2025年9月8日大豆豆粕早盘分析摘要

　　【豆类基本面】受出口需求担忧和技术卖盘打压，周五CBOT大豆期货市场震荡收低，盘中豆粕上涨豆油下跌。美豆收割工作即将陆续展开，在新季美豆缺乏中国采购的背景下，美豆供应压力持续攀升。在本周五美国农业部公布月度供需报告前，分析机构对美豆单产和总产量的评估出现分歧，本月供需报告受关注的程度较高。美国农业部公布的周度出口销售报告显示，截至8月28日当周，美豆出口销售合计净增79.47万吨，符合预期。周五民间出口商向美国农业部报告向未知目的地出口销售12.3万吨大豆。巴西谷物出口商协会(Anec)预计巴西9月份大豆出口量将达到675万吨，高于上年同期的516万吨。

 

　　【大豆】现阶段基层余豆不多，现货整体持稳。中储粮周五拍卖的45299吨国产陈豆成交率为23%，拍卖成交率较上期下滑。主产区大豆作物整体状态正常，9月20日左右东北新豆将陆续收割上市，国储和主产省份相继开启大豆拍卖以腾出库容为收购新豆做准备，市场预计新豆开秤价格在2.0元/斤附近。周五豆一期货市场继续震荡回升，盘中未能守住日内高点，夜盘回吐部分涨幅，市场追涨情绪趋于谨慎。新豆上市叠加各级拍卖形成的供给压力持续增加，豆一期货市场上行驱动仍然受限。

 

　　【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货报价小幅下跌，各地跌幅在10-20元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在2950-3040元/吨之间。东莞菜粕报价下跌10元/吨至2570元/吨。进口大豆压榨量维持高位，豆粕产出量大于提货量，累库压力限制油厂提价，粕价整体窄幅波动。周五国内粕类期货市场低开高走震荡回升，近月合约表现明显强于远月，与商务部延长对原产于加拿大的进口油菜籽反倾销调查期限至2026年3月9日有关。美豆天气窗口即将关闭，缺少中国需求导致美豆上行受阻。当前国内进口大豆库存较高，南美大豆订单充足，进口大豆连续两周拍卖，均为国内四季度大豆供应提供重要保障。国内商品普涨提振买盘情绪，空头减持有助于缓解粕类期货市场回调压力。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油市场震荡下跌，技术保持弱势调整节奏。周五马来西亚棕榈油市场因假日休市。在马来西亚棕榈油局(MPOB)9月10日公布月报前，一项调查显示，马来西亚8月棕榈油产量超过出口量，预计8月底库存将连续第六个月增加。周五国内油脂期货市场集体走强，棕榈油期货领涨，商品普涨背景下油脂买盘情绪显著回升，但夜盘受部分短线资金离场影响，三大油脂期货纷纷回吐部分涨幅。随着双节临近，市场关注终端备货需求变化，期待期现共振提升国内油脂市场抗跌性。在周三MPOB月报预期偏空及隔夜CBOT豆油下跌的拖累下，棕榈油市场反弹行情仍缺少持续推动，国内油脂板块有望重回震荡状态等待指引。