谈判重启，叠加进口“朋友圈” 豆粕行情承压重挫

　　周四中美贸易谈判牵头人通话，双方确定10月初在华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商，此前双方将保持密切沟通，工作层将于9月中旬开展认真磋商，为高级别磋商取得实质性进展做好充分准备。随着中美贸易争端出现转机信号，投机资金抛售下连豆粕亦连续两日大幅下挫，截止周五中午收盘，连豆粕M2001合约最新报2894元/吨，较周三收盘价2973元/吨累计跌幅接近3%。

 

　　与此同时，近两周大豆压榨量达到超高水平，豆粕产出随之增加，而非洲猪瘟仍在蔓延，生猪存栏持续下降态势未改，华南水产需求恢复又不及预期，豆粕消费受抑，此种情况下油厂豆粕库存增加在所难免，据Cofeed数据显示，上周国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量回升至77.66万吨周比增幅逾6%(其中华南油厂再度出现全力催提现象)。

 

　　此外，日前中国海关公告显示，允许自9月2日起符合相关要求的俄罗斯大豆粕(饼)、油菜籽粕(饼)、葵花籽粕(饼)的进口。随着中国对输华粕类进口“朋友圈”的扩大，有利于国内粕类供应的增加，这亦给豆粕行情带来不利影响。

 

 

　　总体而言，随着中美谈判重启，及猪瘟蔓延，而油厂压榨量提高亦导致豆粕库存开始止降回升，加上中国允许俄罗斯产豆粕、菜粕、葵粕等进口，以上均利空国内粕类市场，短期豆粕行情下行压力随之增大。

 

　　不过中美贸易谈判短期内达成协议的概率仍然较小，市场担忧第四季度南美大豆供应紧张导致巴西大豆升贴水高企，叠加人民币贬值背景下大豆的进口成本随之大幅增加，巴西大豆9月和10月船期大豆到港完税报价已经从上月同期的3280元/吨附近突破至今日的3330元/吨。加上，蛋禽及肉禽养殖利润改善刺激养殖户补栏，禽类存栏量增加后刺激粕类需求，这也一定程度上抵消了部分生猪存栏下降带来的粕类用量下降这一不利影响，此种情况下油厂挺价心理犹在，这将有助于限制其行情继续下跌空间。