中国11月大豆进口创四年新高

　　海关数据显示，中国11月份进口大豆811万吨，环比减少14.5%，较去年同期的715万吨增长13.4%。

　　今年前11个月，中国大豆进口量达到1.0379亿吨，同比增长6.9%。

　　分析人士称，2025年全年中国大豆进口量可能突破1.1亿吨，甚至可能达到1.12亿吨，主要受益于大规模采购南美大豆以及中美贸易休战带来的采购需求。

　　受中美贸易摩擦影响，今年5月至10月期间，中国买家避开美国大豆，而是转向供应充足且价格更有吸引力的南美供应。

　　由于担心中美贸易冲突可能导致晚些时候供应短缺，中国大量采购南美大豆，导致国内库存升至创纪录高点，压榨利润转为负值。

　　随着10月底中美达成框架协议，中国开始恢复采购美国大豆。美国农业部数据显示，自10月底两国领导人在韩国会面之后，中国迄今已从美国采购270万吨大豆。

　　相比之下，白宫曾表示中国将在今年最后两个月采购1200万吨美国大豆。上周三(12月3日)美国财政部长贝森特释放新的信号，将采购完成时间从年底延后至明年2月底，以缓解协议履行压力。不过中方尚未正式确认具体采购承诺。

　　从供应端看，随着大量巴西大豆到港、加上美国进入大豆出口窗口期，意味着进口来源充裕。尽管压榨产能持续扩大，但库存高企导致豆粕销售压力明显上升。

　　一位分析师预计12月中国大豆到港量可能达到860万吨，如果预测成为现实，将超过去年同期的794万吨，使得全年大豆进口量达到1.12亿吨左右。