截止11月29日CBOT大豆期货收盘大跌，盘中触及两个多月低位，下探至875.6美分，月跌55.2，跌幅5.93%。连粕主力合约11月收盘2769，月跌187，跌幅6.33%。全国沿海地区油厂成交价在2840-3030元/吨，月跌幅120-140元/吨。受本月USDA月度供需报告偏空影响，南美大豆播种进程推进，美豆价格接连受挫，市场选择性忽视美豆出口强劲数据。进入2019年的最后一个月，国内豆粕市场又将迎来哪些新的变化呢？
最新公布的美国农业部(USDA)出口报告显示，截止11月21日当周，美豆2019/2020年度大豆出口销售净增166.41万吨，较之前一周增加14%，较之前四周均值增加25%。中国进口美国大豆继续扩大，抑制国内豆粕现货价格走势，虽然当然国内豆粕库存已是历史性低位，但下游需求同样压缩其消费量，且走弱可能性更大。
据初步统计，2019年12月份国内主要油厂进口大豆到港量共136船，共计约859.6万吨(本月船重按6.3万吨计)，较11月预期大幅增加154.9万吨。其中华东地区(含沿江地区)32船约203.2万吨；山东地区(含河南)24船约151.2万吨；华北地区21船约132.3万吨；东北地区16船约100.8万吨；两广地区36.5船约231.15万吨；福建地区6.5船约40.95万吨。美豆期价低位震荡，国内压榨企业利润良好，买船积进，12月大豆到港充沛。特别是北方区域油厂豆粕供应尤为紧缺，恰好为当前地域性供应紧张带来利好消息。
据农业农村部公布的2019年10月份400个监测县生猪存栏信息，生猪存栏量环比下降0.6%，同比下降41.4%。能繁母猪存栏环比上升0.6%，同比下降37.8%。能繁母猪存栏量探底回升，各大集团加大生猪养殖投放力度，目前阶段猪瘟疫情未得到有效改善，地方政策对于生猪产能恢复悬而未决，疫苗上市存在未知数。短期猪价回调有限，消费者结构偏好改观，中期生猪复养难度较大，市场观望心态浓郁。
美豆周度出口销售数据超预期，市场忽视出口数据利好，大豆装运加快，12月全国供应超预期，带动油厂开机压榨，全国豆粕库存也将低位回升。连盘豆粕M2001合约在出现更换主力M2005合约后的出现下跌局势，跌至低点2816，下游终端饲企纷纷进行点价。远月M2005受进口成本更低，上游油厂套盘压力，加之目前南美大豆种植暂无明显异常天气，油厂择机大量抛售远月基差。当前国内各区域现货价格依旧处于分化明显格局，建议低库存企业可分批补仓，下游终端企业可随用随采，维持安全库存即可。
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