玉米临储政策后遗症

　　2008年国家启动了玉米临储政策，确保了农民种粮积极性及农民种地效益，玉米产量逐年增加。国际粮食供应过剩，全球大量的粮食需要出口，政策因素玉米进口量难大幅增加，但替代品高粱及大麦在2014/15年全年进口替代玉米达到了1700-1750万吨，其中新增替代量达到了1050万吨，削减了国内玉米饲料，国内饲料养殖存栏偏低，深加工生产经营亏损，需求均出现一定程度放缓，进口替代叠加，国内玉米出现巨量的结转库存，其中14/15年度结转库存达到了1.7亿吨左右，其中超过1.5亿吨属于临储库存。新的15/16年度政府虽然调低了临储玉米价格，但仍继续执行敞开性收储，收储执行地区仍为东北三省及内蒙古。截止1月10日临储玉米累计6355万吨，又再次刷新2014/15年临储量可能。

 

　　临储政策保护了农民的收益，但我们也需要注意到过去几年玉米价格持续上涨，华北及东北地区土地租赁价格持续飙升，大幅增加了种粮成本，主要粮食生产国家土地租赁费用折合人民币仅为50-100元/亩，国内飙升至400-500元/亩，国内玉米种植机械化整体程度较国际主要产粮国仍偏低，加上单产偏低影响，国内玉米成本大体高出美国一倍左右成本。过高的成本影响了国内玉米政策制定，临储政策也成为了平衡农民及加工企业的一种重要手段。然而临储政策价格使国内玉米价格偏高，进一步影响了玉米深加工产品及养殖行业产品成本偏高，缺乏国际竞争优势。过去两年国内高粱、大麦、干木薯疯狂涌入，正是由于国内外巨大的价差引发，猪肉进口大增，淀粉及下游产品快速下降，国内玉米成本偏高最终导致相关下游产品成本在国际上无竞争优势。

 

　　东北及内蒙古为临储玉米执行地区，该地区玉米价格非市场化因素偏大，至少在临储持续时间内，价格难以大幅低于临储价格，华北地区无临储影响，玉米价格随行就行。12月份淀粉价格走低，生产企业利润缩水，12月中华北地区深加工企业下调了玉米收购价格来应对淀粉价格走低，但东北地区仍维持稳定，12月份淀粉价格走低对东北地区深加工企业影响不大，该地区深加工仍有补贴。进入1月1日临储补贴结束，东北地区深加工企业面临巨大的成本压力，调低玉米价格难于收上玉米，不调低，每吨玉米加工需要面临150-200元亏损，持续亏损企业难于承受。

 

　　1月第二周华北地区淀粉价格下跌至2300元/吨左右，由于地区性价格，吉林地区淀粉价格需要在2200元/吨左右方可与华北地区淀粉企业竞争，然而东北地区玉米价格偏高，主流仍在1880-1900元/吨，山东地区目前已经下调至1780-1800元/吨。当前淀粉加工利润方面山东、河南仍有小幅利润，企业开机率维持9成左右，东北地区企业担心失去客户同样维持较高水平，但持续亏损，东北地区深加工企业又将如何面对，毕竟华北地区存在继续调低玉米收购价格来降低生产成本，淀粉企业开机率偏高，下游需求低迷，将进一步打压淀粉价格。

 

　　全国玉米巨量的库存仍是当前玉米市场主要矛盾，棉花临储政策未取消前，国内外棉花巨大价差，直接导致进口棉暴增，相关下游行业出口困难，部分企业甚至转移产能至东南亚地区，国家棉花临储库存达到1000万吨左右，满足国内一年半需求。玉米天量库存考虑国家调控政策，但在当前经济放缓，市场玉米价格仍持续走低，玉米最好去处仍是临储情况，15/16年度临储收购量再创新高可能性增加，然而这些库存如何处理，将直接影响整个2015/16年份玉米价格走势。