全国豆粕库存连升3个月

　　全国大豆库存延续攀升趋势，接近7月初创下的历史峰值，当前水平明显高于去年同期和历史均值，豆粕库存也处于八年以来同期次高水平，供应端压力持续累积。根据中国粮油商务网监测数据，全国进口大豆库存总量为798.04万吨，较上周增加29.11万吨，继续保持在历史问期高位，接近6月未创下的纪录峰值727.6万吨：全国豆柏库存量达到115.25万吨，较上周增加8.16万吨，沿海豆粕库存也升至101.68万吨，较上周增加6.87万吨，近3个月以来持续保持升势，仅有一周库存微幅缩减。

 

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　　从供应端分析，油厂一直维持高开机率，直接推动豆粕产量持续增加。截止到第32周，国内大豆压榨量连续3个月保持在230万吨高位以上，而日常水平大约在150-200万吨之间。国家粮食和物资储备数据中心预计，8月进口大豆到港呈仍在1000万吨以上，高温天气下油厂将保持高开机率运转，全月压榨量可能高达1000万吨左右。同时，大豆到港量依旧充足，7月进口大豆1147.7万吨，虽环比减少15.28%，但同比仅小幅下降162%。此外，近日国家粮食交易中心特续开展国储进口大豆柏卖，进一步扩充市场供给，这使得短期内供应宽松格局难以改变。

 

 

　　豆粕需求端则呈现出合同大增、提货放缓的分化特征。豆粕合同量坏比暴涨超四成，显示下游企业积极采购基差合同，锁定远期价格，但实际提货量却有所下滑。终端生猪养殖利润亏损导致产能缩减，远月饲用需求缩量预期仍存，但同时豆柏饲用性价比下降，饲料中添加比例可能降低。因此，合同量的激增更多反映的是远期价格锁定行为，而非当下真实消费的走强，实际需求并未同步好转。