猪价突破11元/kg关口！仔猪均价暴跌57%，产能加速出清！

推动猪价大涨的主要逻辑在于供应收缩和需求回暖共振。

供给方面，标肥价差持续扩大——175kg与标猪价差扩大至0.96元/斤，200kg与标猪价差扩大至1.41元/斤，散户持续去化导致大猪供应明显不足。今年3月新生仔猪数量的阶段性减少，正对应9月商品猪理论供应量环比下滑。

需求方面，双节临近带动季节性消费回暖，屠宰端开工率有所回升，终端走货边际改善。

随着猪价反弹，养殖端亏损大幅收窄。博亚和讯数据显示，自繁自养头均亏损从243.56元缩窄至209.49元，外购仔猪头均亏损缩窄至82.49元。尽管行业整体仍在亏损，但亏损幅度已明显收窄，养殖端惜售情绪进一步转强。

东方证券认为，4月底以来的猪价阶段性反弹正逐步走向持续性更强的反转行情，猪价开启加速反弹。

从中期来看，产能收缩逻辑持续强化。2027年盈利回升的信号更加明确。

根据农业农村部数据，二季度末全国能繁母猪存栏已降至3780万头，同比减少263万头（-6.5%），目前为正常保有量3750万头的100.8%。7月第三方机构数据延续去化趋势，卓创环比-1.48%（前值-0.72%，去化提速）、钢联-0.62%、涌益-0.01%。

仔猪价格暴跌是产能出清加速的最直接信号。华安证券数据显示，最新一周7kg仔猪均价163.33元/头，周环比下跌19.05元/头、同比下跌57.4%，全国仔猪养殖已全面亏损，最大亏损达130元/头。外售仔猪全面亏损将驱动中小散户加速退出，市场化去产能动力持续增强。

 

业内人士指出，当前能繁母猪存栏快速下降，叠加仔猪养殖亏损驱动的市场化去产能加速，周期反转的信号或正在密集发酵。从历史规律看，深度亏损持续越久、行业失血越严重，后续产能出清越彻底、反转弹性越强。

7月上市猪企销售营收环比普涨

 

受猪价回升带动，部分养殖企业7月销售营收较上月显著增长，但与上年同期相比，多数企业仍处于下滑通道，且月度环比表现也出现明显分化。

 

具体来看，牧原股份商品猪销售收入为88.97亿元，较上年同期下降23.56%，较上月增长18.63%，公司表示价格及收入同比降幅较大主要受市场行情波动影响。温氏股份肉猪销售收入达36.62亿元，同比减少24.91%，环比提升18.97%。新希望商品猪销售收入录得15.05亿元，同比下降6.17%，环比上涨8.74%。神农集团商品猪销售收入为4.11亿元，同比实现25.69%的正增长。东瑞股份生猪销售收入为1.60亿元，较上月上升5.23%。
 

 

与此同时，也有部分企业因出栏量回调，7月收入环比出现小幅下降。正邦科技销售收入为5.87亿元，同比下滑20.81%，环比减少6.18%；大北农商品肥猪销售收入为3.19亿元，同比下降15.83%，环比下降12.84%。

 

唐人神当月生猪销售收入合计为3.11亿元，同比大幅下降47.20%，但环比微增3.23%，公司解释称同比降幅较大系市场行情波动及出栏结构调整所致。