【豆类基本面】受压于农户卖出和豆粕急跌，周三CBOT大豆期货市场未能守住盘中涨幅震荡收低结束此前六连涨，盘中油强粕弱特征十分突出。巴西修订封锁令，允许包括中粮集团在内的全球性贸易公司外运农产品，市场对此前国际豆粕供应紧张的担忧解除，美豆粕急跌回吐此前升水。当前巴西大豆收割率超过七成，分析机构近日小幅下调巴西大豆产量预估值，但该国总产量仍在创纪录的1.2亿吨之上。3月巴西大豆出口加快，美豆出口面临较强竞争压力。阿根廷大豆即将进入收割期，前期遭遇旱情影响的作物区天气条件有所改善。美国农业部3月31日将公布2020年美国大豆种植意向报告，分析师平均预估美豆播种面积为8486.5万英亩，比上年大幅增加。马来西亚棕榈油市场周三继续上涨，该国延长种植园停产时间引发市场对棕榈油供应的担忧，但包括印度在内的多国实施封城不利于棕榈油需求。美豆粕炒作因素被证伪后出现急跌，美豆反弹节奏放缓。国内豆油稳步攀升，棕榈油强势反弹，大豆市场屡创反弹新高，豆粕市场有望承压回吐近日涨幅。
【大豆】国产大豆产区报价整体保持坚挺，东北及内蒙古地区商品豆装车报价升至2.20-2.28元/斤，销区大豆价格维持稳定。产区基层农户手中粮源有限，近日中储粮直属库轮换收购公示价格由2.10元/斤提高至2.20元/斤，带动市场看涨情绪，各类收购主体纷纷提价抢豆，农民惜售造成产区大豆供不应求。销区大豆价格追随产区上扬，但需求并未明显好转，成本向下传导较困难。周三豆一期货市场延续高开高走强势格局，买盘活跃，5月合约价格连创反弹新高。本轮国产大豆市场的反弹动力在于供应端现货紧缺，产区大豆余粮不足以及国储库超常规助推大豆价格所致。在春播即将展开之际大豆价格快速攀升，有助于吸引农民扩种大豆。有消息称产区地储大豆即将投放市场，大豆市场炒作情绪可能受到影响。预计今日豆一2005期货合约延续高位震荡走势，可盘中顺势参与或继续保持观望，高位追涨需谨慎。
【豆粕菜粕】周三国内沿海豆粕现货报价延续涨势，多地涨幅在20-40元/吨，东莞报价3100元/吨，秦皇岛3190元/吨。中下游多以完成补库，追高较为谨慎，成交量不大。当前豆粕市场的看涨动力主要来自“三低”，即国内港口大豆周转库存低、油厂开工率低导致豆粕库存低，以及3-4月预期到港大豆数量低。巴西和阿根廷相继爆出因防控疫情导致港口工作效率下降，引发国内担忧南美大豆无法按期到港，豆粕市场看涨情绪受到提振。国内生猪产能有序恢复，扶持政策陆续见效，能繁母猪存栏量连续5个月增长，2月份较去年9月份增长10%，为下半年生猪市场向好发展和饲料需求增长奠定基础。近期中国进口商加大南美和美国大豆采购力度，为国内远期大豆供应提供保障。当前豆粕市场交易的重点是现货供应紧张，在巴西解除对跨国粮商的贸易封锁令后，市场对国内远期大豆供应的担忧情绪下降。预计今日国内粕类期货市场承压低开，可减持豆粕多单或维持观望。
【油脂】周三CBOT豆油市场小幅收高，技术上延续反弹节奏，油强粕弱格局十分突出。马来西亚棕榈油市场周三继续上涨，马来西亚因防疫延长管制令引发市场对棕榈油供应的担忧，但印度封城的消息可能影响棕榈油需求。周三国内油脂板块继续保持强势，棕榈油继续领涨，豆油高开高走继续深化反弹行情。随着国内社会经济活动陆续恢复正常，中下游集中补库，国内豆油成交量持续攀升，当前油厂因缺豆开工率大幅下降，3-4月大豆进口量预期偏低，国内豆油库存压力得到释放，为豆油价格持续走强提供支撑。马来西亚棕榈油减产题材持续发酵，经历前期大幅下跌的油脂板块进入利多敏感期。受国内豆粕和豆油价格连续上涨影响，当前进口的南美大豆压榨利润在300元/吨之上运行，较高的压榨收益可能增加豆油价格冲高回落的风险。预计今日国内油脂板块延续震荡偏强走势，可保持震荡偏强思路适量持有豆油和棕榈油期货多单或盘中低买高平滚动操作。
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