【豆类基本面】因美国中西部作物生长天气总体良好，周四CBOT大豆期货市场延续回调节奏震荡收低，盘中豆油和豆粕同步回落。美国农业部周一公布的周度作物生长报告显示，截至5月17日当周，美国大豆种植率为67%，略快于市场预期的66%，去年同期和五年均值分别为63%和53%。当周美豆出苗率为32%，去年同期和五年均值分别为32%和23%。惠誉旗下咨询机构BMI指出，2026年年中厄尔尼诺现象形成的概率持续上升，全球粮食生产面临的气候风险显著加剧。美国农业部公布的出口销售报告显示，截至5月14日当周，美豆出口销售合计净增52.4152万吨。巴西大豆收割结束，目前正值出口高峰期，巴西谷物出口商协会(ANEC)预计5月出口量将达到1610万吨。阿根廷大豆收割工作已过七成，布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，由于收获进展顺利且单产高于预期，该机构将阿根廷大豆产量预估值从此前的4860万吨调高到5010万吨。南美大豆产量充裕，新季美豆开局顺利且天气状态良好，全球大豆供应保持宽松格局。
【大豆】东北产区大豆现货报价整体持稳，市场交投较清淡，优质优价现象较为突出。近期主产区天气条件较适宜，大豆播种工作基本结束，目前陆续进入出苗阶段。中储粮发布公告，今日将进行100507吨国产陈豆拍卖。周四豆一期货市场窄幅震荡近乎平收，呈现多空僵持状态。现阶段国产大豆市场供需双弱，中储粮重启拍卖有望增加市场供给，增加豆价回升压力。受进口大豆到港量攀升和美豆承压回调影响，豆一期货市场仍可能回试4700元/吨关口的支撑性。
【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价整体回落，各地下跌10-40元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在2830-2930元/吨；东莞菜粕报价下跌20元/吨至2250元/吨。美豆回落削弱市场看涨情绪，国内豆粕市场供需双弱，油厂挺粕动力不足，粕价维持弱势震荡状态。周四国内豆粕期货市场承接美豆弱势低开低走，收盘不同程度下跌，行情反复震荡，连续性较差。美豆市场在增产预期下反弹持续性欠佳，国内豆粕供应形势转向宽松，国内粕类期货市场上行动力受限，市场情绪易跟随美豆波动。
【油脂】周四CBOT豆油市场继续震荡收低，受到原油回调的拖累。周四马来西亚棕榈油市场下跌逾2%，出口需求偏弱且油价下跌引发新一轮抛压。检验机构发布的数据显示，马来西亚5月1-20日棕榈油产品出口环比下降13.9%-20.5%。印尼能源部一位官员表示，该国将于7月1日起实施掺混比例更高的B50生物柴油强制政策。周四国内油脂期货市场反弹受阻承压回落，棕榈油期货领跌，豆油和菜油期货纷纷跟跌，夜盘油脂板块继续扩大跌幅。中东局势缓和引发原油下跌，油脂买盘情绪整体受挫。马来西亚棕榈油出口低迷，市场密切关注今日印尼将发布的有关棕榈油出口的相关细则。缺少产地棕榈油的成本提振，国内棕榈油因库存回升而遭遇抛压。国际原油市场对中东局势保持高度敏感，豆油和菜油市场多空情绪频繁切换，但无法摆脱棕榈油市场走出独立行情。
【集运欧线】周四欧线期货市场再度放量强势上涨，主力合约价格盘中再创新高，市场多头氛围明显。基本面方面，在航运旺季周期持续发酵下，航司现货报价坚挺，马士基，地中海等主流航司6月初报价大幅上调至大柜3800-4140美元区间，远高于5月2880美元的市场均价，推升期货价格持续上涨。尽管欧元区经济数据疲软经济增长缓慢，全球集装箱运力充足，但旺季预期与成本支撑逻辑短期内主导多头行情。建议关注市场调整时的逢低进场机会及近远月间的价差变化。
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