2026年2月24日大豆豆粕早盘分析摘要

　　【豆类基本面】春假长假期间，CBOT大豆期货市场维持震荡状态，周一收盘价与节前价基本持平。农业咨询机构AgRural表示，截至2月19日，巴西大豆收割进度已达到30%，落后于去年同期的39%。该机构表示，目前巴西大豆收割进度为2020/2021年度以来最慢水平，主要是播种推迟、作物生长周期延长以及收获期降雨等因素所致。布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，上周阿根廷中部和北部的降雨改善大豆生长条件，有助于缓解大豆产量下降压力。

 

　　【大豆】春节前东北产区大豆现货报价强势上涨，部分区域39%蛋白含量的商品豆价格已升至2.3元/斤以上。基层大豆余粮不多，预计大豆贸易会在元宵节后全面恢复。春节前豆一期货市场连续大幅反弹，持仓大幅增加，技术上不断突破。国产大豆市场相对独立，受产业政策和现货影响较大。市场对节后企业新一轮补库需求预期较强，豆一期货市场有望保持强势运行，但获利盘较丰厚容易引发盘面剧烈震荡。

 

　　【豆粕菜粕】节后油厂将陆续开工压榨，豆粕贸易将逐步恢复。春节前国内粕类期货市场承接美豆强势维持震荡攀升节奏，表现强于油脂。春节长假期间美豆运行较为平稳，巴西大豆收割进度偏慢为美豆抗跌带来部分支撑。进口大豆到港量充足，豆粕供应将逐步恢复，供给宽松将使粕价上涨空间受限。

 

　　【油脂】CBOT豆油市场较春节前大幅上涨，需求炒作推动美国豆油保持反弹节奏。马来西亚棕榈油市场同样摆脱春节前低迷状态出现较大反弹，美伊局势以及美国新一轮关税上调举措牵动市场敏感神经。船货检验机构发布的高频数据显示，2月1-20日出口数据环比下降8.9%-12.6%。南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，2月1-20日马来西亚棕榈油产量环比减少22.24%。产地棕榈油供需双降，产量淡季有助于降低库存压力。春节前国内油脂期货市场整体表现较弱，受假日期价外盘油脂上涨提振，节后国内油脂板块存在补涨要求，能否有效摆脱调整节奏仍取决于国内需求配合以及资金回流情况。