7月11日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【早盘提示】国内6月份CPI创3年新高，略高于市场预期，在7月份数据公布之前，仍然难以预料CPI是否有见顶迹象。美国6月份非农就业人数仅增加1.8万人，远低于预期的12.5万人，市场风险偏好急剧降温，原油和金属价格大多下跌。目前国内商品市场仍处于震荡偏空的格局，建议空单谨慎持有。

　　【期指日内操作建议】我们认为周四加息和周六公布的超预期CPI属同一利空，市场已做了较充分反应，市场再大幅调整的概率不大，我们仍热维持中期仍然维持看涨的观点，周二到周五的盘整整固，是技术调整的需要，也是市场在等待公布国内宏观数据，其有利于指数上涨的幅度的提高。在外围市场连续上涨带动下，这周期指仍然看涨，因周六CPI超预期高，周一周二或有小幅调整，但这有利于市场的中期上涨。操作上，这周一到周二短线以空单为主，中线多单继续持有。（张卫涛）

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年合计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年1月中国进口大豆量为513万吨，2月进口大豆232万吨，3月进口大豆351万吨，4月进口大豆388万吨，5月进口大豆456万吨，6月进口大豆430万吨。1-6月累计进口2371万吨，累计数量同比下降8.1%，累计金额同比上涨19.8%。（于瑞光）

　　【大豆基本面】受炎热、干燥天气预报及玉米强势上涨支撑，周五CBOT大豆期货市场延续涨势小幅收高，但因美国非农就业数据疲软而引发的美元上涨和原油大跌限制大豆涨幅。私人分析机构Informa下调美豆单产及总产预估值，美国农业部将于本周二公布新的月度供需报告，市场关注美豆面积下调后新豆单产及产量数据的变化。从技术上看，美豆处于探低回升态势，未脱离1300-1400美分的区间振荡格局。国内CPI创35个月新高，紧缩压力有增无减。上周五，国内豆类市场在油脂的强势领涨下整体走高，重启反弹节奏。豆粕现货因饲企需求好转和油厂挺价力度提升而振荡走高，并与美豆呈现跟涨不跟跌局面；港口大豆库存量依然庞大，现货供应充足，大豆分销价格低位运行对大豆盘面形成压制。豆类市场仍缺乏持续性因素指引，在反复振荡筑底过程中逐步抬升价格重心。（于瑞光）

　　【连豆今日操作建议】 美豆振荡上行，底部支撑性再度经受住考验，新季美豆面积下降增加后期供应偏紧预期，市场对美国农业部月度报告存有利多预期。连豆在成本与产量下滑预期的推动下重启升势，不断试探上方阻力。预计今日连豆市场高开振荡，周边品种弱势可能限制盘中追涨动力，建议投资者保持振荡思路逢低买入为宜，中线多单可适量持有。预计今日大豆1201合约上方阻力位4480，下方支撑位4440。（于瑞光）

　　【连豆粕今日操作建议】 美豆逆市走高加上利多报告预期将对国内豆粕市场形成鼓舞，期现共振，豆粕有望继续挑战上方阻力。预计今日连豆粕小幅高开振荡，建议投资者保持振荡思路低买高平参与豆粕交易。预计今日豆粕1205合约上方阻力位3300，下方支撑位3260。（于瑞光）