4涨13跌！猪价下跌“一日游”，1个好消息！
时值九月，序属三秋！进入9月中旬，中秋以及国庆双节逐步临近，近日，国内生猪市场呈现“不温不火”的走势。虽然，市场看涨后市信心较强，但是，碍于供应端压力较大，且，需求承接表现一般，猪价以磨底偏弱为主！此前两日，猪价止跌回暖，价格短暂回升至10.89元/公斤，但是，最新显示，猪价再次回落。不过，此番猪价下跌或“一日游”，市场底部支撑进一步夯实，生猪市场迎来1个好消息，猪价前景或更加明朗！
援引行业机构监测，9月11日，全国外三元标猪出栏平均价在10.87元/公斤，相比昨日下降0.02元，猪价以横盘偏弱为主，国内猪粮比徘徊在4.83左右，从机构监测了解，本周，国内样本以上猪企，其中，5.5-6月前补栏仔猪当前出栏亏损在75.54元/头，自繁自养亏损在104.07元/头。目前，养殖亏损局面尚未扭转，养殖户期盼猪价上涨情绪转浓。
从分区了解，全国重点监测的28个地区，生猪报价涨跌呈现“4涨13跌”的格局！上涨方面，江苏、新疆、川渝报价上调0.05元/公斤。下跌方面，山东、安徽、河南、广东、京津、山西、河北、黑吉辽、陕甘地区报价下跌0.05-0.15元。南北生猪报价以盘整偏弱为主，主流报价下降幅度普遍仅有0.05元左右，市场以僵持为主！
其中，广西报价10.2元/公斤，均价全国新低，福建报价12.1元/公斤，均价全国最高。南北生猪市场，主流生猪报价在10.5-11.35元/公斤左右，区域生猪价格相对有限！
目前，猪价“由涨转跌”，市场呈现盘整偏弱的局面，猪价下跌的逻辑，主要受供应宽松以及需求跟进承接不足，产销面临过剩的压力！
一方面，在需求端，金九月份，消费边际回暖不及预期，虽然，月初，受学生开学季支撑，短暂屠宰场开工率超31.1%，但是，由于居民家庭消费跟进一般，需求缺乏进一步增量！不过，随着天气逐步转凉，北方地区，居民家庭消费跟进略有改善，且，临池鸡蛋价格走高，刺激猪肉消费替代增多，屠宰场开工率略有反弹，样本屠宰场开工率在31.5%左右，不过，相比月初，增量较为有限，对于猪价的支撑也略显不足；
另一方面，在供应端，月初，受仔猪补栏淡季，且，养殖持续亏损，市场产能被动去化加快，集团猪企母猪淘汰增加，低价母猪冲击市场，加剧市场对于肥猪需求转差的局面，标猪市场承压下跌！目前，养殖端出栏相对顺畅，市场挺价心态一般，规模猪企出栏正常，社会面猪场有一定观望心态，但是，从屠企采购难度来看，南北地区，屠宰场上猪节奏尚可，采购缺乏压力！而受市场毛白价差不足，屠企亏损不减，部分屠宰场仍有一定借势压价的心态！
因此，受需求边际增量有限，供应格局相对宽松，猪价以盘整偏弱为主！不过，市场也迎来1个好消息，月初，养殖端集中淘汰母猪告一段落，市场淘汰母猪价格止跌反弹，这或将提振市场看涨信心！且，进入9月中旬，双节逐步临近，养殖端惜售挺价意愿或将增加，此番猪价下跌或“昙花一现”，生猪市场有望迎来阶段性上涨的拐点！但是，考虑到供应端压力依然较大，双节前猪价上涨空间或不及预期，提醒大家及时关注市场购销变化，合理选择出栏时机。
崩落！猪价陷入“泥潭”，蓄势待涨？
时光飞逝，“金九”月份渐入中旬，近日，国内生猪市场，猪价以波动下跌为主，由于需求跟进增量有限，而供应端受母猪加速去化以及养殖端看涨后市信心不足，供需过剩下，猪价以震荡走低为主。不过，随着中秋以及国庆双节逐步临近，市场底部支撑也将逐步转强，猪价存在蓄势待涨的走势。具体分析如下：
援引机构监测，目前，全国瘦肉型标猪出栏平均值10.87元/公斤，环比昨日下降0.02元，生猪市场陡然“崩落”，猪价止步“2连涨”，市场呈现盘整偏弱的局面，同比去年下降19.5%，按照隔壁玉米均价1.13元/斤测算，目前，国内猪粮比在4.8。由于临近双节，近日，多地饲料企业上调饲料价格，这对于养殖户有一定压力，生猪育肥亏损局面难以扭转，主流自繁自养亏损近100元/头。
从各地基层反馈了解，在全国重点监测的7个产区，可监测的28个省市，生猪市场报价以涨跌互现为主，其中，东北、华北以及西北报价偏弱，西南地区偏强，华东以及华中、华南等地猪价横盘调整。全国生猪报价徘徊在10.2-12.1元，大部生猪报价稳定在10.5-11.35元/公斤。
目前，在北方产区，黑龙江生猪报价10.7元，河北报价10.95元，陕西报价10.5元，山西报价10.75元。北方地区，生猪区域价差有限，主流报价在10.7-11元/公斤。在南方市场，四川报价11.05元，山东报价11元，浙江报价11.3元，河南报价10.95元，广东报价11.45元。南方主流生猪报价在10.75-11.35元/公斤。
由此来看，9月11日，猪价以横盘偏弱为主，猪价止步“2连涨”，价格走势略有转弱，支撑猪价下跌的逻辑，分析如下：
一方面，需求边际支撑有限！目前，消费进入周期性旺季，虽然，学生开学，食堂采购常态化，屠宰场订单量修复。但是，由于距离中秋时间较长，内销以及城市居民家庭需求边际增量有限，屠宰场开工率提升乏力，消费对于猪价支撑有限。
另一方面，生猪供应宽松！目前，养殖端出栏情绪分歧，但是，集团猪企出栏相对正常！尤其是，9月份，，样本规模以上猪企出栏计划环比增加1.33%，且，日均出栏增幅更大，主流规模猪企受中秋假期缘故，产能前置出栏意愿偏强！近期，市场认卖心态较高，尤其是，双节临近，部分养殖主体有变现需求，采购饲料以及发放员工薪资的刚性需求，出栏变现意愿较高！
因此，在供应宽松以及需求承接缺乏明显增量，且，生猪出栏体重上升，猪肉供应水平进一步增加，多地因素下，生猪市场承压下跌！不过，猪价降幅相对有限，且，市场底部支撑逐步转强，此番猪价下跌难以持续，市场呈现蓄势待涨的局面！
尤其是，中秋假期临近，消费边际支撑或逐步转强，进入农历八月，节日气氛烘托或将升温，且，市场低效母猪淘汰告一段落，淘汰母猪价格止跌回升，这或将带动市场中大猪价格走强，从而提振标猪市场信心！因此，在多方因素下，此番猪价缺乏再降的基础，市场短暂低位拉锯后，猪价将迎来修复式上涨的行情！
重点关注集团猪企出栏以及需求边际的变化。
产能主动去化提速，猪周期拐点渐近
一、行业基本面综述：深度亏损倒逼产能迭代调整
2026年以来，国内生猪养殖行业持续处于持续性经营性亏损区间，行业整体盈利基本面承压。上游养殖端养殖成本居高不下、现金流持续流出，叠加行业存量产能冗余，市场主体资金压力与经营成本压力持续放大。
伴随年内生猪产能调控政策持续落地执行，行业产能出清节奏显著提速。相较于上半年被动性产能调整，2026年8月行业产能去化模式发生结构性切换，能繁母猪存栏量创下年内单月最大降幅，行业正式由被动产能出清迈入主动去产能阶段，为后续生猪供需格局重构、猪周期行情修复奠定核心基础。
二、核心产能指标复盘：8月能繁母猪去化力度超预期
2.1行业调控基准持续优化，产能合理区间持续收缩
国内生猪产能调控常态化、精细化推进，能繁母猪正常保有量标准历经三轮下调，行业产能优化逻辑持续落地。数据显示，2021年行业正常保有量为4100万头，2024年修订下调至3900万头，2026年再度优化至3750万头，体现行业基于养殖效率提升、消费结构稳态的动态调控思路。
截至2026年二季度末，全国能繁母猪存栏量降至3780万头，较年度调控目标3750万头仅高出30万头、增幅0.8%，行业已逼近官方设定的绿色调控区间。近年来，国内生猪养殖繁育技术迭代、母猪繁殖效率稳步提升，叠加终端猪肉消费总量趋稳，行业低效、落后产能加速出清，产能结构性优化成为行业核心趋势。
2.2 8月存栏降幅大幅扩容，产能去化逻辑发生质变
据农产品208家样本企业监测数据，2026年8月国内能繁母猪存栏量环比下降2.9%，较7月0.6%的环比降幅大幅扩张，创下2026年年内单月最大去化幅度。对比来看，上半年行业产能累计去化幅度仅3.55%，整体出清节奏偏缓，而三季度产能调减进入加速通道。
分阶段梳理产能去化驱动逻辑，7月产能下滑主要为被动性调整，受南方台风、洪涝极端天气及夏季区域性点状猪瘟疫病影响，华南、西南核心养殖区域产能被动收缩。
8月产能大幅去化则为主动调整+政策落地双重驱动。一方面，行业长期深度亏损，养殖主体主动缩减低效产能；另一方面，生猪产能调控政策严格落地，头部规模化猪企加速淘汰低效能母猪、清退后备低效产能，同时怀孕母猪外销管控收紧，推动行业产能短时集中收缩。
2.3上市猪企高负债承压，加速产能出清进程
头部养殖企业产能主动收缩，本质是行业盈利困境与资金压力的双向结果。从财务数据来看，2026年上半年25家上市生猪养殖企业负债总额达4228.2亿元，行业平均资产负债率突破64.0%，其中5家头部企业负债率超80%，企业现金流压力、偿债压力持续凸显。
前期行业扩张周期遗留的产能冗余、叠加持续亏损带来的业绩承压，促使规模化猪企主动收缩产能、优化种群结构、降低经营杠杆。综合来看，深度亏损叠加政策刚性约束，三季度末行业能繁母猪产能去化效果显著，大概率超额完成年度调控目标。
三、价格端信号验证：淘汰母猪价格大幅波动，印证产能集中出清
3.1 8月淘汰母猪价格快速下行，供给集中释放压制行情
伴随头部猪企集中淘汰、外销低效母猪，市场淘汰母猪供给短期陡增，价格承压明显。监测数据显示，8月23日-29日，全国淘汰母猪市场均价从7.7元/公斤快速回落至6.8元/公斤，价格仅为标猪价格的6成左右，江苏、安徽、河南等中原核心主产区跌幅最为突出，行业产能集中出清的供给冲击充分体现在价格端。
3.2 9月价格快速修复，属于超跌后的结构性反弹
进入9月上旬，市场价格呈现先稳后升态势。月初河南区域淘汰母猪价格稳定在6.4元/公斤低位，其中带仔怀孕母猪价格低于6元/公斤。9月6日-7日，多胎龄淘汰母猪价格快速修复，全国均价拉升至8.0元/公斤，东北主产区价格同步回升至7元/公斤以上。
本次价格反弹核心驱动并非需求改善，而是短期供给收缩：头部猪企集中去产能阶段结束，母猪淘汰节奏快速放缓，市场供给压力缓解。从行业基本面判断，本次行情仅为超跌修复性反弹，淘汰母猪与育肥猪的价格折扣率后续难以持续上行，行业供给宽松的核心格局尚未根本性扭转。
四、行业趋势研判：产能去化进入深水区，周期反转节奏放缓
4.1短期：产能去化落地，供需错配格局逐步修复
8月能繁母猪存栏加速去化、淘汰母猪价格深度回调，标志着国内生猪养殖行业产能调减正式进入实质性加速阶段。随着9月底能繁母猪存栏量迈入官方绿色调控区间，行业供需错配的核心矛盾将逐步缓解，后续生猪供给增量将稳步收紧，为行业盈利修复提供基本面支撑。
4.2中长期：高效产能对冲去化，周期修复周期拉长
与过往猪周期产能出清不同，当前行业呈现高规模化、高养殖效率特征，对周期修复形成对冲。一方面，规模化猪企占比持续提升，行业抗风险能力增强，低效产能退出节奏显著慢于散户主导时期；另一方面，养殖繁育效率、饲养管理水平持续优化，单头母猪产能贡献持续提升，小幅存栏下滑难以快速扭转整体供给。
整体而言，行业产能去化需要更深幅度、更长时间，才能实现供需再平衡，本轮猪周期的反转节奏或将慢于历史同期。
4.3后续核心观测指标
行业周期反转尚未完全确认，后续需重点跟踪三大核心信号：一是能繁母猪存栏持续调减节奏与种群结构优化情况；二是仔猪价格、育肥猪出栏价格的联动变化；三是终端猪肉消费的季节性复苏力度。多重指标共振确认后，方可判断猪周期正式迎来反转拐点。
五、总结
2026年是生猪养殖行业产能结构性重塑的关键年份，在持续亏损与政策调控的双重驱动下，行业彻底告别被动去产能模式，头部企业主动出清低效产能、优化资产结构，行业泡沫持续出清。短期产能加速去化夯实了后续行情修复基础，但行业效率提升、规模化升级的现状，决定了本轮周期修复将呈现慢复苏、长周期特征。对于行业参与者与投资者而言，需摒弃短期博弈思维，聚焦产能、供需、消费核心数据变化，把握猪周期底部的结构性机会。
长周期亏损倒逼生猪产能优化，后续节奏或放缓
8月生猪养殖行业仍处于亏损区间，现金流压力驱动养殖端加快低效产能出清，叠加大型企业主动外销仔猪回笼资金，中大型养殖企业生猪存栏同步走低。短时行业亏损格局难有实质性改善，能繁母猪与生猪存栏或将延续下行趋势，供应端呈现边际收紧态势。
行业仍处于亏损期 8月份能繁母猪存栏量下滑
卓创资讯监测196家样本养殖企业数据显示，8月份能繁母猪存栏量环比下滑1.61%。一方面，8月生猪养殖行业依旧深陷亏损格局。卓创资讯监测数据显示，自繁自养模式8月头均亏损153.71元/头，同比下滑341.31%，养殖经营压力居高不下。自2025年三季度起，行业亏损周期已持续近一年，长时间的盈利低迷不断消耗企业现金流，资金周转压力持续加剧。在此背景下，多数规模养殖企业主动调整种群结构，加快能繁母猪淘汰节奏，通过收缩产能来降低成本、缓解资金链紧张问题。另一方面，现阶段市场生猪出栏供给依旧充裕，前期产能去化节奏偏慢，整体去化成效有限，市场可出栏猪源基数较大，短期难以形成明显供应缺口。政策层面亦持续释放信号，引导养殖主体理性压减产能，推动行业落后产能有序出清。
企业增加仔猪外销 肥猪存栏下滑
卓创资讯监测196家样本养殖企业数据显示，8月份生猪存栏量环比减少0.40%，不同规模主体走势出现分化。部分大型养殖企业为回笼现金流，增加仔猪外销以缓解经营压力，叠加前期能繁母猪存栏持续下行，共同带动其生猪存栏下降。中型企业存栏环比小幅增长，据卓创资讯调研，部分区域中型养殖场前期受猪病影响产能受损，近期进入常规恢复补栏阶段，肥猪存栏略有增加。但中型企业整体基数偏小，增量难以对冲大企业减量，因此全国生猪存栏量小幅回落。
9月份能繁母猪存栏和生猪存栏或继续下滑
卓创资讯预计9月样本企业能繁母猪存栏量或再度减少。基本面方面，行业长期亏损格局难以实质性扭转，现金流压力依然压制养殖端经营。中小场继续清理高龄、低产、亚健康的低效母猪，淘汰母猪价格维持低位，被动去产能意愿仍存。不过经过前期连续加速出清，劣质产能占比明显下降，可淘汰的低效母猪数量有所减少。政策层面持续引导产能向合理区间收敛，带动行业优化种群结构，推动行业高质量发展。综合判断，9月末能繁母猪存栏或保持下降。
卓创资讯预计9月样本企业生猪存栏量或减少。大型养殖企业资金面仍承压，仔猪外销仍是回笼现金流的重要手段之一，叠加前期能繁母猪存栏持续下行，新生仔猪供应减少，存栏延续下滑态势。中型养殖场前期受猪病冲击产能受损，9月气候条件改善，恢复性补栏持续推进，肥猪存栏小幅抬升，但补栏多为替换性刚需，并无大规模扩产计划，因此预计增量有限。综合来看，中型企业增量仅能对冲一部分大型企业减量，全国生猪出栏环比或小幅回落。
综上，8月行业持续亏损倒逼产能有序出清，且不同规模养殖端存栏走势分化特征明显。展望9月，亏损格局尚未根本改善，能繁母猪存栏或下行；生猪存栏预计延续降势，仅中型场恢复性补栏带来有限增量。后续需持续跟踪产能去化进度、仔猪外销节奏以及消费端回暖力度。
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