【豆类】因担心巴西大豆收割延迟以及受到玉米市场强势反弹的外溢效应，周五CBOT大豆期货市场继续收高，3月大豆合约在1月份上涨59美分，月线涨幅为4。5%，为连续第八个月上涨。受种植延迟和一些产区近期多雨影响，巴西早播大豆收割进度滞后。巴西大豆对国际市场的供应能力不足，导致国际进口商继续增加美豆进口，从而令美豆出口竞争力提升并延长了美豆出口期。巴西大豆收割延迟，并不影响该国大豆产量创纪录，巴西大豆产量对全球大豆供应有举足轻重的作用。受干燥和炎热天气影响，布宜诺斯艾利斯谷物交易所将阿根廷大豆产量由此前预估的4650万吨下调到4600万吨。尽管天气因素仍是南美大豆产量的最大变量，但气象机构评估当前全球拉尼娜现象正在减弱。美豆市场探底回升后并未走稳，多空分歧加剧盘面震荡。国内豆类市场整体跟随美豆回升，油脂板块继续领涨，豆粕冲高受阻主动调整，豆一期货延续震荡特征。
【大豆】周五东北产区国产大豆价格整体保持稳定，黑龙江产区多地净粮装车价达到2.85-2.95元/斤，关内国产大豆价格基本稳定。受北方疫情影响，黑龙江和河北部分地区采取封锁措施，运输受阻，物流运费上涨，贸易商购销活动暂停，销区大豆到货量下降提振价格保持强势。产区农户余粮不多，春节前备货接近尾声，购销清淡，部分产区市场已经停报。官方报告将2020年中国大豆产量由上月预估的1882万吨上调到1960万吨，国产大豆产量上调缓解供应紧张预期，市场追高炒作情绪下降。豆一期货连日来横盘震荡整理，价格处于高位区间令追涨受限，但现货坚挺也支撑期货价格抗跌。预计今日豆一期货市场维持震荡行情，市场缺少方向指引，可适量减持豆一2105期货多单或维持观望。
【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货报价继续走弱，多地下跌20-40元/吨，沿海豆粕现货报价运行在3600-3810元/吨。国内需求疲弱拖累豆粕跟涨，市场成交一般。春节前油厂开机率将保持超高水平，而禽畜处于集中出栏阶段，豆粕等饲料需求动力下降，库存有望继续回升。据统计，截止1月22日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量为48.2万吨，较上周的62.36万吨减少14.16万吨，较去年同期增加2.70%。国内港口大豆供应充足，未来两周油厂大豆压榨量预计分别在210万吨和205万吨超高水平，而节前备货近尾声将继续改善豆粕库存。美豆反弹后刺激油脂价格快速回升，而国内豆粕市场因需求不佳而出现主动调整，跟跌不跟涨现象趋强，市场油强粕弱分化特征有望延续。预计今日国内粕类期货市场低开震荡，可适量持有粕类期货空单或盘中短线顺势快进快出。
【油脂】周五CBOT豆油市场收盘互有涨跌，技术上保持高位震荡特征。马来西亚棕榈油市场周五强势大涨实现3%涨幅，印尼宣布调高棕榈油出口税和出口费为马来西亚棕榈油市场进一步注入利好题材。印尼贸易部宣布，该国2月棕榈油出口税由此前的72美元/吨调高定为93美元/吨，出口费由之前的225美元/吨提高到255美元/吨，合计达到348美元/吨。印尼和马来西亚为全球最大的两个棕榈油出口国，印尼调高棕榈油出口税意味着马来西亚棕榈油出口竞争力增强，为1月份马来西亚疲软的棕榈油出口带来转机。目前国内部分地区豆油供应仍显偏紧，预计春节前豆油商业库存有望降至80万吨附近，沿海港口菜油和棕榈油库存同样保持低位，中下游节前备货仍在进行，库存偏低对油脂价格抗跌起到重要支撑作用。国内疫情防控形势依然严峻，各地落实就地过年减少人员流动的防疫措施，春节期间餐饮需求下降将拖累油脂消费。目前油脂板块的反弹动力主要在外部市场提振，美国投放1.9万亿美元的救市方案令美元承压回落，但全球主要经济体股市纷纷大跌，需防范恐慌情绪向商品市场扩散。预计今日国内油脂板块维持震荡走势，追高仍需谨慎，可盘中短线适量参与或观望。
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