593。月初假期休市期间，强烈建议大家再次抄底，16日盘中最高2701元/吨，九个交易日期货大反弹上涨150点，达到的预期目标，再次证明抄底的成功。因此建议大家获利平仓，落袋为安，谨防回落风险，等待低点重新接回来，长期看涨观点不变。同时建议投资者关注玉米的看涨期权，投资有风险，入市需谨慎!个人观点，仅供大家参考！
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