【豆类】周五CBOT大豆期货市场冲高回落小幅收低，美国宽松货币政策对豆类市场的提振效果减弱。上周美豆市场虽然止跌回升，但由于利多因素匮乏追涨动力仍显谨慎，盘中呈现粕强油弱特征。当前美国大豆种植率和出苗率均处于近年同期最好水平，美豆良好开局提振作物产量前景，市场对新季美豆库存紧张的担忧情绪有所缓解。凯投宏观(Capital Economics)经济学家指出，由于全球供应增加和中国需求增长放缓，小麦、玉米和大豆的价格将在未来6个月下跌。该机构称到2021年底，美国大豆价格将跌至1000美分/蒲式耳。南美大豆整体实现丰产目标，为稳定全球大豆供应作用显著。巴西5月大豆出口量有望达到1600万吨天量，对美豆出口形成压力。布宜诺斯艾利斯谷物交易所将阿根廷2020/2021年度大豆产量由4300万吨调高到4350万吨，低于美国农业部预估值。美豆冲高回落，反弹动力仍显不足。国内豆类市场延续震荡行情，油脂板块反复震荡表现一定抗跌性，豆粕和菜粕止跌回升但追涨盘仍较为谨慎，豆一期货触底反弹继续磨底行情。
【大豆】周五黑龙江产区大豆价格延续稳中偏弱运行节奏，贸易商看涨心态有所松动，降价出货意愿增强。受大豆期货连续下跌影响，买方观望情绪持续升温，多地大豆市场有价无市，购销清淡。关内即将进入夏收期，大豆腾库以及需求淡季抑制豆价回升。销区生产企业因原料成本向下游传导遇阻，多随用随采或寻求进口大豆替代。目前产区大豆已完成播种，农业农村部预计2021年国产大豆面积同比下降5.4%，产量同比下降4.8%至1865万吨。受大豆市场转弱影响，中储粮部分储备库出现停收，预计可能下调前期挂牌收购价格。近日豆一期货市场接连出现底部抗跌现象，短期内政策压力下的下跌动能得到释放，有望进入超跌反弹节奏。预计今日豆一期货市场高开震荡，可盘中逢低适量买入大豆期货多单。
【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货报价普遍反弹，沿海豆粕现货报价多在3460-3590元/吨。6月船期进口巴西大豆理论成本为4490元/吨，折算豆粕理论成本约为3690元/吨。成本驱动仍是近期豆粕市场波动的主因。在巴西大豆集中到港压力下，预计本周及未来几周国内主要油厂大豆单周压榨量将在200万吨之上，豆粕库存有望继续攀升。国内生猪产能基本恢复到非洲猪瘟疫情前水平，刚需虽有助于缓解饲料配方调整对豆粕需求的挤出效应，但猪价连跌不止重创养殖户补栏积极性，对远期豆粕需求形成不利影响。近期人民币升值速度加快，对冲部分大豆进口上升压力。豆粕市场在连续下跌后出现低位回暖迹象，反弹持续性仍需美豆指引和国内需求面配合，宜谨慎对待。预计今日国内粕类期货市场维持震荡行情，粕类期货空单可适量减持或盘中顺势短线参与。
【油脂】周五CBOT豆油市场收盘再度回落，维持高位震荡特征。马来西亚棕榈油市场周五收盘止跌回升2.53%，周度涨幅为0.6%，缓解了此前一周下跌11%的弱势局面。来自棕榈油自身的影响因素较为有限，棕榈油市场继续同全球主要油脂保持较强联动性。马来西亚政府宣布，自6月1日起进入为期14天的全国全面封锁期。在此期间，除部分关键经济与服务领域外，所有领域都将停止运行。马来西亚实施最强封锁令不利于该国棕榈油消费和出口，但对种植和加工端的影响仍需进一步评估。受近期油厂压榨量提升以及政策面调控市场预期影响，国内豆油库存连续数周呈回升状态。截止5月24日，全国主要油厂豆油库存已升至74万吨，较去年同期减少16万吨，棕榈油库存连续四周回升至44.92万吨。随着保供稳价的政策压力有所释放，国内油脂市场与其他大宗商品一道止跌回升，脱离上周恐慌性下跌的低点，但市场心态仍不稳定，多空仍在激烈博弈，造成盘面震荡剧烈，缺少方向感。预计今日国内油脂板块延续震荡走势，前期脂期货空单可适量减持或盘中短线参与，抄底仍需谨慎。
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