中国玉米年度供需平衡分析（2020年3月）

　　本月预估，2018/2019年度和2019/2020年度玉米供应和需求等数据跟上月保持一致，2月下旬开始，物流运输逐渐好转，玉米购销逐渐展开，进入3月份，近期随着天气减暖，基层物流运输恢复，农户售粮进度加快，基层贸易商收购量逐渐增大，市场供应相对充足，深加工企业门前到货量维持高位。市场底部价格逐渐显现，市场对玉米后市普遍存看涨预期，贸易商存粮积极性增强，短期来看，玉米价格逐渐止跌企稳，中长期维持震荡上涨趋势。

　　2018/2019年度从供应面来看，因国内玉米种植面积明显增加，玉米总产量上调至22958万吨，较2017/2018年度增加1558万吨;另外进口方面，美国玉米加征25%关税之后，乌克兰成为我国主要进口国，2018/2019年度累计进口量448万吨，较2017/2018年度增加103万吨，年度剩余量由负转正，为2430万吨。

　　从需求面来看，深加工企业2018/2019年度开工下降，利润水平整体不如2018年，需求增长幅度不及2018年，2019年受猪瘟影响，生猪产能下降，猪料需求下降幅度较大，拖累饲料玉米总需求下降。2018/2019年度深加工年度总消费量在6800万吨，较2017/2018年度增加200万吨，饲料玉米消费量在1.2亿吨，较2017/2018年度下降3200万吨左右。整体来看2018/2019年度玉米总消费量在2.09亿吨左右。

　　2019/2020年度，从供应面来看，国内玉米种植面积再次出现下降，全国玉米单产水平较2018/2019年度增加，整体来看，年度产量依然微幅下降，达到约2.27亿吨，较2018/2019年度微幅减少242万吨。进口方面，进口玉米量增加，预估2019/2020年度进口玉米量为600万吨。

　　从需求来看，深加工产能继续释放，深加工玉米用量继续增长，预估2019/2020年度将达到7200万吨，较上年度增长约400万吨左右，同时饲料需求恢复性增长，增至1.35亿吨，增加约1500万吨。整体来看，2019/2020年度玉米总消费量在2.29亿吨左右。