【豆类基本面】周三CBOT大豆期货市场在技术性反弹中企稳回升，但升幅受制于供应压力以及巴西有利的作物天气，盘中豆粕上涨豆油下跌。中方持续推进美豆采购，民间出口商周三向美国农业部报告向中国出口销售33.4万吨大豆。美国农业部在1月供需报告中意外上调美豆产量的利空影响仍在释放，来自巴西的丰产压力也日益凸显。美国农业部将巴西大豆产量预估值上调到1.78亿吨的新纪录，近日的降雨将进一步提振巴西大豆产量前景。咨询公司AgRural发布的报告显示，截至上周四，巴西大豆收割率0.6%，高于去年同期的0.3%。巴西全国谷物出口商协会(Anec)发布的报告显示，巴西1月大豆出口量预计为373万吨，显著高于去年同期的107万吨。巴西大豆出口能力通常从2月开始显著增加。
【大豆】东北产区大豆现货价格整体持稳，高蛋白大豆供应偏紧，部分区域39%蛋白含量的商品豆价格维持在2.2元/斤附近。周二中储粮组织的30000吨国产大豆购销双向竞价交易全部成交，本周五将进行30223吨国产大豆购销双向竞价交易。周三豆一期货市场延续弱势小幅收低，2605合约日K线五连阴，技术卖压持续升高，中储粮连续调控叠加周边品种下跌，豆一期货市场看涨预期下降。关注产区现货表现及基层售粮心态变化，豆一期货市场短期内可能缺少上行驱动。
【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价整体下跌，各地跌幅在10-20元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在3070-3150元/吨之间。东莞菜粕报价下跌20元/吨至2470元/吨。油厂开机率恢复正常，豆粕库存量处于常年同期偏高水平。在中加高层会晤成果落地前，菜粕现货市场仍承压。周三国内粕类期货市场承接美豆弱势继续回落，菜粕期货抛压加剧跌至去年10月中旬低点。进口储备大豆恢复拍卖，为进口美豆腾库的同时也会增加一季度国内供应。巴西大豆丰产预期逐步兑现，南美天气无力为市场带来额外支撑，美豆价格重心继续下滑的概率依然较大。进口大豆拍卖全部成交，继续强化一季度国内供应。在供给压力与成本驱动增强之际，国内粕类期货市场仍有下跌空间。
【油脂】周三CBOT豆油市场冲高回落小幅收低，技术反弹节奏有所放缓。周三马来西亚棕榈油市场震荡下跌，受到印尼取消B50计划的影响，但来自印度等主要消费国的需求改善限制盘面跌幅。船货检验机构估计，马来西亚1月1-10日棕榈油出口环比增幅在17.7%-29.2%。印尼政府官员表示，由于技术和资金方面的考虑，印尼已取消今年推行强制性B50棕榈油基柴油的计划，并将继续使用B40。周三国内油脂期货市场延续分化走势，棕榈油期货冲高回落涨势受阻，豆油期货双边震荡小幅回升，菜油期货维持震荡状态。印尼取消2026年实施B50计划，棕榈油需求增长预期落空，拖累棕榈油价格承压回落。菜油市场处于政策敏感期，在中加贸易改善预期下卖压依然偏大。豆油市场虽处反弹节奏，但受棕榈油市场弱势拖累，有望与其他油脂期货一道维持偏弱行情。
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