7月27日养猪业重要信息汇总

2017年07月27日全国外三元价格排行榜

猪评：供需博弈持续 市场双方观望心态浓厚(2017年7月27日)

　　据数据研究部数据统计，2017年7月27日全国各省外三元猪均价为13.81元/公斤，较昨日下跌0.01元/公斤，较上周同期猪价(7月20日)下跌0.06元/公斤。

　　今日全国27省、直辖市范围内，共计8省份猪价上涨，15省份猪价下跌。全国最高价为浙江，较昨日下跌0.03元/公斤于14.32元/公斤;全国最低价为湖南，较昨日下跌0.05元/公斤于13.42元/公斤。辽宁、吉林、湖北、广东。

　　今日部分地区猪价：四川6.6-6.8元/斤，河南6.6-6.9元/斤，江西6.7-6.9元/斤，广东7.0-7.2元/斤，湖南6.6-6.8元/斤，山东6.8-7.0元/斤，湖北6.6-6.8元/斤，河北6.7-7.0元/斤，北京6.7-7.0元/斤，辽宁6.5-6.8元/斤。

　　猪价稳中小幅震荡。优质猪源仍偏紧，但市场需求疲软依旧，供需博弈持续，双方观望心态都较浓厚，短期猪价涨跌两难。由于6月份生猪价格“意外”偏强调整，7月份市场需要时间对此再度作出调整，因此猪价上涨时间将适当推迟，但7月底到8月上中旬期间，猪价有望逐步开启上涨通道，进入一个连续2个月左右缓慢低幅度的上涨周期的预测暂不改变。

7月断档期破灭，避开集中出栏节点很重要！

　　最近的猪价稳中盘整，无论是涨价还是下跌，幅度都有限，断档期效应不够明显，包括下半年行情基本上已经大势已定，稳中走低，我相信很多网友心里也都有心理准备。

　　很多专业育肥户抱怨今年没什么利润，前半年是高买低卖，仔猪价格高，到出栏时肥猪价格已经降下来了，本想养大点，弥补亏损，谁知遭遇屠宰场针对牛猪的大范围压价。而近期仔猪价格仍在缓慢下行中，很多专业育肥户已经没有信心，补栏积极性下降，觉得下半年育肥没有机会了，但真的是这样吗?

　　我认为专业育肥在下半年仍然存在盈利机会，但需看准补栏时间节点 。五月底、六月初是一个很好的补栏节点，仔猪价格在那时属于第一次探底。而现在也是一个很好的补栏节点，现在距离春节还有6个月，留给专业育肥的可操作时间还有，可根据当时行情选择提前或推迟出栏。

　　一、猪价大跌与阶段性集中出栏有关!

　　现在猪真的很多吗，供大于求吗?肯定不是!那为什么猪价会持续低迷?为什么春节后猪价会快速下跌?我觉得是因为遭遇阶段性集中出栏，尤其是牛猪的集中上市，此外第一季度猪价大跌与进口肉关系很大。第一季度进口肉数量仍是非常多的，而春节后的消费低迷相对不太紧张的生猪供应，自然造成了下跌。到第二季度，3--4月份压栏牛猪的开始释放，且养殖户普遍看好5月份，在5月达到阶段性出栏高峰，在这个短暂的时间节点上供大于求，因此造成猪价的大幅度下跌。

　　二、7月断档期破灭，后半年就没希望了吗?

　　7月，本是大家满怀期望的断档期，但猪价表现不尽人意，整个市场进入供需两低态势，7月猪价上涨难与终端不乐观有很大关系，很多屠宰场大幅下调屠宰量，还不如旺季的一半，换句话说，也并不是猪真的多了，还是需求低迷导致。

　　那7月都这么惨，后半年就没有希望了吗? 我认为不是!猪价涨跌与当时的供求关系密切相关，相对消费和需求来说，猪多了，就可能跌，猪少了，就可能涨。下半年出栏量会增加，与此同时需求也会明显改善，整体上猪价将处于窄幅调整态势。自繁自养仍有客观的利润，而唯一不可控的因素是出栏节点?如果再次遭遇集中出栏，那猪价仍会遇到大幅下调?

　　三、所以，我认为判断避开集中出栏节点很重要!

　　短期来看，8月充满不确定性

　　而接下来的猪价走势很难精准判断，因为我们不仅要分析供求关系和猪多猪少问题，更要判断专业育肥和二次育肥何时出栏问题?在5月底、6月初又有一批二次育肥户补栏了标猪，当时我曾说过，这批猪就是一个市场炸弹，因为二次育肥特点，造成必然会在迎来集中上市，因此将对猪价产生较大影响。但近几天网上主流观点基本清晰了，8月上旬要略好于下旬，因为很多二次育肥目标出栏时间是在8月下旬。我上一篇帖子被很多人误解了，8月上旬猪价可期，不是说8月上旬一定涨价，而是说上旬价格整体要好于下旬。

　　进入9月，我们同样要思考出栏节点问题，尽可能的避开出栏高峰，你卖到阶段性高价的概率就增加很多。

　　最后简单总结一下：无论是补栏还是出栏，“不盲目跟风”是当下最正确的操作市场方法，当别人都在卖猪的时候，猪价可能下调明显，这时可放缓出栏节奏。当别人犹豫不决，不敢补栏的时候，你可以果断一些，2017专业育肥仍有机会。

未来10年想在中国养猪?必须关注这问题 比猪价更重要

　　近三年，是中国养猪史上变化最快的3年。国家出台一系列环保养殖、粪污处理等方面的政策;行业养猪水平快速提升;养猪利润从低谷到高峰突破10元再到现在跌破7元……一系列事件的发生让养猪业翻天覆地。

　　这是最好的时代，也是坏的时代，我们无时无刻不在问自己，中国养猪业的发展究竟会怎么样?

　　中国养猪业将会进入一个怎样的发展模式?

　　对于一个从业多年，把养猪当事业的人来说，“中国养猪业将会进入一个怎样的发展模式”是一个沉重的话题，因为其结果不容乐观，就如同知乎中我的答案在该话题下面临的窘境，了解这个行业，并做出思考的人不多，其实很希望能引起讨论，渴望我的担忧只是杞人忧天。

　　虽然该话题对我来说比较难驾驭!我想大体会受到如下几个因素的影响：

　　一、国家政策的逐步调整、养猪业的多次阵痛决定我国养猪行业将快速走向成熟。

　　在取消城乡限制，农民不用上交公粮之后，农民务农减少、农村养猪也开始逐步减少，规模化猪场开始逐步铺开，规模化养猪的加速应该是在2005、2006年左右，与温氏发展的步调是一致的(我认为温氏是顺势而为做的最好的)。

　　2006、2010年疫情肆虐造成2007、2011年的产量下滑，让规模化养殖模式、投资方式、投资商等被迫多轮洗牌。当郎咸平教授开始谈二元经济体制，谈投资环境恶化之后，养猪资本的来源渠道变得多元化，“中”字头的国企巨头、房地产商、IT企业、国际投行等也开始纷纷进入养猪业，业界认为的三年一个周期的现象变得越来越模糊，难以预测。

　　靠投机获取暴利时代已经过去，尤其在2015年1月1日新《环保法》实施后，养猪行业开始逐步成为一个更有社会责任感的企业，开始自我完善，而资本市场、投资模式开始回归理性。未来10年是我国养猪行业逐渐走向成熟的重要时期。

　　二、未来消费结构的调整将导致生猪存栏、能繁母猪数量持续下降。

　　中国是一个猪肉生产大国，也是消费大国，2015年1月20日国家统计局公布2014年生猪年末存栏为46583万头，同比2013年下跌1.7%，而2014年全年生猪出栏量达到了73510万头，较2013年全年同比增加2.7%。

　　人均消费量是多少呢?2014年人均肉产量为62.43千克，其中人均猪肉产量为41.46千克。2014年2月份国务院办公厅印发《中国食物与营养发展纲要(2014-2020年)》明确了食物消费量目标，到2020年，全国人均全年口粮消费135公斤、肉类29公斤、水果60公斤。

　　伴随着人们对健康饮食的重视，人们对牛、羊、鱼的需求必然会增加，对猪肉的需求必然会下降，下降到多少?如果考虑中国人喜欢吃猪肉的习惯，猪肉消费比重按照60%来算，人均猪肉消费18公斤左右，2020年中国人口达到14.5亿左右，猪肉需要量只有2462万吨，下降一半多。

　　按目前的标准每头猪产肉77kg，那么年出栏将由现在的73510万头下降到31915万头。2014年底母猪存栏量在4300万头左右，虽然我对2014年母猪年提供17头左右的肥猪有异议，但能繁母猪逐渐减少，效率提高是大趋势，如果达到美国2009年水平20.56头，那么2020年可能我们只需要能繁母猪1552万头，未来胴体会高于目前的标准达到90kg以上，那么可能只需要1330万头，等于要下降70%的能繁母猪。

　　大量没有竞争力的猪场开始逐渐关门。当然这只是理想算法，2020年可能下降没那么快，但这是总的趋势，养猪业形势不容乐观。

　　三、人民生活水平的逐步提高将导致生产方式逐渐改变。

　　中国复杂的地形结构造就了世界上最多的地方品种，1986年《中国猪品种志》和联合国粮农组织(FAO)统计，中国现有地方猪种48个。中国是世界上猪种资源最丰富的国家，占全球猪种的34%。

　　尽管地方猪有诸多的优良品质，但最大的问题在于经济效益。在猪肉温饱的年代，由于市场对高瘦肉率猪种的过度追求和经济利益的驱使，规模化猪场绝大部分都是饲养商业化非常成功的专门化品系，地方猪要么被杂交改良，要么被挤到偏远山村，由于中国人对土猪肉的偏爱得以苟延残喘，虽然开发了”白猪肉黑猪皮”的品种，但没有真正对地方品种进行合理利用。

　　目前生猪出栏量基本接近峰值，未来10年内人们对猪肉的需求绝对是求优、求精，如果还想用目前的快大猪(鸡)平淡的口味去满足市场需求，成为市场的主流，利润空间肯定不会高到哪儿去。

　　我认为目前病态的高密度、高集约化的生产方式之所以持续并成为主流，可能是被世界发展中国家猪肉温饱的市场需求空间，如何保护和开发地方品种、开发个性化的市场需求，去实现健康、绿色、有机、环保饲养模式绝对是未来的一个大方向，也是一个大趋势。

　　四、饲用日粮结构、环保消纳面积决定猪场的规模与布局调整。

　　自从养猪规模化开始，玉米—豆粕型日粮就成为主流，但中国的饲用玉米、豆粕均无法自给自足，依赖进口。当中国的养猪原料开始依赖进口，并且让污染在中国的土地持续，而且还是免税的，这应该不是一个发展中的政府愿意看到的。

　　未来市场、政府应该会主导饲用日粮结构的多元化、区域饲料资源开发和有效利用，该方向应该和地方猪的开发利用有更高的契合度，从而带动养猪模式向新型环保、健康、生态方向发展。

　　不管15年后环保如何实现零排放、达标排放等宏伟目标，如何规划禁养区，猪粪尿处理的最佳方式始终是还田利用。还田意味着每个猪场必须有可以消纳的土地面积，如果规模过大、过于集中就意味着猪场粪污处理的成本要提高。在未来逐渐理性的养殖利润面前，成本的提高意味着丧失优势。

　　中国平坦的北方粮食产区不像美国，没能集中中国最大规模的养猪群体。中国有着复杂的地形地貌且人口稠密，如何因地制宜有效布局并站稳脚跟将是未来养猪企业必须面临的一个问题。

　　五、中国经济增长率下降至7%，关乎国计民生的养猪利润必然回归理性。

　　肉的消费作为居民消费价格指数(CPI)的重要组成部分不管是在发达国家、发展中国家，控制CPI的比重，均是关乎国计民生的重大事情。猪肉温饱线下的养猪(快大猪)是不可能持续赚钱的，必须依赖工业反哺、政府补贴。这是工业化社会发展的必然趋势。

　　中国经济增长率预期降至7%，而且还要下降，商品猪的利润空间可能最多只有100~200元/头，近几年资本回报率可能保持在10%~15%左右。近十来年传统式猪场的建筑成本在250~400元/㎡左右，抓住行情三年就回本了，资本回报率高达30%。

　　但未来几年，随国家政策、法规及行业的不断整合，发展养猪的黄金时期将一去不复返。目前新投资上马的有战略意义的10万头猪场(5000头母猪)，建筑面积+环保附属设施可能达到7万㎡，投资大概2.1亿左右，单位建筑面积成本高达2500~3000元/㎡，如果只是一个商品场，资本回报率只有6%-11%左右。随着我国工业化进程的加剧，资本回报率或许更低，甚至开始亏本。

　　所以我始终觉得劳动密集型的畜牧行业，在要素禀赋结构不同的国家，政府干预的目的是不同的。美国补贴畜牧业是因为其要素禀赋结构是资本多，劳动力少，畜牧行业在开放竞争的市场中没有竞争力，是为了民生迫不得已。

　　而中国畜牧业的补贴是因为决策者认为发达国家的技术好，在违背我国的要素禀赋结构是资金少、劳动力多的情况下，在开放竞争的市场中希望自己的生产者去选择美国的技术，以为这是行业的进步，从而导致企业无法获利，企业没有自生能力，使得政府必须保护和扶持。政府一旦不扶持，畜牧生产将自动适应中国的要素禀赋结构，那么大量的资本密集型猪场将因高生产成本而倒闭……

　　所以我认为如何跟随中国的要素禀赋结构的变迁，逐步调整经营模式，不过分超前也不落后，顺势而为，这在未来十年将至关重要。

　　六、种猪场之间的竞争将会愈演愈烈，二元种猪基本没有利润空间，原种场面临整合，大型种猪公司、猪场管理服务公司将逐步兴起。

　　国务院《关于加快推进现代农作物种业发展的意见》首次明确种业国家战略地位，大众对种业发展有迫切的愿望，但我国依然只是一个历史悠久的畜牧业大国，不是强国。

　　规模化养殖开始起步不久(不是个体水平高要看群体水平)，对于高度商业化、集约化的养殖来说，不论是技术、管理、理念均比较落后。在这个阶段如果想不引种就实施高科技、高投入的商业化品种的选育、提高，那么必然背离企业在开放竞争环境中的最优结构水平，如果政府给予的保护和补贴不够，那么实施赶超战略的育种企业将在开放竞争的市场中没有自生能力而倒闭。

　　经济学中有统计，引进新技术的专利费用大致不会超过当初研究这项技术所花费成本的30%，而优秀种群的引进应该还远远低于30%。但拿来主义不可能一直持续，未来10年是种猪公司从“拿来主义”到“洋为中用”到“自主培育”的重要时期。未来10年畜牧公司必须进行自我定位，才能适者生存。

　　七、我国未来十年的要素结构变迁决定了猪场难以实现完全的机械化。

　　尽管2010年是刘易斯拐点，人口红利已经接近尾声，但中国13亿人口的基数，不管要素禀赋结构如何变迁，劳动力应该始终有盈余，越是先进的猪场，未来在开放竞争环境中的自生能力越差，尤其对于资本回报率较低的商品猪而言。

　　人机互助、因地制宜才能实现社会效益的最大化。政府希望企业承担社会责任，安排农民就业，推动农村经济发展，没税收，没财政收入，那么必须有社会效益，如果连最传统的养猪生产都能搞得高端大气上档次，我想这不符合政府的既得利益，也不符合当前要素禀赋结构变迁速度。

　　既然劳动力应该始终有盈余但却又存在找人难的现象，我想是因为目前政绩导向，导致各地都想建成国际大都市，大量的农民工在全国各地搞基础性建设，等基础建设搞得差不多，房地产热慢慢回落，城市的集中发展转向卫星城市，农村基础设施建设开始起步，农村发展逐步起步，民工潮就开始回流。

　　当地农民进入规模化猪场，猪场通过严格管理实现非驻场管理，白天上班晚上回家，我想只要猪场条件搞好点，管理自由点，回流的人变成从事养猪的人就慢慢变成主流。比猪场完全机械化更符合政府的既得利益，同时在开放竞争的市场中更有自生能力!

猪价连续下跌 产能继续扩张 生猪养殖企业卖得多赚得少

　　生猪养殖企业的生猪销售量大幅增长，但因销售均价出现较大幅度下跌，普遍盈利状况不佳。今年上半年我国生猪价格持续下跌，集贸市场猪肉和生猪价格同比分别下跌9.7%和16.2%，春节过后已是连续4个月下跌。与去年的“金猪”行情相比，今年养殖企业营收和利润增长力度均“不可同日而语”，温氏股份预告上半年业绩更是同比下降近7成。

　　不过，受益国家环保政策等因素影响，均价下跌并没有阻碍大型养殖企业及饲料企业的生猪产能扩张。统计显示，仅6月份大型企业就投入合计高达900万头生猪产能。

　　业内人士表示，本轮猪肉价格下跌的主要原因是供应过剩。预计年内生猪价格总体平稳，猪肉价格大幅上涨的可能性不大。

　　盈利不佳

　　7月19日晚，牧原股份发布生猪养殖行业2017年第一份半年度报告。上半年，牧原股份生猪销售295.13万头，同比增长156.12%，营业收入为42.31亿元，同比增长85.21%;实现净利润12亿元，同比增长11.92%。公司称，猪价较去年同期下滑，依靠出栏规模大幅增长，才实现了业绩正增长。

　　曾在2016年一举夺下创业板“最赚钱公司”桂冠的温氏股份，7月13日晚披露2017年半年报业绩预告，预计上半年盈利16亿元-19亿元，同比下降73.71%-77.86%。根据1-6月商品肉猪销售情况简报，温氏股份上半年共销售生猪897.12万头。公司表示，商品肉猪销量同比增长11.46%，销售均重同比增加4.98公斤/头，但受市场供求关系变化的影响，销售价格同比下降19.90%，商品肉猪盈利水平同比大幅下降。与此同时，黄羽鸡养殖受H7N9事件的影响，销售价格跌幅超出预期，公司的商品肉鸡销售价格同比下降30.19%，养鸡业经营业绩同比由盈利转为亏损。

　　此份业绩预告一出，温氏股份股价大幅走低。7月14日，温氏股份股价跌7.01%，报收21.75元;7月17日，温氏股份继续下跌8.14%，报收19.98元;7月20日，温氏股份股价继续在20元以下，报收19.86元。对比最高股价75元，跌去了73%。

　　温氏股份表示，行业经历去年的高点，今年逐步回归正常，市场周期、H7N9事件等对公司业绩有一定影响。公司采取了降本增效、增收节支等措施，注重由生产端到销售端的转型，为公司下一轮新发展打好基础。

　　雏鹰农牧则对上半年业绩预告进行了修正。经修正，预计归属于上市公司股东的净利润4.58亿元至4.8亿元，比上年同期增长0.83%至5.67%。此前一次的业绩预告则预计盈利6亿元至8亿元，增长32.09%至76.12%。业绩修正的原因，同样是2017年二季度以来商品肉猪及商品仔猪价格低于预期，令公司养殖业务盈利水平低于预期。

　　猪价下滑

　　生猪价格今年以来持续下跌。卓创资讯分析师姬光欣向中国证券报记者介绍，上半年猪价的最高点出现在1月份，为18.19元/公斤，随后猪价便持续走低，跌势一直持续至6月份。据农业部监测，上半年我国集贸市场猪肉和生猪价格同比分别跌9.7%和16.2%。

　　农业部分析指出，本轮猪肉价格下跌主要是三个方面原因：一是猪肉供给增加，1-5月份监测的我国规模以上生猪定点屠宰企业生猪屠宰量累计达8657万头，同比增0.9%;二是消费进入淡季，二季度历来是猪肉消费淡季，同时今年禽肉和禽蛋价格下跌也替代了一部分猪肉消费，拉低了猪价;三是生猪集中出栏，春节后猪价一路下跌，养殖户存在压栏待售现象，导致5月份集中出栏，加剧了供应过剩局面，导致生猪价格又开始下跌。

　　进入6月份后，生猪价格开始出现企稳迹象。据农业部监测，6月份第四周生猪价格每公斤是13.90元，比1月初上涨2.3%;全国400个监测县5月份生猪存栏环比减1.5%，同比减3.4%，能繁母猪存栏环比减5.8%，同比减3.0%。可以看出，目前生猪产能还没有完全恢复到位。

　　上半年已成定局，下半年的猪价走势成为影响相关上市公司全年业绩的关键因素。姬光欣分析指出，2017年下半年的生猪价格走势或将呈“涨-降-涨”的态势，综合来看，12月份生猪价格有回暖的可能。

　　农业部也表示，下半年，随着消费旺季的到来，猪肉市场将逐步回暖。近期南北方降雨对猪肉运输也会产生一定的影响，猪肉价格回升可能会持续一段时间。但是，今年全年猪肉价格大幅上涨的可能性不大。

　　产能扩张

　　目前猪价整体处于下跌周期，但大型养殖企业和饲料企业扩张生猪产能的步伐并没有减慢。

　　温氏股份表示，今年商品肉猪上市量同比增长预计约为10%，至2019年达到约2750万头，争取今年完成竣工规模达到450万头。

　　牧原股份仅在上半年就设立了27家子公司，覆盖河南、安徽、山东、东北地区等多个省份。截至6月底，固定资产和在建工程分别较2016年年底增加26.7%和21.7%，多地的项目工程已经开工，生产性生物资产相比2016年年底增加37.9%。牧原股份表示，从长期来看，公司的投资计划会逐步增加。中泰证券预计，至今年年底，牧原股份在产产能可达到1200万头以上。

　　从全国范围来看，据不完全统计，今年1到5月，约有3500万头猪的产能陆续上马。根据养殖企业和饲料企业近期公布的数据，仅6月份一个月，这些大型企业就合计投入(含计划投入)200亿元，将布局超过900万头的生猪产能。

　　对于养殖和饲料企业争先加码生猪产能，专家指出，从农牧企业自身长期经营的角度看，当前，限制性环保政策持续加码，养猪群体老化，规模化程度快速提升，养猪资源稀缺的矛盾越来越突出，如果在这个时点布局养猪业务的节奏上慢一步，企业将很可能在未来的竞争中全面陷入被动。这些养猪投资的顺利实施与建设，或将是决定未来中国企业养猪格局和位序的关键。

　　据了解，越来越严格的环保政策导致进入行业的难度增大，不少小散养殖户在拆除猪场之后选择退出生猪养殖行业，腾出来的市场空间成为大型养殖企业竞相争食的蛋糕。搜猪网首席分析师冯永辉指出，上市公司产能扩张不是看猪周期，而是看行业的转型期。生猪养殖从散养向规模化转型过程中，越来越多散户退出，留下巨大的市场空间。上市公司看准这些空间是行业转型带来的机会，还会继续扩张产能。这是一个长期趋势。产能扩张，之前已持续多年，随着上市公司的融资资金量越来越大，这种扩张还会加速。

　　销售月报显示，大部分上市公司生猪销量都保持了增长趋势，上市公司养猪的新上产能已经在逐步释放。业内人士指出，2016年多家上市公司对外公布的新建养猪项目，其投资建设周期约为两年，到2018年之后肯定会迎来这个产能的集中释放。2018年生猪价格出现相对低位，将是大概率事件。