根据饲料行业信息网慧通数据研究部统计，2018年11月，本月新粮上市进度持续偏慢，基层惜售看涨心态强，加之雨雪天气作用影响玉米运输流通，新粮上量持续偏少，而深加工企业采购积极性较高，饲企也有刚性补库需求，多地出现供应偏紧现象，支撑玉米价格继续高位偏强震荡，全国现货均价月环比上涨0.53%。
一，供应市场—新粮集中上市延迟
本月东北产区新粮因收获期同比偏晚导致上量明显偏慢，在企业连续提价的刺激下，玉米种植补贴同比骤降，基层惜售心理浓厚，同时环保治理使烘干塔开机受影响，进一步拖慢新粮上量供应脚步。
本月新粮收购量同比偏少，北方港口到港依旧以陈粮为主，有新陈粮掺杂现象。截至月底北方港口库存总量环比明显下降，共计332万吨。
华北产区本地新粮出售进度同比偏快，其中河南售粮进度过半，河北、山东售粮两三成左右。东北玉米价格上调，运费不断上涨，贸易利润压缩明显，东北粮流入量偏少。
北港装运船期陆续增多，南方港口库存回升到相对高位，截止本月底蛇口港库存总量约87万吨左右。陈粮持续供应，东北新粮未集中到货，销区市场供应主流仍以陈粮为主。
二，需求市场—建库需求趋强
东北地区贸易商有看涨预期，囤粮积极性较高。大型加工企业陈粮库存充足，部分库存偏低的企业上提收购报价以促进到货。
贸易商仍有装船任务及代收合同，对新粮收购积极性较高。
华北产区深加工库存主流维持较低水平，下游饲料企业收购华北新粮为主。持续降雨天气影响加工企业到货量显著下降，加之贸易商惜售待涨，供需面持续紧张，部分深加工企业竞相提价现象。
南方港口饲企多以订单提货为主，少量备库，购销相对一般。南方销区市场处于新陈粮过度使用阶段，饲企对玉米消费显得较为平淡，市场交投一般，仍以陈粮到货为主，并等待东北产地新粮上市。
三，行情状况—期现货走势：偏强
本月CBOT期货价格震荡走高，截止11月30日，12月合约价格比一月前上涨2.75美分/蒲式耳，报收366美分/蒲式耳;本月大连玉米期价阶段性上行，截至11月30日大连玉米1901合约收于1917元/吨，较上月末上涨26元/吨。
图表：2018年11月/10月CBOT玉米及DCE玉米期货市场行情变化走势图(单位：美分/蒲式耳，元/吨)
国内国内现货震荡偏强，全国现货均价月环比上涨3.56%。
图表：2018年11月中国玉米月度价格走势图(单位：元/吨)
建议：
产区玉米补贴减少，部分地区单产下降，农户心理价位上升，惜售情绪异常强烈，导致新粮持续上量不足，现货收购价持续拉涨，而随着气温的不断下降以及年关的来临，主产区种植户售粮积极性或有提高，叠加临储玉米不断出库，也会抑制玉米价格进一步上行，因此我们认为预计12月份玉米价格将继续以缓涨为主，局部市场存在阶段性、小幅及短时回调可能。中长期来看，后期需求呈逐步增加态势，玉米去库存速度有所加快，年度玉米供需缺口进一步扩大，在新季玉米产不足需的大前提下，本年度玉米现货价格震荡上行大趋势暂时不改变。
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