5月19日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【早盘提示】因原油库存意外下降，纽约原油指数反弹至100美元上方带动商品大幅反弹。国内通胀压力仍未减轻，央行暗示可能加息，货币政策收紧导致需求不振的格局仍未改变，维持持有工业品空单的建议。

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总 署公布的进口数据显示，2010年全年合计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。 2011年1月中国进口大豆量为513万吨，2月进口大豆232万吨，3月进口大豆351万吨，4月进口大豆388万吨，1-4月累计进口1484万吨，同比下降2.6%。

　　【大豆基本面】美元回落引发商品市场普涨，原油重返百元之上，美豆库存紧张、种植缓慢及全球天气担忧等因素推动周三CBOT大豆期货大幅收高。国内豆类市场昨日窄幅整理，跌势趋缓，外强内弱格局十分明显。黑龙江省大豆播种基本结束，国内大豆播种面积大幅减少和种植成本增加将使大豆期货继续保持对现货较高升水局面。沿海油厂延续压榨亏损状态，豆油、豆粕现货价格尚未摆脱低迷，供应压力偏大令需方放慢采购进度，现货去库存化压力增加豆类期货反弹难度。

　　【连豆今日操作建议】美豆大幅反弹结束弱势振荡局面，市场看空氛围缓解。连豆利多匮乏，买盘人气不足可能限制跟涨幅度。预计今日连豆市场跟随美豆大幅高开修复近日弱势，市场需要累积上涨动力和买盘人气，建议投资者保持振荡思路少量逢低买入大豆多单，盘中高位追涨需谨慎。大豆1201合约上方阻力位4440，下方支撑位4400。

　　【连豆粕今日操作建议】国内豆粕需求不旺，油厂库存压力过大致豆粕现货与美豆联动性减弱，外盘强势上扬将使国内成本支撑作用明显增强。预计今日连豆粕大幅高开，为防止获利回吐盘使市场冲高回落，建议投资者适量持有中线多单，盘中可逢低少量买入，高位追多需谨慎。豆粕1201合约上方阻力位3340，下方支撑位3300。

　　【油脂今日操作建议】美豆基本面仍侧重北美种植进程滞后，受玉米和小麦激励反弹，原油上涨和美元指数走弱也提供支撑。中国阻力仍来自于调控供给补充和终端需求滞缓对价格抑制，呈现外强内弱，近期市场传闻中储粮以4600元/吨，收购200万吨菜籽，昨日菜油领涨油脂，连日豆粕增仓破百万，关注跟涨动向。三大油脂主力合约以3月16日低点为技术性本轮调整支撑平台，轻仓短多，仍以波段操作为主。套利方面：关注1201菜油/豆油，价差反弹可继续持有。