2026年3月6日大豆豆粕早盘分析摘要

　　【豆类基本面】受原油价格大幅上涨提振，周四CBOT大豆期货市场震荡回升，盘中豆油强势上涨豆粕小幅收低。中东战事升级导致供应和运输受阻，国际原油强势大涨，提振以大豆和玉米为原料的生物燃料需求。但全球充足的作物供应和美元走强仍抑制谷物价格。目前巴西大豆收割率已过四成，低于上年同期水平。在咨询公司AgRural和StoneX下调巴西大豆产量预估值后，咨询公司Agroconsult将巴西大豆产量上调85万吨至1.831亿吨。巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西2月出口大豆711.37万吨，同比增加11%。美国农业部在二月展望论坛中预计2026年美豆播种面积将提高，3月底的种植意向报告受到市场关注。

 

　　【大豆】东北产区大豆现货报价保持多持稳，保持优质优价状态，大豆贸易逐步趋于常态。基层大豆余粮不多，农户和贸易商惜售心态较强，支撑豆价强势运行。周四豆一期货市场反弹遇阻震荡收低，持仓大幅减少，技术上显现顶部特征。国产大豆市场相对独立，受产业政策和现货市场影响较大。当前国产大豆价格处于高位，且与进口大豆价差过大，需求端对豆价的提升空间受限。如缺少现货市场配合，豆一期货市场仍面临回调压力。

 

　　【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价互有涨跌小幅波动，沿海豆粕现货报价多运行在2990-3080元/吨，东莞菜粕报价持稳至2340元/吨。现货市场购销清淡，饲企多执行前期合同，新订单量不足。油厂开工率恢复正常，豆粕库存有望止跌回升，油厂挺粕动力不强。周四国内粕类期货市场止跌回升，豆粕期货大幅增仓，技术上保持偏强节奏运行。巴西大豆收割延迟以及中东战事提振美豆强势运行，成本升高以及国内港口清关延迟有望继续为粕价带来抗跌支撑。

 

　　【油脂】周四CBOT豆油市场强势上涨，受到原油大涨的提振。周四马来西亚棕榈油市场震荡回升触及一个月高位，跟随原油市场反弹，夜盘继续扩大涨幅。机构发布高频数据显示，2月马来西亚棕榈油呈现供需双降态势。在马来西亚棕榈油局3月10日发布月度供需报告前，一项调查显示，因产量季节性降幅超过出口下滑，马来西亚2月底棕榈油库存有望降至263万吨，为四个月来最低水平。周四国内油脂期货市场先抑后扬宽幅震荡，午后棕榈油期货强势反弹，并带领豆油和菜油期货脱离日内低点，油脂板块在技术上重回震荡偏强节奏。国内油脂供应整体宽松，需求淡季拖累油脂板块主动回升。原油上涨的外溢效应仍在释放，中东局势演变仍是影响近期国内外植物油市场走势的关键，国内油脂市场有望延续偏强节奏。