【豆类基本面】因空头回补和市场担心美国秋季霜冻天气可能会使大豆产量受损，周四CBOT大豆期货市场延续回升态势小幅收高。随着气温下降逐渐进入秋季，市场对美国大豆生长状态滞后可能遭受的霜冻影响越来越强。2019年美国大豆遭遇罕见的种植延误，大豆作物生长进度较常年明显滞后，如果美豆在霜冻到来前无法结束生长，遭受霜冻破坏的大豆产量和质量均将受到明显影响。中美贸易关系同样备受各方关注。中国商务部表示，中方坚决反对贸易战升级，愿以冷静的态度通过磋商与合作解决分歧。此举为中美开启新一轮谈判接触创造机会，缓解各方对中美贸易关系螺旋式恶化的担忧，但美豆对华出口压力如何破解仍是决定美豆价格能否持续回升的关键。南美大豆对华供应能力强，大豆出口贴水报价居高不下导致中国大豆进口成本维持高位运行，对国内豆类市场形成较强支撑。美豆潜在霜冻威胁逐渐获得市场重视，为美豆持续回调带来暂时缓冲。国内豆类市场因预期中美可能恢复协商，上行受阻而承压调整。
【大豆】东北产区天气长时间处于低温多雨模式，积温不足影响大豆品质，多地出现洪涝灾情,大豆生长受到不同程度影响。关内早熟大豆陆续上市,需求端表现疲软,市场购销一般。从调研情况看，受政府提高大豆种植补贴影响，农民种植大豆积极性明显提高,多地大豆种植面积出现不同程度增加。国家农业农村部最新预计2019年中国大豆播种面积超过1.3亿亩，比上年增加1000多万亩，东北地区大豆播种面积增加较多。本周一临储大豆拍卖共成交9334吨，成交率为32.77%，成交均价升至3100元/吨，黑龙江产2013年大豆成交价达到3460元/吨。市场对中美可能恢复贸易磋商的预期为大豆市场带来阻力，豆一期货反弹节奏受到干扰，有望继续跟随豆粕等相关品种释放回吐压力。预计今日2001豆一期货维持弱势低开震荡走势，前期大豆期货多单宜减持轻仓或暂时观望等待机会。
【豆粕菜粕】周四国内沿海豆粕现货报整体小幅上涨，沿海主流报价多在3060元/吨附近运行，油厂库存有所释放，大豆进口成居高不下，豆粕市场抗跌能力强，节前备货带动成交高改善。周四巴西9月船期大豆出口到岸贴水报价为253美分/蒲式耳，折算豆粕理论成本约为3120元/吨。巴西大豆港口基差报价持续高位运行，人民币兑美元处于下降周期，成本的传导效应仍是国内豆粕市场的主要支撑。国务院出台措施稳定生猪生产，四季度豆粕需求有望获得改善，市场悲观情绪逐步缓解。中国增加阿根廷大豆进口，近三个月国内大豆月度进口量均在800万吨之上，国内大豆供应仍有充分保障，且当前油厂远期压榨收益偏高，并不支持豆粕价格超预期反弹。预计今日国内粕类期货市场低开震荡，前期粕类多单宜择机减持，未有持仓者宜观望。
【油脂】周四CBOT豆油市场小幅回升，弱势略有缓解但整体尚未脱离下跌通道。马来西亚棕榈油市场遭遇抛压明显收低，相关食用油下跌以及印度可能上调进口关税共同施压。周四国内油脂板块整体上行受阻，豆油连续调整价格重心回落；棕榈油大幅调整回吐压力持续增大，呈现阶段性见顶迹象；菜籽油高位反复震荡表现依然偏强。中美寻求通过磋商解决彼此贸易分歧的努力的仍在继续，油脂市场供应担忧情绪有所缓解。在库存大量从油厂转向需求方后，豆油市场因缺少新的反弹动力，开始显现调整信号。当前油厂压榨收益处于年内高位水平，油厂套保动力明显提升进一步限制豆油市场重启升势。预计今日国内油脂板块维持震荡调整行情，豆油和棕榈油期货多单宜减仓离场，可盘中顺势短线参与或保持观望。
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