进口大豆成本上涨 压榨利润表现较差

　　近期美国大豆期价下跌，加上巴西大豆季节性出口压力减小，使得巴西大豆出口升贴水报价上涨。7月8日，8月船期大豆出口CNF升贴水报价235美分/蒲，本周以来累计上涨15美分/蒲；9月船期251美分/蒲，本周以来累计上涨8美分/蒲。

 

　　近日巴西大豆出口CNF报价小幅上涨，我国进口巴西大豆成本略有增加。据监测，7月8日，我国进口8-9月船期巴西大豆CNF报价461美元/吨、467美元/吨，周环比上涨1美元/吨、持平，折合华南地区到港完税成本为3770元/吨、3810元/吨，周环比上涨5～15元/吨。

 

　　近期豆粕价格处于低位，进口大豆压榨利润表现较差。7月8日，我国进口巴西8-9月船期大豆盘面压榨利润-150～-100元/吨。按照华南地区远月豆粕、豆油基差计算，8-9月船期大豆现货压榨利润-40～10元/吨。据监测，目前我国8月船期大豆采购基本完成，9月船期过6成，10-1月船期没有买船，关注后续油厂买船及进口大豆到港情况。

 

　　利空因素：进口大豆集中到港，油厂高开机率下豆粕库存快速上升，预计7月底将增至100万吨左右水平，打压国内豆粕价格；低价情况下，下游贸易商主动降低库存，以刚需提货为主，现货供应宽松。利多因素：进口巴西大豆成本增加，9月份以后油厂买船明显少于去年，远月大豆供给可能紧张，制约豆粕价格跌幅。整体看，预计7月份豆粕价格区间震荡。