2011年豆粕第三季度走势分析简报

　　宏观消息：8月到9月份期间

　　长期利空因素：

　　欧洲债务——市场担忧欧洲债务向西班牙、意大利扩散。

　　美国债务——将阻碍美国经济复苏，市场对美国的忧虑上升。

　　中国经济增涨放缓担忧——全球经济不稳，拖累我国经济复苏。

　　主要经济体债务问题严重，阻碍全球经济复苏，打击投资市场看涨热情。

　　政府调控物价，但在市场经济下，还是按经济需求规律走，改变不了大的趋势。

　　长期利多因素：

　　美元贬值，提振商品走势，但美元对于豆粕的影响度将减弱。

　　通胀支撑物价高位运行，支撑粮价。

　　玉米价高，支撑豆粕。

　　总体评估：宏观利空压力大于利好，豆粕长期上涨空间受到限制，8、9月份期间全球经济不会有大的变化。不排除有不断的坏消息传出！

　　供需情况：

　　供应：港口大豆库存大、

　　饲料大多已经补了半个月以上的库，大厂补的充足一些。

　　今年国家将大量补充库存玉米，将提振市场惜售，不排除继续抢秋粮。

　　我国东北今年大幅减少1400万亩大豆播种面积

　　需求

　　猪料需求上升

　　禽料需求上升，但总体需求量还是跟不上庞大的供应。

　　从内在供需看：港口大豆积压还是较大，养殖需求回升，但总需求量还是不足以消耗庞大的港口大豆库存。

　　不确定因素：

　　天气炒作：美国是倾向往上炒。

　　周边市场影响：在缺乏实质消息刺激下，豆粕受周边市场影响震荡。

　　期货市场分析：

　　美豆在缺乏实质利好刺激下预计8、9月份在1450——1300美分区间震荡可能大，预计为强势震荡，主要在1350—1410美分区间震荡的时间要长一些。

　　预计现货8、9月份期间 华北地区在3130——3350元吨区间震荡

　　沿海3230——3450元吨区间震荡，根据市场变化，影响力度，灵活调整高低位。

　　期货1205合约预计8、9月份在3330—3550元吨区间震荡，从目前看到3550元吨的概率有30%可能。

　　操作对策：保持15%现货、期货底仓。滚动操作调整30、50元吨就买，涨30、50元吨就卖，如此反复。