本周（2026年6月1-5日）国内玉米市场延续弱势调整。继上周定向稻谷拍卖结束后，本周五进口玉米拍卖重启，受此影响，玉米主力合约C2607继续下探，最低跌至2291元。当前市场面临新季小麦上市、定向稻谷及进口玉米的“三座大山”压制，情绪低迷，价格承压运行。那么多重压力下，玉米会跌到何处？以下为您带来简要分析。
进口玉米拍卖重启
自4月以来，进口玉米投放基本处于停滞状态，偶有少量投放因量级过小，市场关注度极低。但本周五（5日）进口玉米投放15.5万吨，年份21-23年，产地美国、巴西，标的辽宁、河北、山东、江苏、安徽。虽然理性来看此次量级尚可消化，但市场更深层的担忧在于未来进口玉米是否会常态化持续投放，若成定局，将为国内市场新增一层压力。
新季小麦质量分化，饲用替代优势显著
截至6月3日17时，全国已收获夏粮小麦1.43亿亩，收获进度42.23%。受天气影响，今年新麦质量参差不齐（芽麦、萌动麦较多），理论上不同粮质小麦会有明显价差，但当前市场呈现“质价混乱”局面，粉企以及部分粮库收购新麦价格在2420-2480元/吨左右;芽麦价格上涨，部分地区到饲企价格在2300-2350元/吨左右，毒素不稳定;萌动麦或掺混小麦到饲企价格在2350-2400元/吨左右，对比来看，饲企本地玉米到厂价格在2370-2440元/吨左右，新麦饲用优势明显，企业建库积极性较高，这对玉米需求形成挤占。
下游采购意愿下降，贸易商购销两难
当前饲企原料采购多元化，降本显著，积极采购低价小麦或进口谷物（高粱、大麦）替代玉米，对玉米维持安全库存或小幅降库，随用随采。当前玉米流通不畅，深加工企业到货量较好，价格承压走低，库存小幅下降。三方资金的贸易商库存亏损加剧，若玉米价格无法大幅反弹，利润将持续倒挂；低成本库存的贸易商压力较小，尚有利润，但也只能陆续发往周边深加工企业去库，整体处于焦灼状态。
综上所述，近期玉米市场利空消息不断，单一消息对玉米的影响尚能消化，但多重压力叠加下，市场情绪脆弱，短期玉米价格或延续偏弱整理。后市需重点关注两点：一是政策粮源（进口、稻谷）的拍卖节奏，若量级调减，玉米市场压力或能缓解；二是新季小麦价格走势，若优质小麦价格企稳上涨，或能拉高玉米的价格上限。
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