美豆成本趋弱 双粕振荡偏弱

　　[市场分析】

 

　　外盘方面：美农出口销售报告数据显示，出口数据强劲，美豆止跌回升国内复盘：美豆出口数据良好提振美豆止跌回升，国内豆粕止跌回升，菜粕底部震荡止跌。

 

　　现货方面：截止10月23日，豆粕现货报价3303元/吨，环比上涨20元/吨，成交量15万吨，豆粕基差报价3279元/吨，环比上涨29元/吨，成交量27.5万吨，豆粕主力合约基差-16元吨，环比减少7元吨：菜相现货报价2330元吨，环比下跌20元/吨，成交量0吨，基差2353元吨，环比0元吨，成交量0吨，菜粕主力合约基差14元吨，环比下跌8元/吨。

 

　　榨利方面：美豆11月盘面榨利-309元/吨，现货榨利-304元/吨；巴西11月盘面榨利-282元/吨，现货榨利-277元/吨。

 

　　大豆到港成本：美湾11月船期到满成本张家港正常关税4456元/吨，巴西11月船期成本张家港471元。美湾1月船期CNF报价582美元吨：巴西1月船期CNF报价583美元/吨。加拿大11月船期CNF报价629美元/吨；11月船期油菜籽广州港到港成本5355元/吨。

 

　　库存方面：截止到2026年第42周末，国内进口大豆库存总量为864.50万吨，较上周的861.51万吨增加2.99万吨，去年同期为822.35万吨，五周平均为867.51万吨。国内豆柏库存量为1151万吨，较上周的113.93万吨减少242万吨，环比下降2.12%；合同量为556.84万吨，较上周的604.27万吨减少47.43万吨，环比下除7.85%。国内进口油菜籽库存总量为28.71万吨，较上周的39.50万吨减少10.79万吨，去年同期为0.60万吨，五周平均为40.43万吨。国内进口压榨莱粕库存靠为2.60万吨，较上周的2.56方吨噜加。04万吨，环比增加1.56%；合同量为10.34万吨，较上周的11.60万吨减少1.26万吨，环比下降10.86%。

 

　　[核心观点】

 

　　海外方面：美农出口销售报告数据显示，出口数据强劲，美豆止跌回升。国内方面：现货报价普遍下调，大部分地区调整10.30元左右，近月基差多数持稳。经过本周豆柏连续下跌，市场出现采购意愿。菜柏方面，现货方面，远月加拿大频粒柏未进行采购、市场可告合同减少，华北及华东基差报价坚挺多至01+100-120元/吨，市场关注十一月中旬加拿大总理访华后是否会对颗粒柏进口的政策放竞：综合分析，上周美豆出口数据回升，提振关豆止跌反弹，但是鉴于今日电子盘开盘关豆盘面回落，国内连豆柏预计还有反复，已有短多谨慎持有，菜粕前期已经大幅下跌，继续大跌空间有限。