2020年4月28日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【豆类基本面】周一CBOT大豆期货市场继续小幅回落，受到月底仓位调整以及玉米期货下跌的拖累。美国农业部公布的周度作物生长报告显示，截至4月26日当周，美豆种植率为8%，与市场预期持平，五年均值为4%。美豆开局保持正常，预期大豆播种面积较上年增长10%。巴西大豆收割基本结束，阿根廷大豆收割过半，南美大豆整体实现增产目标。进口巴西大豆抵达中国港口数量攀升，国内压榨量提升缓解豆粕和豆油供应紧张。马来西亚棕榈油市场周一继续大跌，产量增而需求弱令棕榈油市场积弱难返。美豆市场继续震荡收跌，疫情对美豆需求造成的不利影响令市场买盘受限。国内豆类市场呈现粕强油弱状态，棕榈油连续破位下行令豆油遭遇抛压，豆粕市场小幅回升跌势暂缓，大豆市场延续高位震荡行情。

 

　　【大豆】国产大豆产区现货报价整体持稳，东北及内蒙古地区商品豆装车报价多在2.57-2.65元/斤之间运行。销区大豆市场保持稳定，各方观望居多。产区基层余粮库存偏低仍对大豆价格有支撑，近日黑龙江省疫情防控形势升级，贸易商收粮和售粮渠道受影响，多地处于有价无市状态，大豆交易清淡。周一豆一期货市场冲高回落延续震荡走势，5月大豆合约因现货坚挺而保持抗跌局面，基本会以高价进入交割月，并一定程度上对9月大豆期货形成较强支撑，从而放慢9月合约回调节奏。预计今日豆一2009期货合约延续震荡行情，大豆市场消息面较为平淡，可盘中顺势短线参与或继续观望。

 

　　【豆粕菜粕】周一国内沿海豆粕现货报价继续小幅下调10-30元/吨，沿海豆粕主流价格多在2880-3050元/吨之间波动。当前油厂豆粕库存依然偏紧，华北部分油厂5月豆粕已经预售完毕，对豆粕现货价格仍有支撑。受巴西大豆榨利可观影响，上周中国进口商继续大量采购巴西大豆。预计5-7月份大豆到港量有望分别高达990万、980万和960万吨。随着近期巴西大豆陆续到港，未来两周国内大豆压榨量将继续回升至175万吨，豆粕供应紧张状况将有所缓解。近日养殖端对豆粕需求小幅下降，豆粕贸易商接连降价销售。豆粕期货市场因油脂跌幅较深而呈现粕强油弱状态，期现价差以及套利资金调整头寸等因素令豆粕期货市场跌势趋缓。预计今日国内粕类期货市场维持震荡走势，可保持震荡思路适量减持9月豆粕期货空单或维持观望。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市场承压回落，继续受到需求忧虑和原油暴跌的不利影响。马来西亚棕榈油市场周一跌至九个月低点，产量增加以及原油弱势加剧棕榈油市场看空情绪，技术破位也令卖压继续攀升。周一国内油脂板块整体维持弱势，棕榈油领跌再探新低，豆油回吐上周因收储传闻引发的升水而重回弱势。尽管国内豆油商业库存已连降7周，上周商业库存总量降至84万吨低位，但进口大豆到港量回升以及棕榈油持续低迷均削弱了豆油市场反弹的持续性。疫情肆虐下全球棕榈油需求前景较为悲观，原油市场如长时间低位运行将令棕榈油生物燃料需求归零。中国3月进口棕榈油同比下降44%，显示疫情对棕榈油需求的冲击相当明显。目前全球多个棕榈油需求大国疫情防控形势严峻，棕榈油需求受到的打击将陆续显现。作为重要的食用油，棕榈油价格处于弱势将对其他油脂具有较强拖累效应，从而导致整个油脂板块的弱势周期延长。预计今日国内油脂板块维持震荡偏弱走势，可继续持有棕榈油期货空单或盘中顺势短线参与油脂期货交易。