2026年1月12日大豆豆粕早盘分析摘要

　　【豆类基本面】周五CBOT大豆期货市场小幅回升，市场等待美国农业部关键报告提供指引，盘中豆粕和豆油均小幅上涨。美国农业部将于今晚公布月度供需报告，报告前市场预计美国大豆单产和总产量将被小幅下调，预计美豆出口预期也将下调，同期公布的截至12月1日的季度库存报告同样受到关注。民间出口商周五向美国农业部报告向位置目的地出口销售19.8万吨大豆。咨询公司Patria周五发布的数据显示，巴西农民已经收割了0.53%的大豆，进度快于去年同期。巴西马托格罗索州农业经济研究所(Imea)发布的数据显示，该州大豆收割工作提前展开，截至周五收割率为1.98%，快于去年同期。美国农业部在12月供需报告中预估的巴西和阿根廷大豆产量分别为1.75亿吨和4850万吨。

 

　　【大豆】东北产区大豆现货价格整体偏强，多家企业陆续上调收购价格，高蛋白大豆供应偏紧，部分区域39%蛋白含量的商品豆价格已涨至2.2元/斤，产区大型企业拍卖大豆溢价率较高，节前备货需求仍支撑市场保持强势运行。国家粮食交易中心周五发布公告，1月13日将开展113.96万吨进口大豆竞价交易。周五豆一期货市场维持高位震荡行情，但夜盘遭遇抛压大幅回调。国产大豆自秋季上市以来呈现低开高走局面，中储粮符合期货交割要求的标准品大豆收购价格为2.025元/斤，具有较强政策托底作用。国产大豆市场运行相对独立，受进口储备大豆重启拍卖冲击，豆一期货市场承压回调概率增大。

 

　　【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货报价多数下跌，多地跌幅在10-30元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在3100-3160元/吨之间。东莞菜粕报价下跌10元/吨至2530元/吨。1月进口大豆到港量预计下滑，豆粕库存回落，油厂挺粕动力依然偏强。中加贸易关系出现转机，市场对双方降税预期较高，菜粕供给形势改善，菜粕价格承压连跌。周五国内粕类期货市场走势分化，菜粕期货继续承压回调，豆粕期货弱势震荡小幅收高。进口美豆陆续发运到港，巴西大豆保持丰产预期，2月出口能力将显著提升。美豆出口周期与巴西大豆高度重叠，在缺少南美天气提振下，美豆市场上行空间将持续受限。进口储备大豆拍卖，进一步增加国内供应。在中加高层会晤成果落地前，菜粕期货市场仍难止跌，豆粕期货市场买盘情绪也会受到拖累。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油市场小幅收高，技术上维持震荡状态。周五马来西亚棕榈油市场小幅回落，但周线上涨，印尼增税计划对市场有支撑。船货检验机构ITS发布的数据显示，马来西亚1月1-10日棕榈油产品出口环比增加29.2%。MPOB将于今日中午公布月报，市场预计马来西亚12月底棕榈油库存将升至297万吨的近七年高点。印尼能源部官员表示，因资金紧张，印尼可能提高棕榈油出口税以支持该国的生物柴油任务。周五国内油脂期货市场整体表现偏强，豆油期货止跌回升重回反弹节奏，棕榈油期货继续回升，菜油期货止跌回升收复部分跌幅。加拿大总理即将访华，市场预期中方可能将暂时取消对加拿大菜籽粕和菜籽油征收的100%额外关税，但对加拿大油菜籽的贸易限制可能仍将维持。印尼政府出手整治非法种植园并可能提高棕榈油出口税以便推动B50计划落地，缓解MPOB调高棕榈油库存的影响。印尼是全球最大的棕榈油生产国和出口国，对棕榈油价格的影响力强于马来西亚。季节性需求旺季以及技术指标向好，豆油期货市场买盘依然偏强。MPOB月报和美国农业部供需报告在即，关键报告前注意合理控制仓位。