【豆类基本面】因市场担忧美国政府高额补贴将激励美国农户增加大豆种植，周二CBOT大豆期货市场冲高回落震荡收低。有消息称，美国政府考虑为大豆提供2美元/蒲式耳的高额补贴，以抵消与中国贸易紧张给豆农带来的影响。当前美国中西部作物产区出现的过度降雨正导致农民无法按期种植春季作物。美国玉米和大豆种植率大幅落后常年水平，美国政府为大豆种植者提供补贴将扩大玉米转增大豆的面积。近日美豆市场多空分歧加剧，呈现宽幅震荡状态，真正导致美豆反弹受阻的原因在于美豆找不到有效破解库存压力的办法。中美贸易关系紧张推动巴西大豆出口贴水报价持续走高，中国进口大豆成本因而升高，国内豆类商品在成本传导下保持强势，豆粕反弹领涨状态更为突出。
【大豆】受南方销区市场回暖以及在中美贸易关系恶化的影响，东北主产区大豆价格震荡反弹。东北产区春季大豆播种基本结束，连日多地出现持续低温降雨天气，前期旱情得到有效缓解。受政府提高大豆种植补贴影响，农民种植大豆积极性明显提高。国家农业农村部公布的报告显示，在大豆振兴计划实施的推动下，2019年中国大豆播种面积将增至9066千公顷，同比增加7.93%；大豆产量预计为1727万吨，同比增长7.94%。中美贸易关系恶化，美豆输华预期减少，进口巴西大豆成本价升高，大豆期货市场在多重利好因素提振下保持反弹节奏。由于国产大豆市场供需独立性相对较强，新季国产大豆面积增加、高额种植补贴以及国内需求增长空间受限等因素并不支持价格过度反弹。预计今日连豆市场高开震荡，建议投资者保持震荡偏强思路，可盘中顺势适量参与大豆期货交易。
【豆粕菜粕】周二国内沿海豆粕现货报价整体上涨，主流报价多升至2810元/吨附近，山东部分油厂报价触及2870元/吨，提价幅度明显加大。周二6月船期巴西大豆贴水报价为188美分，折算豆粕理论成本约为2800元/吨。中美贸易关系恶化，中国大豆进口商转向南美采购，巴西大豆出口贴水报价连续上涨，中国进口大豆成本被不断推高，成本传导效应对推动本轮国内豆粕市场反弹起到关键作用。国内生猪饲料需求同比大幅下降，禽蛋和水产饲料需求小幅回升，猪瘟疫情时有发生，饲料整体需求前景并不乐观。南美大豆实现丰产有效保证中国大豆供应，远期压榨利润升高提升油厂套保动力。近日国内豆粕市场买盘情绪被陆续激活，对利多消息更为敏感，呈现加速上行状态，短期仍有惯性上涨空间。预计今日国内粕类期货市场高开震荡，建议投资者保持震荡反弹思路，可继续持有豆粕和菜粕期货多单，未有持仓者仍可逢低适量买入。
【油脂】周二CBOT豆油市场冲高回落震荡收低，技术上呈现反复震荡状态。马来西亚棕榈油市场大幅下跌，产量高于预期令盘面明显承压。周二国内油脂板块维持震荡行情，夜盘则呈现明显的粕强油弱特征。中美贸易紧张关系进入新阶段，出于对进口美豆减少可能导致国内大豆供应下降的担忧，以及进口巴西大豆成本价连续升高，国内油脂市场止跌回升，对此前长时间弱势加以修正。当前外部大豆市场整体供应宽松，南美大豆实现丰产，棕榈油产量前景乐观，油脂品种间替代效应强，国内油脂需求进入低速增长阶段，美豆供应减少也不足以改变国内油脂供需格局。本轮豆类市场反弹，粕强油弱的特征持续强化，在油厂压榨收益获得明显改善后，油脂的追涨空间将受限。预计今日国内油脂板块小幅低开，建议投资者保持震荡思路，可适量减持油脂期货多单，重点关注豆粕市场的做多机会。
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