上周大连豆粕期货偏多运行。其中主力1201合约开盘3303元/吨，最高3333元/吨，最低3285元/吨，收盘3325元/吨，上涨22元或0.67%。基本面上缺乏新利好支撑，天气好转令大豆后期产量不确定性加大。国内政策面收紧预期及市场炒作题材缺乏令行情难以展开。不过，受到国内大豆种植面积下降及生猪价格持续高位运行，令市场对未来饲料消费较好预期影响，豆粕走势较为良好。预计后市连豆粕有望迎来全线走稳行情，关注月末报告指引。
尽管美国夏季天气以及近在眼前的USDA6月面积及库存报告还存在不确定性，但市场担忧全球经济增速放缓或将令食物需求下降。美国5月份的大豆压榨数据将在周四公布，估测平均值为1.27亿蒲式耳，去年同期为1.33亿蒲式耳。此外，市场估计本周美国大豆出口销售，旧作在100-200万吨间，新作中50-200万吨间。
据美国农业部(USDA)的数据，美国16日当周大豆出口销量为204,000吨，2011/2012年度交付的销量为236,100吨，该年度开始于9月1日。私人出口商向美国农业部报告2010/2011年度取消452,500吨的大豆出口销售，交付指向未知目的地；同时取消2011/2012年度301,500吨大豆出口销售，交付指向未知目的地。
国内方面，年度国内大豆将再度减产，这从播种的那一刻起就已成为定局。现阶段，国内大豆正处于出苗生产阶段，播种面积已经确定。从主产区反馈的信息来看，大豆种植面积的缩减幅度可能高于预期。业内人士认为，国产豆产量下降对市场会形成一定利多支持，豆类投资价值将逐步显现。
下游方面，猪肉价格持续上涨，利好豆粕现货价格。猪肉方面跟以往不同的是，政策没有透露出调控价格的意图。尽管目前猪肉价格高启，主要因现有存栏量低，存栏量抬升需要一定的时间。但若猪肉价格能在一定高位维持较长时间，将吸引存栏量上升，长期利好豆粕价格。
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