【豆类基本面】周四CBOT大豆期货市场在低位买盘推动下继续追随豆粕涨势明显反弹，技术上显现低位止跌迹象。原油大涨以及美股止跌也为美豆修正近期跌势提供外部支撑。美国农业部公布的出口销售报告显示，截至3月12日当周，2019/2020年度美豆出口净销售增加63.16万吨，处于市场预估区间中值。当前巴西大豆收割率超过六成，与常年收割水平基本相当。巴西大豆种植户协会本周将巴西大豆产量预估值由此前的1.23亿吨下调到1.206亿吨，并表示巴西大豆以其竞争优势将吸引中国大量采购。阿根廷大豆即将进入收割期，近日降雨缓解北部作物生长压力，但机构多将阿根廷大豆产量预估值下调到5300万吨左右。相比需求层面的降幅，南美局部小幅减产并不会影响全球大豆市场供应宽松的大格局。马来西亚棕榈油市场承压收低，海外需求前景堪忧制约价格反弹，市场预计3月1-20日马来西亚棕榈油出口环比下降20%。国内豆类市场走势分化，豆油低位抗跌性增强，豆粕市场承压调整，油粕比值小幅回升，大豆市场强势震荡连创反弹新高。
【大豆】国产大豆报价整体稳定，东北地区商品豆装车报2.12-2.15元/斤，价格维持高位运行。基层农户手中粮源有限，产区多地直属库启动大豆收储，挂牌收购为2.10元/斤，预计收购总量约为20万吨。由于收购价格为近年来最高水平，市场惜售心理和看涨情绪较高，带动大豆价格保持坚挺。南方销区大豆需求并未明显好转，对当前产区大豆高价格认可度不高，高价对需求的抑制效应有所体现，需求端表现开始向产区传导。周四豆一期货市场继续强势运行，盘中振幅扩大，豆一2005合约再创合约新高，2009合约继续补涨。当前国产大豆市场独立性大幅增强，产区大豆余粮不足以及国储库高价入市收购令大豆价格底部明显抬升，但在商品市场普跌氛围下，大豆价格上行空间将受限。预计今日豆一2005期货合约延续高位震荡行情，主力多头离场后继续追高需谨慎，可盘中顺势短线参与或继续保持观望。
【豆粕菜粕】周四国内沿海豆粕现货报价稳中小跌，部分地区跌幅在10-20元/吨，东莞报价2920元/吨，秦皇岛3000元/吨，下游补库多已完成，豆粕现货成交量下降。目前港口大豆库存接近7年来低位，3月进口大豆到港量不足导致油厂停机等豆现象扩大，国内大豆压榨量持续下降，预计本周可能降到140万吨低位。目前国内沿海豆粕库存普遍偏低，油厂几无现货可售，多以执行合同或预售远期合同为主。国内生猪产能有序恢复，豆粕刚需明显，油厂挺价意愿较强。国内豆粕现货市场出现的阶段性供不应求是当前豆粕价格抗跌的重要支撑，预计4月中旬之后国内大豆供应将获得改善。南美大豆供应前景乐观，豆油低位出现抗跌迹象，可能令远期豆粕市场承压增大。预计今日国内粕类期货市场高开震荡，豆粕市场近强远弱格局仍有望持续，可盘中短线思路适量参与或保持观望。
【油脂】周四CBOT豆油市场止跌回升，技术上跌势放缓。马来西亚棕榈油市场周四承压收低，疫情引发的需求忧虑重新主导盘面走势。周四国内油脂板块走势分化，棕榈油补跌昨日升水，豆油低开高走进一步夯实底部支撑。豆油和棕榈油5月合约价差大涨至680元/吨，两者价差快速向合理水平靠拢。随着国内社会经济活动陆续恢复正常，油脂终端需求持续向好，周四豆油成交量升至6.5万吨近期新高，3月大豆到港量偏低已成定局，油厂端豆油库存压力逐渐减弱成为豆油价格抗跌的重要支撑。预计今日国内油脂板块跟随外盘高开震荡，海外疫情蔓延影响市场情绪，油脂市场振幅扩大，豆油和棕榈油期货空单宜择机减持，可盘中顺势适量短线参与或暂时观望。
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