2019年3月20日全国外三元价格排行榜

单位：（元/公斤 ）

2019年3月20日全国内三元价格排行榜

单位：（元/公斤 ）

2019年3月20日全国土杂猪价格排行榜

单位：（元/公斤 ）

那家把猪养死还暴涨89%的公司，被立案调查

　　18日晚间，中国证券监督管理委员会发布公告，因雏鹰农牧涉嫌违法违规，决定对该公司立案调查。

　　值得一提，3月18日下午，雏鹰农牧还收到了一份深交所发出《关注函》，被要求解释为何拖了9个月还未公布重组预案。加上之前“把猪养死”后收到的那份，这也是雏鹰农牧年内至今收到的第二份《关注函》。

　　在今天下午的《关注函》中，深交所指出，雏鹰农牧自2月11日至3月15日期间，该公司股票累计涨幅89.12%，大幅偏离同期中小板综指走势，深交所对此表示关注。

　　3月18日收盘，雏鹰农牧收涨2.52%，报2.85元/股

　　此外，雏鹰农牧自2018年6月22日披露拟筹划发行股份购买资产事项，至今仍未披露重组预案。深交所要求该公司说明截至目前的进展情况、未披露预案的原因，以及是否处于停滞状态、是否有具体的时间安排，并说明本次交易是否存在终止风险，如存在，请及时披露信息并做好充分的风险提示。

　　自去年6月起，雏鹰农牧多次在公告中提到“出现资金流动性紧张局面”。

　　该公司曾在6月22日发布公告，称正在筹划拟以发行股份购买资产的方式，收购河南民正农牧股份有限公司在内的4家公司部分股权。雏鹰农牧还表示，该股将在6月22日开市起停牌。并承诺本次停牌时间累计不超过1个月，即承诺争取在2018年7月13日前披露符合相关要求的预案或报告书。

　　而在7月13日、7月27日、8月17日，雏鹰农牧多次发布发行股份购买资产的停牌进展公告，但至今未披露重组预案。

　　随后11月8日，雏鹰农牧传出“肉偿利息”一事。该公司发布公告称受“非洲猪瘟”影响，计划用火腿、生态肉礼盒等产品支付债务利息部分，随后该股连续两日涨停。

　　今年1月30日，雏鹰农牧发布业绩修正报，称“资金不足导致饲料供应紧张，生猪养殖死亡率高于预期”，故将2018年三季报中预计的全年净亏损15-17亿元，大幅上调至净亏损29-33亿元。与去年三季报中预测的业绩相比，其利润预计减少3.91亿元。

　　而此事恰逢A股爆雷潮，券商中国曾分析，去年底有专家提议商誉计提改成逐年摊销的方法，这一“政策预期”导致很多公司上演“业绩大洗澡”，以此将“坏账”一笔勾销。

　　此外，雏鹰农牧还曾在去年4月，计划让核心管理人员增持公司股票不低于5亿元。然而今年3月6日，这一计划遭到终止，该公司发布公告称，“增持人员无法筹措充足的增持资金”。

　　不过，随着今年“猪概念股”的全面火热，雏鹰农牧的股价却一路上涨。今日收盘，该股收涨2.52%，报2.85元/股，较春节前的1.47元/股几乎已成倍上涨。

猪价连涨催热概念股，业内押注景气度超预期!

　　3月18日，牧原股份、顺鑫农业当天以超过2000万手的成交量封住涨停板，而温氏股份、新五丰、天邦股份等猪肉相关个股均一度上涨超过5%。

　　事实上，猪肉板块的强势行情已有时日。21世纪经济报道记者根据Wind统计发现，万得猪产业指数(884251.WI)当天上涨达2.66%，而自2月1日至3月18日收盘累计上涨超过63%，超过上证指数同期40%以上。

　　有分析人士指出，此轮猪肉行情与此前传统周期下产能去化带来的价格上涨不同，而在猪肉价格与猪肉板块估值相关性走强的趋势下，猪肉板块有望迎来超出预期的景气度。

　　猪肉股随价而起

　　猪肉价格还在持续上扬。

　　3月18日数据显示，全国外三元均价为14.76元/公斤，较上周上涨0.49元/公斤，环比上月同期上涨接近20%，而春节过后的猪肉涨价趋势还在延续。

　　猪肉价格的上涨很快向资本市场波及，21世纪经济报道记者发现，多只生猪养殖概念股均跑出了远超过同期指数的行情。例如2月1日以来，温氏股份累计上涨达46.45%，牧原股份累计上涨达68.68%。

　　在申万宏源农林牧渔分析师赵金厚看来，当前猪肉价格快速上涨主要有三重因素推波助澜，一是春节前的恐慌情绪导致生猪集中出栏，导致目前待售标猪减少;二是养殖户/养殖企业对后期生猪价格上涨形成一致预期，目前压栏惜售情绪高涨;三是冻肉收储量虽小但在心理层面对行业参与者的行为形成刺激。

　　虽然股价不断上涨，但相比指数上行的力度，目前猪肉概念股的估值已着实不低。据Wind显示，猪产业指数的动态市盈率已达45.6倍，而市净率也高达5.79倍，同期创业板指的动态市盈率仅为37.8倍，市净率仅为4.7倍。

　　换而言之，猪肉概念股当下的估值高度已经领先于科技股居多的创业板公司，因此其当前股价是否处于高估，也引发业内人士的警觉。

　　“目前猪肉概念股和大盘的偏离正在拉大，不少个股的估值正在走高。”上海一家私募机构负责人表示，“即便此轮猪肉涨价将在基本面上对这类企业带来利好，但从中长期来看，猪肉价格平复后估值还会出现下修，因此需要警惕当前的情绪行情。”

　　此外，猪瘟扩散的风险也被买方机构所关注。

　　“不排除风险事件可能给个股公司带来黑天鹅事件。”上述私募负责人表示，“即便是布局猪肉类概念，也应该坚持分散投资原则。”

　　这种担忧不无道理，例如安井食品1月份就曾发布公告，其全资子公司生产的产品疑似非洲猪瘟病毒核酸呈阳性，而该公司股价也随即出现快速下跌，Wind数据统计显示，2月1日以来安井食品合计上涨仅为4.31%。这一事件也导致部分重仓该公司的公募产品收益率大幅跑输同行。

　　景气度或超预期

　　但在更多卖方人士看来，伴随着生猪价格的跳涨，包括生猪养殖在内的猪产业股将迎来进一步抬升。

　　“我们预计本轮周期生猪价格高点将创历史新高，且猪价维持高位的时间也将更长，高点或出现在2020年上半年。”赵金厚表示。

　　“‘猪周期’行情已经扩散至涉及生猪养殖业务的大部分公司，在此我们进行系统梳理。

　　目前涉及生猪养殖业务的上市公司包括：温氏股份、牧原股份、正邦科技、天邦股份、新希望、大北农、唐人神、新五丰、海大集团、天康生物、傲农生物、金新农等。”赵金厚同时表示。“生猪养殖龙头的估值仍处于安全区间，持续看好生猪养殖板块。”

　　另有分析人士认为，猪肉涨价的趋势有望持续，加之猪价和猪肉概念股价格相关性的增强，将导致此轮猪肉板块超出市场预期。

　　“节后猪价的淡季不淡，尤其是3月初的猪价暴涨再度点燃了资本市场的做多热情，养猪股以集体涨停的姿态告别靠预期推动股价的第一阶段，进入由猪价推动股价的第二阶段。这也是上周猪价短暂回调后股价剧烈波动的原因。在猪价开启实质性上涨前，股价的任何回调都是珍贵的上车机会。”3月18日，太平洋证券农林牧渔分析师周莎表示。

　　“从2018年四季度的预期炒作， 进入猪价推动阶段，股价跟随猪价涨跌将成为常态。”周莎指出。

　　在周莎看来，非洲猪瘟背景下的的去产能逻辑与此前周期层面的区产业亦存有较大区别。

　　“过去的猪周期，亏损导致养殖户现金流断裂是去产能的主因，猪价需要在低位足够长的时间才能使养殖户现金流断裂，产能去化速度慢，猪价上涨速度也慢。”周莎表示，“而本轮猪周期，去产能瞬间发生，无论规模大小和资金实力一视同仁，暴力去产能意味着生猪供给将在6-10个月后断崖式下滑，必然导致未来猪价的直线拉升。”

　　周莎认为，猪价在高位停留的时间将比以往任何一轮周期都更久，本轮猪周期的景气度将大超市场预期。

非瘟致死率100%,有没办法阻止它的入侵?

　　非洲猪瘟病毒里 基因“针线”绣功了得

　　非洲猪瘟100%的致死率令养殖场措手不及，侵入猪身体里的病毒为什么可以长驱直入?有没有什么办法能够阻止它的入侵呢?

　　日前，我国复旦大学生命科学学院、遗传工程国家重点实验室甘建华课题组与李继喜课题组合作，研究解析了非洲猪瘟病毒DNA修复通路上一种关键酶的结构。相关研究成果在线发表于《自然·通讯》。

　　这种关键酶是连接酶，被称为基因“针线”，用于将不同的DNA片段连接起来。这次通过解析非洲猪瘟病毒DNA连接酶的分子机制，研究团队找到了非洲猪瘟病毒的保守位点，为针对非洲猪瘟病毒DNA修复通路蛋白的药物设计提供了结构基础。

　　断尾求生，病毒躲过宿主免疫系统

　　“人们会发现，患了猪瘟的病猪会发生脾脏肿大，脾脏是重要的免疫器官，那说明它的免疫系统‘奋力作战’了。”李继喜说，但是非洲猪瘟病毒很聪明，在进入体内后会不断变化，让免疫系统“抓不到”。

　　它的变化很像壁虎的“断尾求生”。“对于宿主免疫系统要攻击的DNA片段，它会剪切掉，然后再重新‘长出来’。”李继喜说。“长出来”意味着DNA的延长、重组，这个过程需要两种DNA聚合酶(X和P)和一种DNA连接酶。

　　“有这3种酶参与的整个过程形成了一套完整的DNA修复通路。”李继喜说，团队已经解出了其中的一种聚合酶，文章2017年发表，揭示了聚合酶X拥有一个独特的磷酸根识别位点;另一种聚合酶的研究已经收尾，正在进行结果整理和论文编写工作，至此团队已经“全面打通”整个通路的关键节点。

　　病毒更狡猾的地方在于它新长出来的DNA片段和原来的不同，使得宿主体内的免疫系统措手不及，难以锁定攻击目标。非洲猪瘟病毒也是如此，其基因组修复时会发生突变，让免疫系统无法精准识别，进而使得针对它们的狙击，无法奏效。

　　分辨率高，晶体法定格“绣娘”手法

　　俗话说，“万变不离其宗”。既然病毒DNA修复时有千变万化，有没有可能找到所谓的“宗”即保守区呢?

　　这就要对关键酶进行高精度的结构解析。团队选择了X-射线晶体学方法，与声名鹊起的冷冻电镜方法相比，前者的分辨率更高，且一旦摸索好条件后，更易重复。

　　结晶条件的摸索却是非常艰难的过程。“我们用基因工程的方法，让非洲猪瘟病毒的连接酶在工程菌中大量表达，通过纯化柱等方法将蛋白纯化出来。”李继喜说。这个时候目标蛋白还在溶液中，与同自己性质、分子量相近的“兄弟姐妹”在一起。

　　团队进行了上千次相关参数的摸索，最终得到了均一性高的完美晶型，通过X光衍射、三维重构等方法，获得了分辨率达到2.5埃的连接酶分子结构。

　　在超高分辨率下，科学家可以看到蛋白质中每个氨基酸单体的相互作用、电子密度云的情况，目击氢键间的相互连接，从而判断和预测作为“绣娘”的DNA连接酶将用哪些可能的针法将什么样的DNA片段连接起来。

　　亲见“凹造型”，锁定药物设计潜力点

　　预测之后，必须亲见。利用X-射线晶体学方法获取酶与DNA作用的“影像”，将对酶与底物相互作用时的“凹造型”一目了然。

　　为此，根据已经获得的连接酶分子结构，参考相关文献，团队设计了10几种可能的DNA片段，试试连接酶的“功力”。“DNA片段有长有短，含有的碱基对数量8到20个不等。”李继喜说。

　　对于这些不同的DNA底物分子，连接酶表现了不同的活性。从本质上说，它们之间的反应是酶促反应。分析发现，非洲猪瘟病毒连接酶在底物催化位点附近具有一些明显不同的氨基酸组成。蛋白突变、体外DNA结合以及活性研究显示，催化位点附近的氨基酸对其与DNA形成复合物及活性至关重要。

　　李继喜解释道：“单独的酶的构象可以想象成一个三节棍，当和DNA作用时，这个三节棍的三段会发生变化，收拢到一起形成一个‘口袋’状，把DNA关在里面，促成DNA连接反应的进行。”

　　高分辨率结构显示，该连接酶在N-端具有一个独特的DNA结合结构域(NTD)，该结构域对底物结合十分重要。

　　“这就好比‘口袋’入口的地方有个把门的，这个独特的结合结构域‘认可’了，才能被连接酶纳入到口袋中，促进DNA的反应，如果这个‘把门’的不同意，就无法进行DNA的‘缝合’工作。”李继喜说。

　　可以针对这个独特的位点设计药物，阻断连接酶的工作，进而掌握抑制病毒的方法。“已有研究发现病毒的成熟颗粒中含有连接酶，也就是说病毒已经进入了宿主细胞，并进行了翻译和组装之后，才会启动连接酶的翻译工作。”李继喜说，因此以该位点为靶点的药物并不能预防非洲猪瘟的感染，而是对猪瘟进行治疗。目前，该团队已经开始与北大团队合作开启化合物的筛选工作。

农业农村部：非洲猪瘟势头趋缓 超九成疫区解除封锁

　　农业农村部今天发布消息，目前，我国非洲猪瘟防控工作取得阶段性成效，疫情发生势头趋缓，已有105起疫情(占总数的93%)解除了疫区封锁，21个省份的疫区已全部解除封锁。

　　农业农村部副部长于康震表示，下一步要继续巩固防控成效，提升防控能力，保障有效供给。要抓住生猪屠宰企业这个非洲猪瘟防控链条上的关键点，严格在屠宰环节开展非洲猪瘟检测，有效切断病毒传播途径。

　　据介绍，生猪屠宰是连接生猪产销的关键环节，屠宰环节非洲猪瘟检测工作至关重要。各地畜牧兽医部门要进一步强化屠宰环节监管，落实驻场官方兽医制度，督促屠宰企业严格落实各项防控措施，全面做好非洲猪瘟排查、检测及疫情报告工作，实现全覆盖。屠宰企业要尽早开展非洲猪瘟自检，跨省销售生猪产品和年屠宰10万头以上的屠宰企业以及生猪屠宰、加工一体化企业最迟于4月1日前开展非洲猪瘟自检;年屠宰5万头以上的屠宰企业最迟于5月1日前开展自检;其他屠宰企业最迟于7月1日前开展自检。要严格入场查验，坚决防止病死猪和未经检疫、检疫不合格的生猪进入屠宰场;屠宰过程中，严格按规程实施检验检疫、分批屠宰、批批检测。

基本面仍明确支撑猪价反转!利好生猪养殖龙头业绩

　　市场潜在的担忧在哪?

　　1) 疫情令养殖龙头出栏量大幅下滑?

　　养殖龙头在防控能力、成本控制和现金流上有明显优势，出栏量受疫情的负面影响也将远小于行业平均。行业的产能出清，更多体现在中小散户的出清。同时，疫情使行业产能出清加快，会提升猪价高点预期，养殖龙头在销售单价上的获益，仍足以覆盖额外增加防控成本，令头均盈利水平有提升机会。

　　我们仍明确一个基本判断，从历史上看，“以量补价”逻辑不易成立，但“以价补量”已多次被验证，猪价向上对业绩的利好，仍将覆盖成本上升和出栏下降对业绩的利空，这在龙头公司体现得将更为明显。

　　2) 猪价反转将受到抛储、进口的明显干预?

　　从基本框架上，猪肉供需格局遵循“高自给率+高市场化”。关于抛储，冻肉储备成本高，且我们估算储备量占国内消费量不足2%，抛储难改变价格趋势。关于进口，国内猪肉产量约5500万吨，占全球48%;相比下，全球总出口量仅约850万吨，而国内近三年进口量在119~ 162万吨，占国内消费量不足3%。其中，美国猪肉产量仅有中国22%，且自给率仅有122%，美国出口猪肉的潜力相对有限。近五年美国对中国年出口冻猪肉平均约16万吨，对国内价格影响不大。

　　未来的机会在哪?

　　1) 看产能，2月能繁母猪存栏环比-5.0%，当月净淘汰144万头，近月净淘汰量连续攀升，故产能出清趋势明确且加速;

　　2) 看猪价，三月生猪价格快涨，各省月涨幅普遍在20%以上，较大涨幅背后在于短期供需节奏错配和收储扰动，如此大的涨幅本就难以持续，我们判断后市猪价涨幅收窄，但向上空间和趋势仍然明确;

　　3) 看疫情，国内非洲猪瘟疫情仍未平复，如夏季气温回升令疫情加强，猪价向上预期仍将提升。

　　综上看，基本面仍明确支撑猪价反转，而猪价是当前最主要的催化剂，养殖股后市表现仍可期待。

　　头均市值=头均盈利*公司估值。疫情提升猪价高点预期，头均盈利有望受益;养殖规模化趋势明确，疫情从长期看也是提升规模化的推手，龙头长期放量预期仍在，估值中枢不应明显调整，历史头均市值高点仍有效。从周期位置看，产能去化阶段，头均市值回到中枢;猪价反转阶段，头均市值走向高点，当前头均市值仍有较大空间，继续看好生猪养殖板块。