玉米进口形成突破 国内玉米供需趋于平衡

　　近期玉米现货价格经过一段时间磨合有所企稳。黄金周期间，山东受新粮上市和债务危机影响，价格暴跌，引发现货和期货市场的恐慌。近几日，降雨导致收购量减少，企业收购价企稳甚至个别有反弹，对全国行情企稳有重要作用。东北深加工高价开秤，使得入场风险居高。深加工收购量在增产和农民售粮习惯压力下超出正常加工能力，故价格下滑。港口库存偏低，价格持稳。国内市场仍呈一定脱节状态，需要继续磨合。

　　由于危机影响，市场收购主体心态偏差，没有出现心理共振和低期初库存条件下的反季节上涨。相反，国际玉米价格过低引发国家过早进口，目前我们估算已有500万吨可能在年度内到货，后期有可能累计进口700-1000万吨，完全能够弥补产需缺口。故此，全年玉米空间不大，波动率预计随外盘而变大，节奏复杂，风险较高。

　　故此年内采购策略建议不要采取前几年的抢和追的方式，而要与主流适当相反，在市场价格偏高的情况下快收快走或观望，在市场集体观望的情况下积极收购。

　　暂时东北价格过高，特别是黑龙江增产较多，农民一般要在春节前出售60%，仅靠深加工难以吃掉上市量。预计盈余较多，有不小下跌风险。东北需要观望，等月底价格持稳见底再考虑入市。11月-春节前仍是大企业采购的最佳时机。