2025年7月3日大豆豆粕早盘分析摘要

　　【豆类基本面】受助于技术性支撑和低吸买盘，周三CBOT大豆期货市场强势反弹，盘中豆油和豆粕同步上涨。美国参议院通过的减税和支出法案包括一项限制北美来源生物燃料的措施，为美国豆油上涨注入新动力。美国农业部公布的周度作物生长报告显示，截至6月29日当周，美国大豆优良率持平于66%，低于市场预期。当周美豆出苗率、开花率和结荚率指标均接近上年同期和五年均值水平。2025年美豆播种面积同比下降4%，美豆正处生长关键期，潜在天气因素通常会吸引资金增持天气升水。

 

　　【大豆】现阶段基层余豆不多，中储粮近三次国产大豆购销双向竞价交易全部成交，有助于缓解当前现货供应紧张。东北主产区作物整体长势较好，本周高温阵雨天气适宜大豆生长。周三豆一期货市场低开高走止跌回升，多部门联手整治“反内卷”式竞争，商品市场出现普涨格局，部分获利空单减持，2509合约结束七连跌，弱势节奏有所缓解。各级储备大豆陆续投放，现货供应形势好转。受美豆强势反弹提振买盘人气，豆一期货市场有望继续扩大涨幅。

 

　　【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价小幅下跌，各地跌幅在10-20元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在2810-2900元/吨之间。东莞菜粕报价下跌20元/吨至2450元/吨。进口大豆到港量和油厂开机率保持高位，豆粕累库节奏加快，局部出现胀库催提，现货承压回落。周三国内粕类期货市场低开低走震荡收低，卖压升高，持仓大幅增加，油强粕弱局面较为突出。隔夜美豆强势反弹，生长关键期天气因素通常令市场易涨难跌。国内豆粕库存持续攀升，来自现货端的供给压力可能削弱粕类期货市场跟涨幅度。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油市场跳空高开大幅收涨，美国豆油需求炒作再度升温。周三马来西亚棕榈油市场强势反弹，需求增加及产量预期下降提振买盘。马来西亚6月份棕榈油出口增加、产量下滑，有助于降低库存压力。印尼5月毛棕榈油和精炼棕榈油出口同比增长53%，相对低价的棕榈油刺激需求快速回升。周三国内油脂期货市场先抑后扬整体止跌回升，美国生柴消费炒作再度升温，国内商品普涨提振买盘情绪，三大油脂期货持仓大幅增加。国内油脂库存连续攀升，主动性上涨动力仍显不足，市场情绪受外盘影响较大。隔夜CBOT豆油强势上涨，新一轮需求炒作升温，国内油脂市场有望承接外盘强势继续扩大涨幅。