【豆类基本面】受中国12月大豆进口大幅下降引发市场对中国大豆需求的担忧，周一CBOT大豆期货市场重回弱势震荡收低。不过南美的极端天气可能导致该地区大豆产量前景下滑，美豆盘中收复部分跌幅。中国海关总署周一发布数据显示，2018年12月中国大豆进口量为572万吨，同比降幅约40%，2018年全年中国共进口8803万吨大豆，同比下降7.9%，这是自2011年以来中国大豆进口量首次下降。中美贸易磋商也是各方关注的焦点，美方官员表示，中国高级贸易谈判代表可能于本月下旬访问华盛顿，参加高级别官员贸易磋商。不管中美双方能否就进口美豆关税问题达成新协议，本年度美豆对华出口都很难扭转被动局面，因为南美大豆陆续上市，全球远期大豆供应前景持续保持宽松格局。美豆冲高受阻重回弱势，等待消息面进一步明朗化。国内豆类市场油强粕弱明显分化，豆粕破位下行呈现领跌状态。
【大豆今日操作建议】国内主产区国产大豆市场维持弱势震荡走势，市场观望情绪较浓，处于供销两不旺状态。哈尔滨直属库执行的用于储备轮换的国标三等大豆收购价格自12月21日调整为3500元/吨。国家统计局公布的最新数据显示，2018年国产大豆总产量为1600万吨，比上年增加72万吨，增幅为4.7%。2018年黑龙江省大豆种植者补贴提高到320元/亩，相当于每吨大豆补贴超过2000元，农民实际种植成本大幅下移也是导致国产大豆持续低迷的原因之一。此外，中国进口俄罗斯非转基因大豆数量增加，国产大豆在食品和蛋白精深加工领域供大于求的形势更加突出。近日大豆期货市场重回弱势，回吐前期触底回升的涨幅，除自身缺少反弹动力外，豆粕等相关品种大幅下挫也进一步削弱大豆期货买盘动力，短期走势仍不乐观。预计今日连豆市场延续低位震荡走势，建议投资者保持震荡偏弱思路，可盘中顺势短线适量参与或继续保持观望。
【豆粕菜粕今日操作建议】2018年中国大豆需求降速引发外部担忧，美豆反复震荡且上行动力减弱。周一国内沿海豆粕报价整体跌幅加大，部分油厂采取停报的方式暂缓价格下跌，主流报价回落到2840元/吨附近，当前核算的2月船期巴西大豆生产的豆粕理论成本约为2890元/吨，远期供需环境均不乐观，豆粕市场加速调整。豆粕市场终端需求表现较差，饲企节前备货量不大，观望情绪持续升温，多地成交清淡，油厂端库存压力持续增加。国内非洲猪瘟疫情的持续时间和防控难度超过预期，居民对猪肉消费大幅萎缩，部分省份养猪大幅亏损，对农户后期补栏和饲料需求的不利影响正在显现，而豆粕需求不加明显打压豆粕价格。预计今日国内粕类期货市场维持低位震荡走势，技术上破位下行未见止跌迹象，建议投资者保持震荡偏弱思路，可盘中逢高适量抛空参与，暂时不宜抄底做多。
【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场宽幅震荡，方向性不明显。马来西亚棕榈油市场冲高受阻大幅收低，预期出口增长放缓为远期市场带来阻力。国内油脂板块整体表现相对抗跌，但品种间分化特征同样突出，菜油呈现再次探底补跌局面。近期国内油脂市场因需求环境改善及豆粕持续走弱影响而受到资金青睐，价格重心抬高，技术指标及油粕比值得到一定修正。2018年国内进口大豆同比降幅近8%，对主要原因在于豆粕需求降速，而对豆油来说，当前供应环境有利于缓解豆油库存过剩局面。此外，油厂在压榨利润大幅下降之际，临近春节需求旺季，对油脂的挺价策略仍会较为积极。预计今日国内油脂板块维持震荡行情，建议投资者适时减持前期油脂期货多单，等待机会再次参与。
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