豆粕涨势放缓 回归供需基本面指引

　　五一过后，我国玉米及豆粕两种大宗原料价格双双开启大幅涨价模式，表现相当惊艳。其实早在4月初国内玉米价格开始呈现连续上涨态势，近两日由于本年度临储拍卖正式启动，且底价较去年有所上调，导致基层粮价持续上涨。国内豆粕市场在周初继续消化中美贸易关系恶化带来的利多影响，价格继续大幅走高；不过非洲猪瘟疫情时有发生，饲料整体需求前景并不乐观，豆粕市场终究还是要回归供需基本面指引，价格开始全面企稳且局地略有回调。总之还是那句老话：影响最近玉米豆粕市场的关键因素均为利多，不过饲用需求端仍是限制价格持续走高的重要阻力。

 

　　我国豆粕市场在经过近一个月的连续大幅涨价后近两日开始出现滞涨现象，周五国内豆粕现货价格呈现全面企稳态势，少数地区油厂及贸易商豆粕报价较昨日下调10-30元/吨，沿海港口地区豆粕主流报价区间2800-2900元/吨。

 

　　国内豆粕市场在经过多日的上调后近期趋于稳定，局地开始出现回调迹象，主要是饲用需求仍在不断受到打压，非洲猪瘟疫情时有发生，饲料整体需求前景并不乐观。农业农村部公布的生猪存栏数据显示，4月份国内生猪和能繁母猪同比降幅均超过20%，尤其是能繁母猪供应能力下降，将导致二、三季度国内生猪供应水平保持偏低状态。尽管在中美贸易关系再度恶化的影响下，国内豆粕市场借机扭转弱势，短期保持偏强状态，但终究还是要回归供需基本面指引。

 

　　因此对于未来国内豆粕市场的行情预测我们认为：豆粕价格短期内将继续维持震荡走强趋势，不过市场关注点主要集中在中美贸易磋商；如果最终能达成良好协议，那么在原本全球大豆供应过剩以及国内养殖需求恢复并不是很快等情况下，豆粕现货随时会出现高位跳水的风险，因此现阶段不宜过分追高。