【豆类】因降雨缓解南美旱情，周三CBOT大豆期货市场承压收低，盘中豆油和豆粕均跟随美豆回落。在年初经历干燥天气后，阿根廷农业带出现暴雨，且预报显示将有更多降雨到来，缓解了长期干旱影响作物产量的担忧，一些机构甚至担心降雨过多。周三继续有民间出口商向美国农业部报告向中国出口销售26.6万吨大豆，向未知目的地出口销售26.4万吨大豆，美豆出口需求旺盛，支撑美豆价格高位运行。俄乌局势仍牵动市场敏感神经，并增加了美豆市场的波动性。目前巴西大豆收割过半，阿根廷天气可能出现转折点，美豆回吐此前天气升水的概率增强，但俄乌局势对全球植物油贸易的冲击可能干扰市场运行节奏。
【大豆】受政策性大豆拍卖压力影响，近期黑龙江省粮库和企业上货量逐渐增加，多地大豆价格出现小幅回落。中储粮2月共进行6场国产大豆拍卖，每周两次拍卖，起拍价从6060元/吨降至6020元/吨，成交率呈下滑态势。3月1日进行的23965吨国产大豆拍卖，成交率上升至46%，好于预期。当前国储收购与抛售同步进行，国储仍是国产大豆市场的重要调控主体。针对国内近期粮油市场运行状况，国家相关部门将加大政策性粮油拍卖力度，以满足市场供应。国产大豆主要用于满足国内食用消费需求，国产大豆市场供需相对独立，政策干预效果通常较明显。周三豆一期货市场止跌回升震荡上行，价格重心小幅抬高，处于震荡偏强运行节奏。预计今日豆一期货市场保持震荡走势，可盘中顺势短线参与或维持观望。
【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货市场稳中偏弱，局地下跌10-20元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在4480-4600元/吨，其中东莞豆粕报价为4950元/吨，继续保持沿海最高价。外部市场炒作焦点集中在油脂，豆粕市场因需求减弱提价受限。受进口大豆到港量不足及油厂压榨利润不佳影响，国内豆粕库存维持偏低运行。截止2月25日，国内主要油厂豆粕库存35万吨，周度下降2万吨，比过去三年同期均值减少31万吨。近几周大豆压榨量回升难度较大，但饲料养殖企业经过此前补库整体需求减弱，预计近期豆粕库存继续维持偏低水平。周三国内粕类期货市场先扬后抑冲高回落，夜盘继续跟随美豆维持调整节奏，油强粕弱格局显著，高价对需求的抑制效应显现，粕价存在调整空间。预计今日国内粕类期货市场跟随美豆低开震荡，油强粕弱格局有望延续，可适量增持粕类空单或短线顺势参与。
【油脂】周三CBOT豆油市场冲高回落，技术上保持多头格局。周三马来西亚棕榈油市场宽幅震荡冲高回落，再创价格纪录后遭遇回吐压力，但原油强势令市场跌幅受限。黑海地区葵花籽油贸易因俄乌战事而停摆，国际买家纷纷转向购买棕榈油和其他油品，马来西亚棕榈油订单激增推动价格连创新纪录。国际原油市场因外部动荡局势而连续大涨，通胀预期持续升温，植物油在生物燃料需求领域的竞争优势大幅提高。全球油脂市场保持联动，供给短缺和需求炒作相叠加，看涨预期依然较强。周三国内油脂期货市场继续高位震荡，棕榈油保持领涨状态向2008年创下的历史高位发起挑战，豆油和菜油因有政策调控压力而脱离日内高点，油脂板块技术上仍保持多头格局。当前外部环境错综复杂，市场炒作情绪仍未消退，容易造成非理性波动。预计今国内油脂市场继续高位震荡，多空激烈争夺扩大盘面振幅，多单宜止盈离场，可盘中短线顺势参与或维持观望。
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