2026年6月5日大豆豆粕早盘分析摘要

　　【豆类基本面】因有利天气条件促进作物生长且油价走低，周四CBOT大豆期货市场大幅下跌，盘中豆油和豆粕同步下跌。商品气象集团表示，美国中西部地区气温升高和降雨有望在未来两周内为新播种的大豆作物补充水分。本周美豆播种已近尾声，美豆出苗率好于常年水平，首次公布的美豆优良率为66%，市场预期为68%，上年同期为67%。良好天气提振美豆产量前景，引发部分风险买盘减持天气升水。美国农业部公布的周度出口销售报告显示，截至5月28日当周，美豆出口销售合计净增51.98万吨，符合预期。巴西大豆创纪录产量压力持续释放，巴西谷物出口商协会(Anec)表示，巴西6月大豆出口预计为1236万吨，低于上年同期的1379万吨。美豆丰产预期叠加南美大豆丰产压力，全球大豆供应充裕是美豆承压回落的内在原因。

　　【大豆】东北产区大豆现货报价维持平稳，市场购销较为清淡。东北产区大豆进入生长期，受东北冷涡影响，产区整体气温偏低，局地受到暴雨影响。国内需求下降，近期中储粮和省储陈豆拍卖遇冷。周四豆一期货市场反弹受阻回吐前一日大部分涨幅，持仓大幅减少，技术卖压再度升高。美豆连跌以及进口大豆到港量快速攀升，国内供给形势改善削弱国产大豆独立性，短线资金频繁进出加剧市场波动，豆一期货有望维持震荡偏弱行情。

　　【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价整体回落，歌碟跌幅在20-30元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在2760-2840元/吨;东莞菜粕报价下跌10元/吨至2200元/吨。美豆连跌不止，市场看空情绪持续升高。进口大豆到港量快速攀升，豆粕累库节奏加快，供应宽松令粕价承压回落。周四国内粕类期货市场高开低走明显下跌，持仓大幅增加，卖压显著升高。美豆开局良好，增产预期令美豆价格震荡下滑，南美大豆供给压力持续释放，国内正值进口大豆到港高峰期，进口大豆成本回落叠加豆粕累库压力，粕价跟随美豆震荡下行。美豆加速下跌，国内粕类期货市场在技术卖压下将继续向下寻找支撑。

　　【油脂】周四CBOT豆油市场大幅下跌，中东局势再现缓和信号，原油下跌引发连锁反应。周四马来西亚棕榈油市场震荡收低，受到需求乏力及原油疲软的拖累。检验机构发布的数据显示，马来西亚5月棕榈油出口环比下降8.8%-15.5%。在下周三MPOB公布月报前，一项调查显示，由于出口降幅超过产量降幅，马来西亚5月棕榈油库存预计升至236万吨，环比增长2.2%。周四国内油脂期货市场整体走势偏弱，棕榈油期货领跌，豆油和菜油期货承压跟跌，夜盘油脂板块继续扩大跌幅。马来西亚5月底棕榈油库存升高预期令棕榈油市场承压，近期国内棕榈油买船增多，供给宽松预期增加盘面上行难度。国内大豆周度压榨量升至230万吨，豆油产量大于提货量，累库压力叠加美豆下跌引发的成本下降，豆油市场遇阻回调。从菜油期货盘面增仓表现看，市场对加拿大等国菜籽减产的担忧情绪仍未完全释放，但受原油和棕榈油市场弱势拖累，菜油期货市场的独立行情恐难以持续。