玉米进入强势反弹期

　　昨日山东到货降至100+，随之而来的就是一片飘红，企业反弹的幅度也较高，单日最高达到40元/吨，这点是符合咱们得预期的，玉米不是没有前景，只是进入了阶段性的弱势期，但在高兴的同时大家也必须明白，反弹只是阶段性的，以目前的玉米条件来看，弱势下行依旧是主流趋势，接下来就需要大家关注出货时间和节奏了!

　　昨日的价格反弹在一定程度上缓解了大家持低迷的情绪，但其背后的逻辑依旧和到货有直接关系，且本次到货骤降主要和天气有关系，持粮主体的惜售情绪并不占优势，目前华北及黄淮地区正处于麦收腾库叠加降雨不断的周期内，价格进入反复拉锯是正常现象，多空博弈的局面并未改变，本月玉米的压力依旧存在!

　　至于东北地区，现在正处于政策影响阶段，5号的进口玉米拍卖给市场补了一口气，但整个市场的天花板已经被限定，东北地区现在看似稳定，但危险不断逼近，前面咱也多次预警过，与山东不同的是，山东地区的价格底部已经很明显，政策干预效果也不明显，东北接下来的走向主要看的就是政策波动，而进口玉米拍卖看似成交火爆，后续是否能稳定才是关键，一旦进口玉米成交溢价均下滑，带来的利空影响会更大!

　　前面咱多次提到过，5-6月份的玉米走向，就是在“夹缝中求生存”，而近期不断的降雨对库存玉米来说又是一波考验，如果存储能力不行或是玉米存在质变可能，大概率会刺激出一波粮源入市，以目前市场的条件来看，市场流通充足粮源超过7天，玉米价格就要面临一波“跳水”，而现阶段无论是饲料企业还是深加工，甚至是养殖户对玉米的需求都没有实质的回暖，只能说“磨底”之战距离结束尚早!

　　受到政策粮投放加码的影响，接下来一周市场流通粮源大概率会快速增加，玉米的行情大概率是低位盘桓，易跌难涨，而阶段性的强势反弹，主要看天，一旦雨过天晴，企业变脸的速度绝对超出大家的想象!

　　未来半月需重点关注：

　　1、新麦最终品质、麦价企稳之后，关注降雨后新麦的质量变化，特别是芽麦的情况!

　　2、关注政策层面的波动，包括定向水稻、进口玉米、托市小麦的成交结果 溢价等，同时也需关注后续是否有增减变化!

　　3、持粮主体的出货速度 心态变化

　　4、下游需求的变化，包括禽类 生猪养殖等

　　小结：本月的玉米市场依旧会处于“上有顶、下有底”的格局中，只不过高点和底线同时下调了而已，本月中旬开始，玉米市场的供应格局大概率会发生一些变化，毕竟市场重心转移了，距离新玉米入市尚早，玉米市场还有足够的博弈期，大部分持粮主体不会认赔出货，所以本月价格下滑注定，但幅度在可控范围内，后续还有上涨的机会，更重要的是，当前糙米和小麦对玉米的价差优势并非压倒性的，它们更多是构成了玉米价格的“天花板”和“地板”。一旦价格下跌到位，其性价比凸显，反而会激发下游的采购热情。

　　新麦：

　　接下来需要持续关注新麦收割进度、天气变化以及新麦质量及价格，按照最新的天气预报显示，本周仍有一轮降雨天气，可能会对小麦造成一定的损失，目前小麦市场的情绪并不稳定，随时可能出现反复，小编认为陈麦价格快速回落之后，会进入阶段性反弹阶段，至于芽麦，虽说饲料替代通道以打开，但受制于规模数量，威胁性并不大，按照相关预估数据来看，今年全产区范围内的芽麦总量不会超过千万吨，且其中不少是可以走面企的!建议贸易商理性看待市场波动，合理安排购销活动，避免盲目追涨杀跌。随着新麦上市量增加，主流价格将在供需博弈中逐步明朗。